机械行业周报：锂电设备企业盈利能力持续提升，关注激光环节、出海等标的

行业研究 报机械 告 2022-10-16 行业周报 看好/维持 机械 锂电设备企业盈利能力持续提升，关注激光环节、出海等标的 走势对比 12% 4% 21/8/2 21/10/2 21/12/2 22/2/2 22/4/2 22/6/2 太(5%) 平(13%) 洋(21%) 证(30%) 券沪深300机械设备 股 份子行业评级 有 限推荐公司及评级 公司证券 研相关研究报告： 究报告 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520020001 行情回顾 本期（10月10日-10月14日），沪深300上涨3.3%，机械板块上涨8.0%，在28个申万一级行业中排名4。细分行业看，叉车涨幅最大、上涨19.1%；半导体设备跌幅最大、下跌19.2%。 本周观点 锂电设备企业盈利能力持续提升，关注激光环节、出海等标的 下游电池厂产能仍处于扩张周期。以头部电池厂宁德时代为例，其2021年及2022上半年电池产能分别为170.39、154.25GWh，若根据其2025年之前电池产能预计达到670GWh以上做测算，即便考虑到 有部分基地项目处于建设中（但设备已招标）的情况，仍有较大产能扩产及相应的设备招标空间。同时，国内二线电池厂也在积极筹划扩产，以中创新航、蜂巢能源为例，其2025年预计规划产能分别为超500GWh、600GWh。此外，根据GGII数据，2021年国内锂电设 备市场规模达588亿元，同比增长104.88%，同时GGII预测2025年其将提升至1200亿元，2021-2025年CAGR19.5%。规模效应凸显，净利率有望持续提升。自下游电池厂大幅扩产以来，因订单交 付周期较长（普遍在1年左右），设备企业在前期为提高订单生产及交付能力，2021年普遍在员工规模等扩张较快。2022年以来，伴随着订单收入的逐步确认，同时在人员规模等扩张步伐减慢，费用 率前置逐步消化，有望推动公司盈利能力提升。设备企业出海，打 开新蓝海。在锂电设备企业出海方面，一是跟随国内电池厂海外建 厂做配套，包括宁德时代拟投资不超过73.4亿欧元用于建设匈牙利时代新能源电池产业基地项目等，预计国内相关设备企业将受益。二是国产设备企业打进海外电池厂供应链，包括在2022年6月，先导智能在官方微信公众号宣布与德国大众签约，将为其提供20GWh 锂电装备解决方案，设备份额超65%，并将成为大众至2030年落地240GWh超级工厂的核心供应商。关注拓领域+行业内技术迭代，有望获得超越行业β收益。以激光等为代表的环节具有高延展性，可 迁移应用在光伏、半导体、3C等多领域。同时在行业内亦存在4680大圆柱电池带来的激光焊接需求量增加等新机遇。 锂电设备企业盈利能力持续提升，关注激光环节、出海等标的 2 行业周报P 投资建议： 推荐关注产品拓展性强及技术迭代的受益标的海目星、联赢激光、科瑞技术等，平台型及出海受益标的先导智能、利元亨等！ 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 锂电设备企业盈利能力持续提升，关注激光环节、出海等标的 3 行业周报P 目录 1行业观点及投资建议5 2行业重点新闻5 3重点公司公告9 4板块行情回顾10 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表1：28个申万一级行业本周涨跌幅10 图表2：细分行业周度涨跌幅11 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1行业观点及投资建议 周核心观点： 锂电设备企业盈利能力持续提升，关注激光环节、出海等标的 下游电池厂产能仍处于扩张周期。以头部电池厂宁德时代为例，其2021年及2022上半年电池产能分别为170.39、154.25GWh，若根据其2025年之前电池产能预计达到 670GWh以上做测算，即便考虑到有部分基地项目处于建设中（但设备已招标）的情况，仍有较大产能扩产及相应的设备招标空间。同时，国内二线电池厂也在积极筹划扩产，以中创新航、蜂巢能源为例，其2025年预计规划产能分别为超500GWh、600GWh。此外，根据GGII数据，2021年国内锂电设备市场规模达588亿元，同比增长104.88%， 同时GGII预测2025年其将提升至1200亿元，2021-2025年CAGR19.5%。规模效应凸 显，净利率有望持续提升。自下游电池厂大幅扩产以来，因订单交付周期较长（普遍在1年左右），设备企业在前期为提高订单生产及交付能力，2021年普遍在员工规模 等扩张较快。2022年以来，伴随着订单收入的逐步确认，同时在人员规模等扩张步伐 减慢，费用率前置逐步消化，有望推动公司盈利能力提升。设备企业出海，打开新蓝海。在锂电设备企业出海方面，一是跟随国内电池厂海外建厂做配套，包括宁德时代拟投资不超过73.4亿欧元用于建设匈牙利时代新能源电池产业基地项目等，预计国内 相关设备企业将受益。二是国产设备企业打进海外电池厂供应链，包括在2022年6月，先导智能在官方微信公众号宣布与德国大众签约，将为其提供20GWh锂电装备解决方 案，设备份额超65%，并将成为大众至2030年落地240GWh超级工厂的核心供应商。关注拓领域+行业内技术迭代，有望获得超越行业β收益。以激光等为代表的环节具有高延展性，可迁移应用在光伏、半导体、3C等多领域。同时在行业内亦存在4680大圆 柱电池带来的激光焊接需求量增加等新机遇。 投资建议： 推荐关注产品拓展性强及技术迭代的受益标的海目星、联赢激光、科瑞技术等，平台型及出海受益标的先导智能、利元亨等！ 2行业重点新闻 【工程机械】2022年9月国内市场销售装载机5587台，同比下降17% 据中国工程机械工业协会对22家装载机制造企业统计，2022年9月销售各类装载机请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 9668台，同比增长0.7%。其中国内市场销量5587台，同比下降17%；出口销量4081台，同比增长42.1%。2022年1-9月，共销售各类装载机91908台，同比下降18.2%。其中国内市场销量59353台，同比下降31.3%；出口销量32555台，同比增长25.4%。2022年1-9月共销售电动装载机919台（3吨1台，5吨918台），其中9月销售68台。 【工程机械】行业现回暖迹象中国重汽前三季度市占率继续领跑 中国汽车工业协会近日公布今年前三季度重卡市场销售情况。2022年9月，我国重卡销售5.2万辆，今年1-9月销量共计52.3万辆。中国重汽重卡市场份额持续保持领先， 9月重卡销售1.3万辆，前三季度累计销量12.6万辆，市场份额为24%，继续领跑行业。 【工程机械】柳工获批广西重点实验室持续发力新能源与自主作业赛道 近日，自治区科技厅公布2022年度自治区重点实验室认定名单，柳工建设的“广西工程机械新能源与自主作业重点实验室”榜上有名。自治区重点实验室是广西科技创新体系的重要组成部分，是贯彻落实“科技强桂”战略的关键举措之一；重点实验室围绕九大重点产业集群和优势特色产业布局建设，择优组建。广西工程机械新能源与自主作业重点实验室依托柳工建设，定位于开展与工程机械电驱动与自主作业相关的基础、核心和关键技术的研究，并推动相关技术的产业化应用。 【工业自动化】安川电机宣布大动作，直指中国工业机器人市场 近日，工业机器人“四大家族”之一的安川电机宣布，将在日本国内建立新工厂，用来生产提高家电等节能性能的核心部件，计划把日本国内产量翻一番，以降低中国产部件的比例，此举是为了在中美对立加剧等背景下，规避从中国采购零部件中断的风险。而值得注意的是，安川电机在2024年以后，还将把工业机器人部件的自主生产比例也由现在的40％提高到70％，显然也是为了保障零部件的及时供应。 