机械设备行业周报：9月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖

9月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 核心观点: 市场行情回顾：上周机械设备指数上涨5.68%，沪深300指数上涨0.99%，创业板指上涨6.35%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第5位。剔除负值后，机械行业估值水平29.0（整体法）。上 周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、锂电设备、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 周关注：9月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 9月挖机销量增速转正，出口保持强劲。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年9月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品21187台，同比增长5.49%。其中，国内市场 销量10520台，同比下降24.5%；出口销量10667台，同比增长73.3%。今年1-9月，共计销售各类挖掘机械产品200296台，同比下降28.3%。其中，国内市场销量119990台，同比下降48.3%；出口销量 80306台，同比增长70.5%。随着基建投资的快速增长和房地产政策的边际放松，叠加去年的低基数效应，四季度挖机销量有望持续回暖。 9月新增社融超预期，企业中长期贷款改善利好机械设备投资，关注顺周期通用设备底部回暖。根据央行初步统计，9月我国新增社融3.53万亿元，同比多增6245亿元。其中，企（事）业单位中长 期贷款增加1.35万亿元，同比多增6540亿元；票据融资减少827 亿元，同比多减2180亿元。随着政策性开发性金融工具不断加码， 5000亿元专项债结存限额发行，人民银行向制造业等领域投放2000亿元设备更新改造专项再贷款等不断落地，四季度企业中长期贷款有望持续改善。另一方面，9月官方PMI为50.1%，较上月+0.7个百分点，时隔两月重回荣枯线之上，9月PPI同比从8月的2.3%回落至0.9%，环比下降0.1%，企业成本端压力有所缓解。未来在制造业和基建投资的带动下，企业融资需求增长有望持续，资金端放量将利好机械设备类投资。近期数据显示，制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注，推荐方向包括：（1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新，（2）机床，标的创世纪、海天精工、国盛智科、科德数控，（3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波， （4）其他个股，怡合达、国茂股份。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 机械设备 推荐(维持) 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人计划3年内量产，锂电设备受益动力+储能电池扩产潮 【银河机械】行业周报_机械行业_上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9月挖机销量预计同比下滑9% 【银河机械】行业周报_机械行业_8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 行业周报● 机械设备 2022年10月17日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注：9月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示15 一、周关注：9月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 9月挖机销量增速转正，出口保持强劲。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022 年9月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品21187台，同比增长5.49%。其中，国内市场销量10520台，同比下降24.5%；出口销量10667台，同比增长73.3%。今年1-9月，共计销售各类挖掘机械产品200296台，同比下降28.3%。其中，国内市场销量119990台，同比下降48.3%；出口销量80306台，同比增长70.5%。随着基建投资的快速增长和房地产政策的边际放松，叠加去年的低基数效应，四季度挖机销量有望持续回暖。 9月新增社融超预期，企业中长期贷款改善利好机械设备投资，关注顺周期通用设备底部 回暖。根据央行初步统计，9月我国新增社融3.53万亿元，同比多增6245亿元。其中，企 （事）业单位中长期贷款增加1.35万亿元，同比多增6540亿元；票据融资减少827亿元，同比多减2180亿元。随着政策性开发性金融工具不断加码，5000亿元专项债结存限额发行，人民银行向制造业等领域投放2000亿元设备更新改造专项再贷款等不断落地，四季度企业中长期贷款有望持续改善。另一方面，9月官方PMI为50.1%，较上月+0.7个百分点，时隔两月重回荣枯线之上，9月PPI同比从8月的2.3%回落至0.9%，环比下降0.1%，企业成本端压力有所缓解。未来在制造业和基建投资的带动下，企业融资需求增长有望持续，资金端放量将利好机械设备类投资。近期数据显示，制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注，推荐方向包括：（1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新，（2）机床，标的创世纪、海天精工、国盛智科、科德数控，（3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波，（4）其他个股，怡合达、国茂股份。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备 （新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 上周机械设备指数上涨5.68%，沪深300指数上涨0.99%，创业板指上涨6.35%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第5位。剔除负值后，机械行业估值水平29.0（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 食品饮料 银行 房地产 家用电器 商业贸易 采掘 沪深指数 交通运输 轻工制造 休闲服务 建筑材料 电子 钢铁 传媒 综合 非银金融 建筑装饰 有色金属 纺织服装 化工 国防军工 汽车 通信 公用事业 机械设备 创业板指 计算机 农林牧渔 电气设备 医药生物 300 -6% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、锂电设备、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 15% 周涨幅年初至今涨幅（右） 10% 5% 10% 0% 5%-5% -10% 0% -15% -5% -20% -10% -25% -15% -30% -35% -20%-40% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 3.9% -19.9% 永贵电器 14.9% 7% 天铁股份 10.3% -3% 雷尔伟 7.1% -26% 工程机械 5.7% -31.6% 安徽合力 25.1% 2% 杭叉集团 14.9% -14% 恒立液压 6.6% -40% 油气开发设备 4.2% -3.1% 贝肯能源 18.2% 20% 仁智股份 14.4% -20% 准油股份 12.2% 56% 航运装备 4.2% -15.1% 亚星锚链 9.1% -12% 中船科技 8.6% -16% 宝鼎科技 6.7% 2% 锂电设备 7.9% -28.9% 璞泰来 11.6% -22% 先导智能 11.2% -29% 杭可科技 9.8% -49% 光伏设备 5.4% 4.9% 岱勒新材 14.8% 132% 高测股份 14.6% 94% 中信博 13.4% -38% 3C及面板设备 6.8% -33.4% 赛腾股份 25.6% -14% 矩子科技 17.9% -15% 精测电子 17.2% -32% 风电设备 12.4% -15.9% 大金重工 17.2% 21% 金雷股份 15.5% -23% 新强联 13.1% -5% 半导体设备 -16.5% -32.2% 精测电子 17.2% -32% 华兴源创 2.0% -22% 汉钟精机 0.7% -12% 机床工具 7.3% -20.3% 亚威股份 18.1% -10% 科德数控 16.6% -21% 华东重机 13.5% 28% 注塑机 4.5% -29.1% 伊之密 10.3% -2% 海天国际 7.3% -27% 克劳斯 5.1% -26% 激光 6.7% -31.0% 柏楚电子 20.7% -16% 华工科技 8.8% -28% 锐科激光 8.3% -47% 机器人 -2.7% -21.6% 拓斯达 6.7% -23% 埃夫特-U 5.7% -28% 新时达 5.4% -22% 仪器仪表 5.2% -24.9% 康斯特 8.1% -24% 三川智慧 6.7% 6% 宁水集团 5.0% -24% 检测服务 3.9% -18.2% 谱尼测试 8.8% 2% 中国电研 7.4% -39% 安车检测 6.1% -42% 板块周涨幅前三名标的 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 表2：银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 47.31 52.59 52.98 11.16% 11.98% -28.76% 300751.SZ 迈为股份 483.96 522.18 531.23 7.90% 9.77% 30.50% 300316.SZ 晶盛机电 67.62 68.35 70.17 1.08% 3.77% -1.14% 300776.SZ 帝尔激光 173.41 179.51 185.00 3.52% 6.68% 12.59% 688033.SH 天宜上佳 22.55 23.52 24.00 4.30% 6.43% -28.67% 000657.SZ 中钨高新 12.23 13.77 13.96 12.59% 14.15% -14.37% 002747.SZ 埃斯顿 18.82 19.00 19.