投资要点 事件:公司发布2022年前三季度业绩预告,预计2022年前三季度实现营业收入23.7亿元,同比增长130.9%;预计2022年前三季度实现归母净利润2.1-2.3亿元,同比增长474.9%-535.4%。 报告期业绩大幅增长,在手订单充足。公司预计2022年前三季度业绩高增长,主要系公司订单持续增长,报告期验收项目增加。公司的动力电池设备在宁德时代、中创新航、力神等头部企业量产应用,截至2022年9月30日,公司新签订单约47亿元(含税),同比增长约88%;在手订单约为73亿元(含税),同比增长约135%。2022年4月,公司光伏业务获得晶科能源10.67亿元中标通知,主要产品为Topcon激光微损设备,该项目是公司光伏激光及自动化设备首次获得大规模订单,基于公司在激光以及自动化技术的深厚技术储备,光伏业务有望进一步增厚公司业绩。 公司定增提升动力电池、光伏设备产能,加强在西南、华南地区的产能布局。 2022年9月公司发布定增预案,拟投资27.5亿元、用募投资金20亿元,用扩产及补充流动资金:1)西部总部及激光智能装备制造基地项目(一期)预计投资15亿元,实施地点位于四川省成都东部新区,以提升公司动力电池、光伏等应用领域的激光及自动化设备产能。西南地区已聚集动力电池产业链上下游多家重点企业,动力电池行业景气度高,对动力电池设备需求旺盛,目前公司西南地区的收入贡献整体较低,该项目实施有利于公司提升西南地区的市占率。2)海目星激光智造中心项目预计投资7亿元,实施地点位于广东省江门市,以提升公司动力电池领域的激光及自动化设备产能,在现有的江门生产基地的基础上,该项目的实施能够与原有生产基地产生协同效应、进一步加强华南地区的就近配套服务及交付能力。 盈利预测与投资建议。公司为激光自动化领域的领军企业,锂电业务处于快速增长的阶段,在手订单充足,并且在光伏业务领域取得突破,未来成长空间大。 预计2022-2024年EPS分别为1.75、3.82、5.33元,公司归母净利润未来三年复合增速为114%,维持“买入”评级。 风险提示:消费电子行业周期性波动风险、锂电激光与自动化设备市场竞争加剧、光伏激光及自动化设备拓展不及预期、在建项目投产及达产进度或不及预期的风险等。 指标/年度