传媒互联网行业9月行业动态报告：业绩期来临，关注向好个股

核心观点 业绩期来临，关注向好个股 ——9月行业动态报告 传媒互联网行业 推荐(维持评级) 最新观点9月游戏版号发放，腾讯网易版号获批2022年9月14日，国家新闻出版署正式发布9月份国产网络审批信，共73款游戏获得版号。从产品归属上看，本次获得版号的公司涵盖了国内大型头部游戏厂商和中小游戏厂商，重点产品包括中青宝出版的的《异星指令》、咪咕互动出版的《模拟餐厅》、心动公司运营的《模拟江湖》以及中手游运营的国漫IP游戏《镇魂街：天生为王》。值得注意的是，网易旗下移动游戏《全明星街球派对》与腾讯关联子公司旗下移动端游戏《健康 保卫战》均出现在获批名单当中，这也意味着网易、腾讯两家游戏大厂时隔一年再次获得版号。从数量上看，本次通过审批的游戏与前四批相比发放数量呈上升趋势。此次版号发放的常态化信号，进一步为游戏行业释放积极信号。随着版号审批步入常态化监管，部分厂商已经基本完成研发的游戏产品，有待版号审批落地后上线，目前各大厂商储备产品也较为丰富，尚未获得版号的重点储备产品包括腾讯旗下 《Apex》《堡垒之夜》等多款端游的手游产品，网易自研端游IP《逆水寒》《永劫无间》的手游产品，后续厂商业绩有望随着游戏获得版号上线后将逐步得到修复，带动行业恢复增长。 投资建议游戏行业：版号停发以来，游戏板块估值持续下行，目前处于历 史低位。我们认为随着版号常态化发放恢复，游戏板块估值及游戏公司业绩都将迎来修复。同时，目前游戏行业精品化趋势及出海红利明显，精品游戏可突围实现较好的流水表现，游戏出海仍处于红利期，也能为公司贡献一定的增量。长期来看，游戏行业仍然具备较好的成长性，具有强研发实力的厂商将享有红利，市场集中度和头部稳定性都将提升。此外，随着数字信息技术的不断成熟，以区块链、VR/AR、元宇宙为技术基础的厂商在游戏市场中逐渐崭露头角，成为投融资的热点标的。建议关注拥有出色研发能力，同时游戏出海业务发展确定性较强的腾讯控股（0700.HK）、心动公司（2400.HK）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）、电魂网络（603258.SH）等公司。互联网行业：目前行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中。下半年，凭借各地政府颁布的各项消费刺激措施，以及上海复工复产对物流和基础交通的恢复，有望实现消费的回暖，带动互联网产业链，包括直播电商，短视频，互联网广告等业务协同修复，中长期行业整体发展前景可期。推荐关注腾讯控股（0700.HK）、快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、赤子城科技（9911.HK）。 风险提示市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查 或审核风险，公共卫生风险等。 分析师岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据2022.9.30 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】8月行业动态报告_行业上半年业绩整体承压，后续关注复苏弹性 【银河传媒互联网】7月行业动态报告：关注暑期档及中报业绩 【银河传媒互联网】6月行业动态报告：“618”消费复苏态势显现，直播电商表现亮眼 【银河传媒互联网】5月行业动态报告：政策转暖，“618”大促进行中 【银河传媒互联网】4月行业动态报告：互联网政策底或已显现，关注头部平台配置机会 【银河传媒互联网】3月行业动态报告：进入业绩披露期，关注年报及一季报向好个股 【银河传媒互联网】2月行业动态报告：Keep拟赴港上市，关注年报及一季报业绩边际改善公司 【银河传媒互联网】1月行业动态报告：冬奥会开幕热度持续，关注相关产业链机会 行业研究报告●传媒互联网行业 2022年10月10日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、影视行业：中秋档表现欠佳3 1.