黑色产业链日报：市场信心转差，钢材期现货市场弱势震荡

市场信心转差，钢材期现货市场弱势震荡 东海期货|2022年10月14日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：市场信心转差，钢材期现货市场弱势震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量也有所回落，全国建筑钢材日均成交量15.5万吨，环比下降0.7万吨；热卷价格也小幅下跌。宏观层面，美联储继续延续鹰派基调，且不排除下月会带动一些国家跟随，市场信心整体偏差。继续关注即将发布的CPI和PPI数据。基本面方面，需求边际有所好转，螺纹钢钢厂和社会库存降幅均扩大，表观消费量有明显回升。供应方面，随着秋冬季以及大会期间对大气治理力度增加，环保限产预期再度增强。9月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量环比出现下降。同时，山西地区疫情散发也是得焦炭、焦煤运输受限，部分焦企第二轮提涨，钢材成本支撑力度增强。但同时需要注意，疫情的反复对钢材需求也是有一些影响。所以近期整个钢材市场可能以区间震荡思路为主。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，关注螺纹1-5正套机 会 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：10月13日，上海、南京等17城市螺纹钢价格下跌10-30 元/吨；上海、济南等10城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。 重要事项:国际货币基金组织（IMF）11日警告，当前世界经济面临诸多挑战，下行风险巨大，甚至可能衰退。这一机构在当天发布的最新一期《世界经济展望报告》中预计，今年全球经济增速将由2021年的6%显著放缓至3.2%，明年进一步放缓至2.7%。 铁矿石：外矿发货回升，矿石价格弱势震荡 1.核心逻辑：矿石短期基本面仍偏强，港口库存下滑，铁水产量仍在 240万吨附近，钢厂库存处于低位。补库趋势继续延续，本周114家钢厂 矿石库存环比回升63.69万吨至2605.91万吨。不过，环保限产预期日益 加强，且考虑到钢厂利润持续收窄以及重要会议召开临近，加之10月中旬之后将进入采暖季，故铁水产量继续增长空间有限。供应方面，本周铁矿石到港量环比增加311.7万吨至2653.7万吨，且四季度外矿供应增加是大概率事件。所以未来一旦钢厂补库结束的话，矿石价格下跌的压力还是比较大的。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数96.5美元/吨，跌0.55美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报740元/吨，持平。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12961.85，环比降113.79；日均疏港量304.84降26.88。分量方面，澳矿5889.56 增83.16，巴西矿4557.29降51.91；贸易矿7872.86增97.2，球团564.25 增0.79，精粉915.31增4.61，块矿2007.39降29.75，粗粉9474.90降 89.44；在港船舶数91条增10条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.50%，环比上周增加0.69%，同比去年增加5.98%；高炉炼铁产能利用率88.98%，环比下降0.17%，同比增加9.03%；钢厂盈利率51.52%，环比下降0.00%，同比下降 35.06%；日均铁水产量239.94万吨，环比下降0.28万吨，同比增加25.64 万吨。 焦炭：腹背受敌 1.核心逻辑：焦炭首轮提涨落地，焦企例如维持在盈亏平衡附近，供应方面暂无制约因素。焦煤供应收缩下连续提涨，挤压焦企利润空间，另一方面钢厂利润恢复有限，焦炭提涨空间有限，预计将维持上有顶下有底的震荡态势。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.9%减1.2%；焦炭日均产量67.2减1.1，焦炭库存123.2增5，炼焦煤总库存 1077.5增26，焦煤可用天数12.1天增0.5天。 焦煤/动力煤：供应扰动频繁 1.核心逻辑：国庆期间蒙煤通关口闭关，甘其毛都放假3天，但下游基本已在节前进行补库，整体影响不大。国庆后马上临近二十大，安全生产有进一步加严的可能，持续关注供应端的扰动。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报1971元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2270元/吨，S1.3，G78报价2020元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2600元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1930元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、