农林牧渔：生猪价格上涨具有支撑性，关注龙头养殖企业三季报业绩

市场研究部2022年10月11日 生猪价格上涨具有支撑性，关注龙头养殖企业三季报业绩 行业研究 看好 市场表现截至2022.10.11 猪价仍具上涨空间 国庆期间我国生猪及猪肉价格超预期上涨，由于2021年7月-2022年 4月，能繁母猪存栏环比增速持续为负，理论上对应到从现在起至 2023年2、3月，能繁母猪产能还会呈一个下滑态势，那么市面上的生猪供应还是会维持缺少状态，猪价还有进一步的上涨空间。 投资建议 近期整体市场环境不确定性较高，而生猪养殖板块作为具有确定性的 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 成交金额养殖业(申万)沪深300 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 高景气低估值板块，具有较强的防御属性。从具体公司来看，当前临 近三季报窗口期，生猪养殖板块业绩将因猪价的上涨而同比明显向好，数据来源：Wind，国新证券整理同时各家养殖企业市值均处于历史较低位置，板块估值相对具有吸引 力，重点推荐生猪养殖龙头企业。 风险提示 1、饲料价格大幅上涨；2、瘟疫突发；3、居民收入不及预期，需求恶化；4、极端天气影响等。 ————————阅读全文请联系010-85556668———————— 分析师：吕梁 登记编码：S1490516090001电话：010-85556185 邮箱：lvliang@crsec.com.cn 证券研究报告 行业研究 投资评级定义 公司评级 行业评级 强烈推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 看好 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15% 中性 预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 中性 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内 看淡 预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 卖出 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 免责声明 吕梁，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，以下简称本公司）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn