公用事业周报：全球新型储能高景气，拉动电池储能系统需求

行业周报 2022年10月16日 东亚前海公用事业周报：全球新型储能高景气，拉动电池储能系统需求 核心观点 1.山西省发布可再生能源发电“十四五”规划，计划于2025年实现 新型储能装机量达到600万千瓦。10月8日，山西省能源局印发《山西 省可再生能源发展“十四五”规划》，提出2025年，山西省可再生能源 发电装机达到8300万千瓦以上。《规划》在储能方面提出重要发展目标，在关键节点布局电网侧储能，稳步推进电源侧储能建设，积极支持用户侧储能多元化发展，争取于2025年实现新型储能装机量达到600万千瓦。储能在发电侧、电网侧和用户侧发挥重要作用，全球新型储能呈高景气。储能的应用广泛，在电力系统中应用于发电侧、电网侧以及用户侧，作用重大。在发电侧，储能装置有效解决新能源发电不稳定、间歇性和不 可控的问题，另外储能可以避免常规发电机组频繁启停造成的损失。电网侧方面，储能可以实现削峰填谷、调频调压、保障供电可靠性、提高灵活性。据CNESA，截至2021年，全球电力储能项目累计装机量为209.4GW，同比增长9%，其中新型储能的累计装机量为25.37GW，同比增长67.7%，呈高速发展的趋势。从新增装机量方面来看，2021年全球储能项目新增装机为18.3GW，同比增长185%，其中新型储能新增装机为10.2GW，同比增加117%。从全球新型储能的累计装机量分布来看，锂离子电池为主要技术，2021年占全球新型储能装机量的90.9%。电池储能集装箱系统主要结构包括电池、BMS、EMS、PCS等，热管理系统意义重大。储能系统内部结构包括电池、电器元件、机械支撑加热和冷却系统（热管理系统）、电池管理系统（BMS）、能源管理系统（EMS）、双向储能变流器（PCS）共同组成。将电池排列成电池模组，再将电池模组与其他系统组装到柜体形成电池储能集装箱系统。其中，热管理系统的作用是使电池保持在-10至50摄氏度的正常工作温度下，对于电池寿命及系统的安全性意义重大。下游需求旺盛，电池储能系统发展前景广阔。在“3060”的目标下，新能源快速发展，储能的重要性持续提升，市场需求高速增长。新型储能中锂离子电池工艺最为成熟，电池储能系统市场呈现出高景气。 2.行情回顾。从细分领域来看，公用事业子板块全部上涨，其中上涨幅度最大的三个子板块是火电、光伏发电、内地低碳，上涨幅度分别为11.66%、8.28%、6.33%。周涨幅排名前三的依次为水发燃气、建投能源、桂冠电力，周涨幅分别为32.1%、26.4%、22.9%；周跌幅排名前三的依次为迪森股份、联美控股、ST瀚叶，周跌幅分别为6.7%、3.8%、0.8%。 投资建议 储能行业将保持高景气，技术将持续发展。相关企业或将受益，如：科陆电子、阳光电源等。 风险提示 下游需求不及预期、安全事故风险、技术进步不及预期。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 联系人高嘉麒 电子邮箱gaojq700@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【能源】我国压缩空气储能示范项目实现突破，压缩空气储能前景广阔_20221010》2022.10.10 《【能源】我国新建首个GWh级全钒液流储能电站，钒电池发展空间广阔_20220925》2022.09.25 《【能源】贸易格局重构，天然气价格中枢上行_20220925》2022.09.25 《【能源】好风凭借力，核电将迈入发展快车道_20220918》2022.09.18 《【能源】储能领域持续景气，1500V系统优势显著_20220912》2022.09.12 行业研究 ·公用事业 ·证券研究报告 正文目录 1.全球新型储能高景气，拉动电池储能系统需求3 2.市场行情3 2.1.市场整体走势3 2.2.个股走势4 2.3.重点数据5 2.3.1.原油5 2.3.2.煤炭6 2.3.3.天然气7 2.3.4.水电8 3.行业要闻8 4.重点上市公司公告10 5.风险提示12 图表目录 图表1.申万公用事业指数周涨5.64%4 图表2.火电板块上涨最明显4 图表3.公用事业个股周涨幅前十5 图表4.公用事业个股周跌幅前五5 图表5.WTI原油期货结算价下跌4.34%6 图表6.动力煤和焦煤期货结算价6 图表7.环渤海动力煤综合平均价格不变6 图表8.秦皇岛港煤炭库存周涨1.05%7 图表9.六港合计炼焦煤库存周跌15.34%7 图表10.NYMEX天然气期货收盘价周跌2.00%7 图表11.中国LNG到岸价下跌5.72%8 图表12.长江三峡出、入库流量8 图表13.三峡葛洲坝坝上、下水位8 1.全球新型储能高景气，拉动电池储能系统需求 山西省发布可再生能源发电“十四五”规划，计划于2025年实现新型 储能装机量达到600万千瓦。10月8日，山西省能源局印发《山西省可再 生能源发展“十四五”规划》，提出2025年，山西省可再生能源发电装机 达到8300万千瓦以上。《规划》在储能方面提出重要发展目标，在关键节点布局电网侧储能，稳步推进电源侧储能建设，积极支持用户侧储能多元化发展，争取于2025年实现新型储能装机量达到600万千瓦。 储能在发电侧、电网侧和用户侧发挥重要作用，全球新型储能呈高景气。储能的应用广泛，在电力系统中应用于发电侧、电网侧以及用户侧，作用重大。在发电侧，储能装置有效解决新能源发电不稳定、间歇性和不可控的问题，另外储能可以避免常规发电机组频繁启停造成的损失。电网侧方面，储能可以实现削峰填谷、调频调压、保障供电可靠性、提高灵活性。据CNESA，截至2021年，全球电力储能项目累计装机量为209.4GW，同比增长9%，其中新型储能的累计装机量为25.37GW，同比增长67.7%，呈高速发展的趋势。从新增装机量方面来看，2021年全球储能项目新增装机为18.3GW，同比增长185%，其中新型储能新增装机为10.2GW，同比增加117%。从全球新型储能的累计装机量分布来看，锂离子电池为主要技术，2021年占全球新型储能装机量的90.9%。 电池储能集装箱系统主要结构包括电池、BMS、EMS、PCS等，热管理系统意义重大。储能系统内部结构包括电池、电器元件、机械支撑加热和冷却系统（热管理系统）、电池管理系统（BMS）、能源管理系统（EMS）、双向储能变流器（PCS）共同组成。将电池排列成电池模组，再将电池模组与其他系统组装到柜体形成电池储能集装箱系统。其中，热管理系统的作用是使电池保持在-10至50摄氏度的正常工作温度下，对于电池寿命及系统的安全性意义重大。 下游需求旺盛，电池储能系统发展前景广阔。在“3060”的目标下，新能源快速发展，储能的重要性持续提升，市场需求高速增长。新型储能中锂离子电池工艺最为成熟，电池储能系统市场呈现出高景气。 2.市场行情 2.1.市场整体走势 过去一周(10/10-10/14)公用事业板块报收2331.9点，全周上涨124.5点， 周涨幅为5.6%；沪深300指数报收3842.5点，全周上涨37.6点，周涨幅为 1.0%；上证指数报3072点，全周上涨47.6点，周涨幅为1.6%；深证成指 报收11121.7点，全周上涨343.1点，周涨幅为3.2%；创业板指报收2434.2 点，全周上涨145.2点，周涨幅为6.3%。图表1.申万公用事业指数周涨5.64% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从细分领域来看，公用事业子板块全部上涨，其中上涨幅度最大的三个子板块是火电、光伏发电、内地低碳，上涨幅度分别为11.66%、8.28%、6.33%。 图表2.火电板块上涨最明显 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.2.个股走势 过去一周，申万公用事业行业分类中的122家上市公司，共有117家上市公司股价上涨或持平，占比95.9%，有5家上市公司下跌，占比4.10%。周涨幅排名前三的依次为水发燃气、建投能源、桂冠电力，周涨幅分别为 32.1%、26.4%、22.9%；周跌幅排名前三的依次为迪森股份、联美控股、ST瀚叶，周跌幅分别为6.7%、3.8%、0.8%。 图表3.公用事业个股周涨幅前十 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 603318.SH 水发燃气 13.69 32.1 32.1 2 000600.SZ 建投能源 5.56 26.4 26.4 3 600236.SH 桂冠电力 7.2 22.9 22.9 4 000767.SZ 晋控电力 3.83 18.6 18.6 5 600863.SH 内蒙华电 4.41 17.3 17.3 6 300125.SZ 聆达股份 28.12 17.3 17.3 7 601991.SH 大唐发电 3.88 16.9 16.9 8 600780.SH 通宝能源 6.26 16.8 16.8 9 603105.SH 芯能科技 14.2 16.1 16.1 10 002700.SZ ST浩源 5.63 16.1 16.1 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表4.公用事业个股周跌幅前五 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 300335.SZ 迪森股份 4.91 -6.7 -6.7 2 600167.SH 联美控股 6.81 -3.8 -3.8 3 600226.SH ST瀚叶 2.52 -0.8 -0.8 4 600116.SH 三峡水利 8.99 -0.2 -0.2 5 600917.SH 重庆燃气 7.96 -0.1 -0.1 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.重点数据 2.3.1.原油 截至2022年10月14日，WTI原油期货结算价报85.61美元/桶，下跌 4.34%。 图表5.WTI原油期货结算价下跌4.34% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.2.煤炭 截至2022年10月14日，动力煤期货结算价报808.0元/吨，下跌0.76%； 焦煤期货结算价报2741.5元/吨，较上周持平。截至2022年10月12日， 环渤海动力煤综合平均价格报735.0元/吨，较上周持平。 图表6.动力煤和焦煤期货结算价图表7.环渤海动力煤综合平均价格不变 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 截至2022年10月14日，秦皇岛港煤炭库存报480.0万吨，周涨1.05%。 截至2022年10月14日，六港合计炼焦煤库存156.7万吨，周跌15.34%。 图表8.秦皇岛港煤炭库存周涨1.05%图表9.六港合计炼焦煤库存周跌15.34% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.3.天然气 截至2022年10月14日，NYMEX天然气期货收盘价报6.48美元/百万英热，周跌2.00%。 图表10.NYMEX天然气期货收盘价周跌2.00% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 截至2022年10月14日，中国LNG到岸价报29.20美元/百万应热，周跌5.72%。 图表11.中国LNG到岸价下跌5.72% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.4.水电 截至2022年10月14日，三峡出库流量报8270.0立方米/秒，较上周 下跌29.32%；三峡入库流量报10000.0立方米/秒，周跌58.33%。截至2022 年10月14日，三峡葛洲坝坝上水位报65米，周涨1.56%，三峡葛洲坝坝下水位报41米，周跌4.65%。 图表12.长江三峡出、入库流量图表13.三峡葛洲坝坝上、下水位 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 3.行业要闻 国家能源局发布“双碳”文件监管实际减排效果。10月9日，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》提