聚烯烃周报

聚烯烃周报 2022/10/14 指标 驱动 库存 石化库存74万吨，环比节前上涨16.5万吨。上游生产企业库存小幅下降。PE社会样本仓库库存较上周减少4.40万吨。聚丙烯贸易商样本企业库存量环比减少1.31万吨。 中性 供应 PP：本周PP产量约60.85万吨较节前一周增加2.57%。初步预计下周PP装置检修损失量在5.13万吨，较本周减少17.79%。 中性偏空 PE：周度聚乙烯产量总计在51.15万吨，较上周减少0.88%。下周预估环比本周产量增加，涨幅在2.49%。 中性偏空 需求 PP：下游BOPP开工环比下降2%，其他持平 中性偏空 PE：下游农膜开工上升4个百分点播，薄膜开工下降1%，其余行业开工持平。 中性偏空 成本利润 PP：成本利润恶化，不同来源成本均有亏损；部分产品进口窗口关闭。 PE：成本利润恶化；进口利润收窄 成本支撑 价差 PP：非标较强，粉料相对走弱 PE：非标略有走弱 主要观点 聚烯烃供应增加，需求无明显好转，有累库预期。原油价格短期内偏强有支撑，预计聚烯烃震荡偏弱。 震荡 PE 2022/9/30 2022/10/14 涨跌 PP 2022/9/30 2022/10/14 涨跌 期货 L01 8074 7917 -157 PP01 7972 7747 -225 L05 7939 7780 -159 PP05 7865 7670 -195 L09 7890 7716 -174 PP09 7818 7615 -203 注册仓单 3509 0 -3509 注册仓单 2346 0 -2346 现货 华东煤化工7042 8355 8300 -55 华东煤化工拉丝 8115 8050 -65 LDPE 9975 10000 25 粉料价格 7900 7730 -170 HDPE 8250 8575 325 PP共聚注塑 8375 8450 75 价差 L15 135 137 2 PP15 107 77 -30 LL09-PP09 72 101 29 LL05-PP05 74 110 36 HD-LLDPE -105 275 380 PP拉丝-PP粉料 215 320 105 LD-LLDPE 1620 1700 80 PP共聚-PP拉丝 260 400 140 LL01基差 281 383 102 PP01基差 143 303 160 外盘价格 CFR中国LLDPE 961 961 0 CFR远东PP拉丝 950 970 20 CFR中国LDPE 1101 1111 10 CFR远东PP共聚 960 980 20 CFR中国HDPE注塑 931 931 0 CFR东南亚PP拉丝 1025 1025 0 CFR中国HDPE薄膜 961 961 0 CFR东南亚PP共聚 1020 1020 0 量 LL生产比例 38.24% 40.11% 1.87% pp拉丝生产比例 33.95% 35.60% 1.65% 石化库存 57.5 74.0 16.5 PP油制利润 11000 9000 7000 5000 5000 3000 1000 -1000 -3000 PP拉丝 PP油制利润(右轴) 5000 西北MTO运华东利润 4000 3000 2000 1000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 内蒙甲醇 西北MTO运华东利润(右轴) PDH利润 1000 500 0 -500 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 丙烷CFR华东 PDH利润(右轴) 成本利润 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 PE油制利润 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 -2000.00 -4000.00 5000 4000 3000 2000 1000 0 西北MTO利润 2500 1500 500 -500 -1000-1500 LL华东PE油制利润(右轴） 内蒙甲醇西北MTO运华东利润 2021/01/03 2021/03/03 2021/05/03 2021/07/03 2021/09/03 2021/11/03 2022/01/03 2022/03/03 2022/05/03 5000 港口MTO利润 2022/07/03 2022/09/03 2021/01/01 2021/03/01 2021/05/01 2021/07/01 2021/09/01 2021/11/01 2022/01/01 2022/03/01 2022/05/01 2022/07/01 2022/09/01 5000 30003000 10001000 -1000-1000 甲醇（右轴）港口MTO利润(右轴) 2000 华东A工厂综合利润 1000 0 -1000 -2000 宁波富德综合利润 PP利润 乙二醇利润 华东B工厂综合利润 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 兴兴综合利润 EO利润 丙烯利润 粉料利润 LLDPE进口利润 14000 12000 10000 8000 6000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 LLDPE进口利润 LLDPE华东现货 LLDPE折算 HDPE注塑进口利润 1500 12000 1000 500 10000 8000 0 -500 -1000 6000-1500 HDPE注塑进口利润 HDPE注塑江苏 HDPE注塑折算 HDPE薄膜进口利润 12000 1000 500 10000 0 8000 -500 6000 -1000 HDPE薄膜进口利润 HDPE薄膜折算 HDPE薄膜江苏 LDPE进口利润 150002000 1500 13000 1000 11000 500 9000 0 70005000 LDPE 