本报告使用动态因子模型对通胀、PMI、GDP进行追踪预测,为分析宏观经济运行状态提供指导。动态因子模型是一种状态空间模型,包含观测方程和状态转移方程两部分。观测方程假设大量宏观数据由少量隐含的共同因子驱动,状态转移方程描述了共同因子的动态演化。模型优势包括对宏观大数据进行降维处理、解决数据的“混频与缺失问题”、反映了状态转移的时变特征和解决指数合成的权重问题。模型效果较好,对通胀、PMI、GDP的追踪预测效果较好。模型通过提取增长、货币、通胀的隐含因子,可以进一步用于全局追踪和外推预测。