市场分析：核心资产宽幅震荡 A股探底回升

第1页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 核心资产宽幅震荡 A股探底回升 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2022年10月12日 相关报告 《市场分析：新能源领涨 A股先抑后扬》 2022-10-11 《市场分析：外盘走低影响 A股冲高回落》 2022-10-10 《市场分析：地产医药领涨 A股冲高回落》 2022-09-30 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A股市场综述 周三（10月12日）A股市场探底回升、震荡上扬，受到香港恒生指数下挫的影响，早盘两市股指震荡走低，部分核心资产轮番下行，拖累沪指小幅下行，午后股指在2934点附近获得支撑，随着新能源、软件开发等成长行业的率先上涨，带动股指快速回升，沪指全天呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周三先抑后扬、大幅反弹，成指全天表现明显强于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周三A股市场探底回升、震荡上扬，早盘股指受到香港恒生指数快速回落的影响震荡走低，部分核心资产轮番回落，沪指下探至2934点附近获得支撑，午后随着新能源、软件开发以及互联网服务等成长行业率先上涨，带动股指快速回升，沪指盘中一举收复3000点整数关口。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.24倍、35.36倍，处于近三年中位数以下水平；两市周三成交量7102亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。9月官方制造业PMI上升至荣枯线上方，经济回稳的积极信号正在显现，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注新能源、软件开发以及互联网服务等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 第2页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 7 图表目录 表 1：最新重要政策或事件一览 .................................................................................................................................... 3 表 2：A股主要指数表现（单位：点） .......................................................................................................................... 3 表 3：港股主要指数表现（单位：点） ......................................................................................................................... 4 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） ................................................................................................ 4 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） ........................................................................................................ 5 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） ................................................................................................. 5 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） ............................................................................................. 6 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） .................................................................................. 6 第3页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A股市场走势综述 周三（10月12日）A股市场探底回升、震荡上扬，受到香港恒生指数下挫的影响，早盘两市股指震荡走低，部分核心资产轮番下行，拖累沪指小幅下行，午后股指在2934点附近获得支撑，随着新能源、软件开发等成长行业的率先上涨，带动股指快速回升，沪指全天呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周三先抑后扬、大幅反弹，成指全天表现明显强于主板市场。上证综指收市报3025.51点，涨1.53%，深证成指收市报10838.48点，涨2.46%，科创50指数上涨3.60%，创业板指上涨3.60%。深沪两市全日共成交7102亿元，较前一交易日有所增加。 从盘中热点来看，两市超过九成个股上涨，所有行业全线上涨，其中风电设备、半导体、光伏设备、计算机设备以及光学光电子炭等行业涨幅居前；航空机场、旅游酒店、酿酒、燃气以及煤炭等行业涨幅较小。光学光电子、电池、风电设备、汽车整车以及互联网服务等行业资金净流入居前；小金属、酿酒、化学制药、银行以及航运港口等行业资金净流出居前。 表 1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 4月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 6月22日 总书记讲话全文发布，加大政策调节力度，减少疫情影响 5月25日 国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议 10月11日 9月新增贷款2.47万亿，M2也持续两位数增长 10月12日 央行发文：坚决抑制汇率大起大落 10月12日 商务部：1-8月我国服务进出口总额同比增长20.4% 10月12日 人民日报：“躺平”不可取，“躺赢”不可能 10月12日 中汽协：建议购置税减半政策在2023年继续延续 资料来源：Wind，中原证券 表 2：A股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,025.51 1.53% 上证50 2,555.02 0.59% 沪深300 3,784.31 1.52% 中证500 5,820.45 2.39% 中证1000 6,192.65 2.91% 深证成指 10,838.48 2.46% 中小100 7,351.87 2.05% 创业板指 2,343.30 3.60% 万得全A 4,700.44 2.12% 万得全A(除金融、石油石化) 6,272.60 2.26% 万得蓝筹280指数 4,944.00 1.53% 资料来源：Wind，中原证券 第4页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 表 3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 16,692.82 -0.8% 恒生国企指数 5,689.37 -0.7% 恒生红筹指数 3,279.86 -1.5% 资料来源：Wind，中原证券 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 计算机 4441.92 4.58% 2 机械 6079.02 4.35% 3 电子 6050.56 4.31% 4 电力设备及新能源 11204.76 4.07% 5 通信 3367.54 3.64% 6 汽车 8961.66 3.60% 7 综合 3534.7 2.46% 8 综合金融 637.87 2.37% 9 非银行金融 6758.36 2.29% 10 传媒 1812.62 2.22% 11 基础化工 6658.06 2.12% 12 国防军工 8424.15 2.05% 13 农林牧渔 6362.05 1.96% 14 房地产 5247.66 1.93% 15 建筑 3188.9 1.88% 16 轻工制造 3187.69 1.83% 17 有色金属 6573.37 1.81% 18 纺织服装 2709.01 1.80% 19 商贸零售 3267.59 1.74% 20 钢铁 1624.43 1.42% 21 建材 7088.05 1.26% 22 家电 12035.2 1.17% 23 电力及公用事业 2615.74 0.92% 24 医药 10368.02 0.84% 25 煤炭 3594.65 0.69% 26 交通运输 1869.84 0.47% 27 银行 7210.27 0.34% 28 石油石化 2558.56 0.04% 29 食品饮料 27648.29 -0.64% 30 消费者服务 9592.14 -0.85% 资料来源：Wind，中原证券 第5页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 第6页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 第7页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 2. 后市研判及投资建议 周三A股市场探底回升、震荡上扬，早盘股指受到香港恒生指数快速回落的影响震荡走低，部分核心资产轮番回落，沪指下探至2934点附近获得支撑，午后随着新能源、软件开发以及互联网服务等成长行业率先上