进口利润 LD PE2426H LD -500-1000-1500 PE折算 PP拉丝进口利润 140009001200030010000-300 8000-9006000-1500 PP拉丝进口利润PP拉丝PP远东折算人民币 PP共聚进口利润 12000 900 10000300 -300 8000 -900 6000-1500 PP共聚进口利润PP共聚PP共聚远东折算人民币 1300PP共聚出口利润1100 200 900700500-300 PP共聚出口利润PP共聚东南亚PP共聚换算美金 BOPP出口利润 200001800 -200 16001400-4001200 -600 1000 800-800 2020/01/042020/07/042021/01/042021/07/042022/01/04 BOPP出口利润BOPP东南亚BOPP换算美金 地膜利润 120002500110002000100001500 90001000 500 800007000-5006000-10005000-1500 LL华北地膜利润(右轴) 棚膜利润 16000240014000160012000 800 10000 800006000-800 LL华北棚膜利润(右轴) 缠绕膜利润 100002500 9000 1500 8000 500 70006000-500 LL华北缠绕膜利润(右轴) BOPP生产利润 140002000 1500 12000 1000 10000500 0 8000 -500 6000-1000 2020/01/04BOPP生产20利20润/07/04PP拉2丝021/01/04 BOPP（厚光膜） 价差 21/1/1 21/3/1 21/5/1 21/7/1 21/9/1 21/11/1 22/1/1 22/3/1 22/5/1 22/7/1 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 HD注塑-LL价差 22/9/1 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 HD薄膜-LL价差 1400 900 400 -100 HD注塑-LLLLDPEHDPE注塑 6000 2020/01/042020/07/042021/01/042021/07/042022/01/04 HD薄膜-LLLLDPEHDPE薄膜 -600 10000 9000 8000 7000 6000 5000 PP01基差 1000 500 0 -500 10000 9000 8000 7000 6000 5000 L01基差 1000 500 0 -500 01基差 L01收盘价 L华东现货 LD-LL华东价差 15000 13000 11000 9000 7000 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 LD-LL华东 LLDPE LDPE2426H PP拉丝-粉料（山东）价差 12000900 11000700 10000500 9000300 8000100 7000-100 6000-300 20/1/1 20/7/121/1/1 21/7/1 22/1/1 22/7/1 PP拉丝-粉料（山东）PP拉丝华北 PP粉料山东 2019/3/12020/3/12021/3/12022/3/1 01基差PP01收盘价PP拉丝华东现货 PE生产比例 60% 40% 20% 0% 低压 高压(%) 线性(%) 60% PP生产比例 40% 20% 0% 拉丝(%) 共聚注塑(%) 均聚注塑(%) 纤维(%) 2021/1/1 2021/3/1 2021/01/01 2021/03/01 2021/5/1 2021/05/01 2021/07/01 2021/09/01 2021/11/01 2021/7/1 2021/9/1 2021/11/1 2022/1/1 2022/01/01 2022/03/01 2022/05/01 2022/07/01 2022/3/1 2022/5/1 2022/7/1 2022/9/1 2022/09/01 2019/1/1 2019/4/1 2019/7/1 2019/10/1 2020/1/1 2020/4/1 2020/7/1 2020/10/1 2021/1/1 2021/4/1 2021/7/1 2021/10/1 2022/1/1 2022/4/1 2022/7/1 2022/10/1 PP注塑-拉丝价差（华东） 12000 PP共聚-拉丝价差 1400 12000 1000 11000 1200 11000 800 1000 10000 600 10000 800 9000 9000 600 8000 400 8000 400 7000 200 200 6000 0 7000 0 5000 -200 6000 -200 PP注塑-拉丝PP拉丝PP注塑PP共聚-拉丝PP拉丝PP共聚 上下游开工 PE开工率（%） 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% PP开工率（%） 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 100%地膜开工率 80%60%40% 20202021 2022 20% 324 1 1428 2 1327 3 1024 4 822 5 519 6 31731 7 1428 8 1125 9 29 10 10 11 12 80% 农膜开工率 60% 40% 20% 2020 2021 0% 2022 32414281327102482251931731142811252910 123456789101112 管材开工率 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2020 2022 2021 328196259241328121163119