机械行业周报：9月动力电池产量及装机量稳定增长，中高能量密度纯电动车型占比较高

2022年10月16日 行业研究●证券研究报告 机械 行业周报 9月动力电池产量及装机量稳定增长，中高能量密度纯电动车型占比较高投资要点市场行情回顾：本周机械设备指数上涨5.7%，沪深300指数上涨0.99%，创业板指上涨6.35%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第5位。本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是风电零部件、其他自动化设备、锂电专用设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、油田服务、印刷包装机械。山西省能源局印发新能源产业发展方案。10月12日，山西省能源局印发《山西省支持新能源产业发展2022年工作方案》、《关于申报2022年支持新能源产业发展风电光伏发电建设规模》的通知，拟先行组织产业链发展安排规模申报3GW以及1GW煤电灵活性调峰改造配套风光项目。国轩高科宜春电池二期项目开工，规划建成20GWh动力电池。10月8日，宜春国轩电池二期项目在江西宜春经开区正式开工。据了解，国轩高科宜春项目计划含动力电池、碳酸锂、含锂瓷土矿资源采选等项目，建成达产后可实现年产值500亿元。其中，宜春国轩电池项目分两期建设30GWh动力电池。一期10GWh项目已于2022年5月30日正式投产，二期项目规划一次性建成20GWh动力电池。9月动力电池产量及装机量稳定增长，中高能量密度纯电动车型占比较高：中国汽车动力电池产业创新联盟于10月12日发布2022年9月动力电池月度数据。产量方面：9月，我国动力电池产量共计59.1GWh，同比增长155.2%，环比增长18.1%。1-9月，我国动力电池产量累计372.1GWh，累计同比增长176.2%。销量方面：9月，我国动力电池销量共计46.5GWh，同比增长161.6%。1-9月，我国动力电池累计销量达367.4GWh，累计同比增长244.2%。电池的能量密度方面：9月，140wh/kg以上的纯电动乘用车产量占比为61.9%（8月份为61.1%），其中160wh/kg以上的占比23.4%（8月份为25.3%），而125wh/kg以下占比为13.6% （8月份为16.1%）。125Wh/kg的低端纯电动乘用车需求量逐步下降，140Wh/kg及以上的纯电动乘用车需求逐渐上升，市场对于配备中高端电池纯电动车的需求向好，电池技术带来的能量密度及安全性提升是未来电池制造商追求的方向。 投资建议：动力电池出货量稳步增长，长期看好具备较高投资价值和结构性机会的优质个股。方形电池长薄化带来的叠片机替换卷绕机趋势受益标的：利元亨、科瑞技术；大圆柱电池带来的激光设备受益标的：联赢激光、海目星；海外市场受益标的：杭可科技；PET铜箔设备标的：东威科技、道森股份。 风险提示：新冠疫情反复；锂电设备行业竞争加剧；下游电池厂商扩产不及预期。 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益2.635.758.92绝对收益-1.96-3.81-13.18 分析师刘荆 SAC执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn 相关报告机械：全球动力电池装机总量持续高增，中国企业装机增速喜人-机械行业周报2022.10.10机械：2022年我国已核准5个核电项目，共计10台核电机组，核电项目审批提速-机械行业周报2022.9.26机械：机床行业企稳回升，金属成形机床需求持续增加-机械行业周报2022.9.19机械：出海行情加速，挖掘机行业持续回暖-机械行业周报2022.9.13锂电设备：2022H1业绩保持高增，海外扩产与电池技术迭代双驱动-锂电设备行业22年中报总结2022.9.6 目录 一、市场行情回顾4 二、行业公司动态6 (一)光伏行业动态6 (二)锂电行业动态6 (三)公司重大公告6 三、9月动力电池产量及装机量稳定增长，中高能量密度纯电动车型占比较高7 四、风险提示10 图表目录 图1：申万机械设备指数本周涨跌幅4 图2：机械各细分子行业平均涨跌幅5 图3：机械各板块周涨幅前三名标的5 图4：2020-2022年9月动力电池产量数据7 图5：2020-2022年9月动力电池装车量数据8 图6：2022年9月纯电动乘用车电池系统能量密度分布情况8 图7：2022年1-9月国内动力电池企业装车量TOP159 图8：2022年锂电设备市场规模预测10 一、市场行情回顾 本周机械设备指数上涨5.7%，沪深300指数上涨0.99%，创业板指上涨6.35%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第5位。 图1：申万机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 图2：机械各细分子行业平均涨跌幅 资料来源：Wind，华金证券研究所 本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是风电零部件、其他自动化设备、锂电专用设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、油田服务、印刷包装机械。 图3：机械各板块周涨幅前三名标的 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业公司动态 (一)光伏行业动态 山西省能源局印发新能源产业发展方案。10月12日，山西省能源局印发《山西省支持新能源产业发展2022年工作方案》、《关于申报2022年支持新能源产业发展风电光伏发电建设规模》的通知，拟先行组织产业链发展安排规模申报3GW以及1GW煤电灵活性调峰改造配套风光项目。 根据文件要求，产业链申报范围为2021年1月1日至2022年9月30日在山西建成投运且未享受过风光指标的新能源产业链项目。其产业链范围包括光伏方面的硅棒、硅片、电池、组件、逆变器、光伏发电系统等上中下游以及玻璃、边框、金刚线、浆料、光伏设备等辅材与设备制造业。此外，风电、储能各环节产业链制造业也包含在内。