【新能源车】比亚迪拟扩建上海工厂 公开信息显示，比亚迪拟投资500万元建设上海比亚迪有限公司扩建项目，利用A5厂房对新型锂电池产品增加双折边和喷码工序，不增加产品产量，项目扩建后，预计每年可处理新型锂电池7200万只，全厂新型锂电池产品产量不变。 【新能源车】海四达储能科技12GWh/年方形锂电池一期项目开工 近日，江苏海四达储能科技有限公司年产12GWh方形锂离子电池一期项目开工。该项目总投资达13.4亿元，新增5条锂离子电池全自动生产线，规划形成6GWh的生产能力，产品主要应用于新能源储能、5G通信、智能电网等领域。 【新能源车】衡川科技年产30亿平方米隔膜项目落地安徽安庆 锂电隔膜生产商衡川科技投资建设的年产30亿平方米锂离子电池湿法隔膜项目落地 安徽安庆，项目总投资110亿元，占地550亩，计划建成12条基膜生产线及配套涂覆 产线，项目达产后年产约30亿平方米湿法隔膜，年产值超50亿元。 【半导体】2025年全球300mm晶圆厂月产能将达920万片？ 近日，SEMI发布报告指出，预计2025年全球300毫米半导体晶圆厂产能将达新高。根据SEMI的报告，全球半导体制造商预计将从2022年到2025年以近10%的复合平均增长率(CAGR)扩大300毫米晶圆厂产能，达到每月920万片晶圆的历史新高。从各地区角度分析，中国大陆300mm前端晶圆厂产能的全球份额将从2021的19%增加到2025年的23%，达到230万wpm(月产能，8英寸芯片)。随着这一增长，中国大陆的300mm晶圆厂产能将接近韩国，并有望在明年超过中国台湾地区。 【半导体】吉芯科技高性能数据转换器集成电路研发及产业化基地扩能项目签约 10月10日，重庆吉芯科技有限公司（以下简称“吉芯科技”）与重庆共享工业投资有限公司在沙坪坝区机关大楼会议室，举行吉芯科技高性能数据转换器集成电路研发及产业化基地扩能项目签约仪式。消息指出，此次基地扩能项目签约的落地，意味着吉芯科技的产业化升级迈出了新步伐，通过基地扩能建设，将会形成国内最大的高性能数据转换器测试生产平台，满足国家高端核心芯片的自主可控。吉芯科技表示，未来，公司将整合内外优质资源，高质量打造集设计、测试、生产于一体的高性能数模混合信号集成电路研发及产业化基地。 【半导体】三星将BSPDN技术用于2nm芯片开发晶圆背面 据外媒《TheElec》报道，三星正计划使用背面供电网络（BSPDN）的技术来开发2纳米芯片，该技术是上周由公司技术研究员ParkByung-jae在三星SEDEX2022上推出的。该方案给出了制程缩进、3D封装外的另一个方向，即开发晶圆背面。BSPDN与前端供电网络不同，BSPDN利用后端，正面将具有逻辑功能，而背面将用于供电或信号路 由。据悉，BSPDN的概念是在2019年的IMEC上首次被提出，当时有一篇引用该技术的2nm论文也在2021年的IEDM上进行了发表。作者在这篇韩文名为《SRAM宏和使用2nm工艺后端互连的逻辑设计和优化》的论文提出，将供电网络等功能移至芯片背面，从而解决仅使用正面造成的布线堵塞问题。与FSPDN相比，BSPDN的性能可提高44%，同时功率效率提高30%。 【光伏】26.1%！晶科能源再次打破TOPCon电池效率世界纪录 10月13日，晶科能源发布公告称，全资子公司浙江晶科能源有限公司自主研发的182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转化效率经中国计量科学院第三方测试认证，全面积电池转化效率达到26.1%，再次创造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池转化效率新的纪录。数据显示，这已是晶科能源第20次打破电池效率和组件功率的世界纪录。而在下一代高效电池N型TOPCon电池上，晶科能源也是第6次打破世界纪录，再次展现出领军企业的实力。 【光伏】6GW！皇氏集团旗下公司收获TOPCon电池销售大单 10月13日，中国建材旗下子公司中建材浚鑫科技有限公司与安徽皇氏绿能科技有限公司签订《战略合