在项目规模分配规则方面则根据制造业项目的具体投资额按对应公式进行计算，例如1~10亿元投资对应100~300MW项目规模，30~40亿元投资对应1~1.5GW，50亿元以上则统一为2GW项目规模。需要注意的是，不支持耗能强度高于全省平均水平的项目，若属于补链项目则安排规模减半。（资料来源:中国光伏行业协会） (二)锂电行业动态 国轩高科宜春电池二期项目开工，规划建成20GWh动力电池。10月8日，宜春国轩电池二期项目在江西宜春经开区正式开工。据了解，国轩高科（002074）宜春项目计划含动力电池、碳酸锂、含锂瓷土矿资源采选等项目，建成达产后可实现年产值500亿元。其中，宜春国轩电池项目分两期建设30GWh动力电池。一期10GWh项目已于2022年5月30日正式投产，二期项目规划一次性建成20GWh动力电池。（资料来源：中国电池工业协会） (三)公司重大公告 据捷佳伟创官方微信号10月16日披露，公司蒸镀设备再获订单，钙钛矿整线装备技术持续提升。捷佳伟创积极稳健推进钙钛矿及叠层电池整线装备的研发及升级，公司持续深入开发并获得了狭缝涂布、PVD/RPD、蒸发镀膜等设备订单，有力协助了大量知名领先企业实现钙钛矿产品的研发与量产，深入服务了国家科研院和央企研究院及知名高院关于钙钛矿课题的研究与探索。 该蒸镀设备核心蒸发源由捷佳伟创研发团队自主研发，并通过创新性结构设计实现优良的多元共蒸效果。近年来钙钛矿电池以其高转换效率、简单的制备工艺、低成本等优势，在全球发展绿色能源的背景下，逐渐成为了世界光伏研究领域的重要热点方向，公司在钙钛矿及钙钛矿叠层电池设备研发中不断突破，持续获得客户认可。 捷佳伟创长期致力于先进光伏技术路线的深入研究，不但拥有了TOPCon、HIT、钙钛矿三大主线领域，还由此拓展到MWT、TBC、HBC、叠层电池等细分领域，各技术路线均具备了完 全的整线设备供应能力及技术实力。公司将继续深耕太阳能电池设备的研发和生产，以实际行动助力中国乃至全球的光伏行业发展。（资料来源：公司官方微信号） 三、9月动力电池产量及装机量稳定增长，中高能量密度纯电动车型占比较高 中国汽车动力电池产业创新联盟于10月12日发布2022年9月动力电池月度数据，详情如下。 产量方面：9月，我国动力电池产量共计59.1GWh，同比增长155.2%，环比增长18.1%。其中三元电池产量24.3GWh，占总产量41.1%，同比增长152.1%，环比增长26.1%；磷酸铁锂电池产量34.8GWh，占总产量58.8%，同比增长157.4%，环比增长13.0%。1-9月，我国动力电池产量累计372.1GWh，累计同比增长176.2%。其中三元电池累计产量150.2GWh，占总产量40.4%，同比累计增长139.0%；磷酸铁锂电池累计产量221.3GWh，占总产量59.5%，累计同比增长209.0%。 销量方面：9月，我国动力电池销量共计46.5GWh，同比增长161.6%。其中三元电池销量23.4GWh，占总销量50.4%，同比增长207.1%；磷酸铁锂电池销量23.0GWh，占总销量49.4%，同比增长127.2%。1-9月，我国动力电池累计销量达367.4GWh，累计同比增长244.2%。其中三元电池累计销量163.8GWh，占总销量44.6%，累计同比增长232.4%；磷酸铁锂电池累计销量203.0GWh，占总销量55.3%，累计同比增长258.0%。 图4：2020-2022年9月动力电池产量数据 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所 装车量方面：9月，我国动力电池装车量31.6GWh，同比增长101.6%，环比增长14.0%。其中三元电池装车量11.2GWh，占总装车量35.4%，同比增长82.6%，环比增长6.5%；磷酸铁锂电 池装车量20.4GWh，占总装车量64.5%，同比增长113.8%，环比增长18.5%。1-9月，我国动力电池累计装车量193.7GWh,累计同比增长110.5%。其中三元电池累计装车量77.2GWh,占总装车量39.8%，累计同比增长63.9%；磷酸铁锂电池累计装车量116.3GWh,占总装车量60.1%，累计同比增长159.8%。 图5：2020-2022年9月动力电池装车量数据 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所 中高能量密度纯电动车需求占比较高。2022年9月，在电池的能量密度方面，140wh/kg以上的纯电动乘用车产量占比为61.9%（8月份为61.1%），其中160wh/kg以上的占比23.4%（8月份为25.3%），而125wh/kg以下占比为13.6%（8月份为16.1%）。125Wh/kg的低端纯电动乘用车需求量逐步下降，140Wh/kg及以上的纯电动乘用车需求逐渐上升，市场对于配备中高端电池纯电动车的需求向好，电池技术带来的能量密度及安全性提升是未来电池制造商追求的方向。 图6：2022年9月纯电动乘用车电池系统能量密度分布情况 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所 国内动力电池企业集中度高。2022年1-9月，我国动力电池装机量TOP15分别是：宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、亿纬锂能、孚能科技、瑞 浦兰钧、正力新能（塔菲尔）、捷威动力、多氟多、力神、鹏辉能源。其中，宁德时代占据将近半壁江山，占比47.51%，比亚迪排名第二，占比22.23%。排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为148.4GWh、162.6GWh和182.9GWh，占总装车量比分别为76.6%、83.9%和94.4%。 图7：2022年1-9月国内动力电池企业装车量TOP15 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华金证券研究所 动力电池是锂电设备需求的重要增长因素。锂电池产能大幅扩充对锂电设备产生强劲需求，动力电池是锂电池扩产主力军，储能以及小动力市场需求增长也推动锂电池产能快速扩充。具体来看，根据高工锂电2022年初的预测，2021年全球动力电池规划产能达550GWh，储能和其它领域分别规划产能80GWh和120GWh。预测2022全球规划产能将达1TWh，绝大部分产能集