中秋档表现欠佳，多部新片亮相国庆档3 2.影视指数整体热度小幅回升4 二、互联网行业:PICO4系列正式发布7 1.2022世界人工智能大会成功举办7 2.PICO4海外亮相,国内9月27日发布7 3.李佳琦淘宝复播，热度不减8 三、游戏行业:9月发放73款国产网络游戏版号8 1.8月中国游戏市场实际销售收入同比降低8 2.9月游戏版号发放，腾讯网易版号获批9 3.8月39个中国厂商合计吸金超过20亿美元，收入占比38.1%13 四、传媒行业在资本市场中的发展情况14 （一）传媒行业并购大潮回落，A股上市企业数量回升14 （二）A股IPO审核依然趋严，中概股回流趋势明显15 五、投资建议18 六、风险提示18 一、影视行业：中秋档表现欠佳 1.中秋档表现欠佳，多部新片亮相国庆档 就电影市场9月的整体表现而言，呈现明显的下滑。9月票房剔除服务费后达11.35亿，环比下降66.63%。备受期待的《哥，你好》虽然排名第一，但仍没达到预期目标，单月票房达31279.8万。《独行月球》、《新神榜：杨戬》分别占据榜单第二、三位。 就9月中秋档而言，新片扎堆，共计11部新片上映，1部电影重映。尽管题材类型丰富，涵盖了亲情、爱情、动作、动画片等，但由于缺乏热门大片的支持，整体票房表现欠佳。根据灯塔专业版数据显示，2022中秋档总票房达3.7亿，较2021年的4.99亿元下 滑25%，创近四年新低；总人次926.1万；总场次102.8万。档期票房前五影片分别为：第一名《哥，你好》，1.43亿；第二名《新神榜：杨戬》，4435.4万；第三名《独行月球》，3961.3万；第四名《妈妈！》，3027.0万；第五名《世间有她》，2869.9万。 展望国庆档，已经确定七部新片上映，其中包括《万里归途》《钢铁意志》《平凡英雄》《新灰姑娘2》《我是霸王龙》《新大头儿子和小头爸爸5:我的外星朋友》，以及10月3号上映的《搜救》。《万里归途》作为人气和预售票房排名最高的影片已突破 2800万元。这部影片由饶晓志导演，张译、王俊凯、殷桃等领衔主演，类型为战争片。 紧随其后的是《平凡英雄》和《钢铁意志》，两部影片票房分别是800万和1500万。 表1：2022年10月上映电影 排名.影片名 上映时间 主创人员 出品公司 1.万里归途 9月30日 张译、王俊凯、殷桃 华策影业 2.平凡英雄 9月30日 李冰冰、冯绍峰、黄晓明 博纳影业 3.钢铁意志 9月30日 刘烨、韩雪、林永健 北方联合 4.新大头儿子和小头爸爸5：我的外星朋友 10月1日 鞠萍、董浩 央视动漫集团 5.新灰姑娘2 10月1日 蒋丽、邵敏佳、赵路 广州金川 6.我是霸王龙 10月1日 依诺、林浪、 北京莳梦影业 7.搜救 10月3日 甄子丹、韩雪 星皓影业 8.队长老爸 10月21日 黑子 森田传媒 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 表2：2022年9月电影票房排名 排名.影片名 单月票房(万) 票房占比 平均票价 场均人次 淘票票评分 1.哥，你好 31,279.80 27.60% 38.0 5 8.9 2.独行月球 14,537.80 12.80% 38.0 3 9.5 3.新神榜：杨戬 14,141.80 12.50% 39.0 3 9.2 4.还是觉得你最好 7,381.80 6.50% 29.0 5 9.3 5.妈妈！ 6,606.50 5.80% 38.0 3 9.3 6.隐入尘烟 6,057.70 5.30% 31.0 5 7.世间有她 5,040.80 4.50% 37.0 3 9.1 8.小黄人大眼萌：神偷奶爸前传 4,738.60 4.20% 31.0 4 8.8 9.明日战记 4,492.30 4.00% 38.0 2 8.8 10.海的尽头是草原 3,200.30 2.80% 34.0 3 9.1 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 2.影视指数整体热度小幅回升 网络剧：9月的网络剧热度较去年9月同比小幅上升2.42%，和今年8月相比环比下降5.47%。排名第一的为任嘉伦、李沁主演的网络剧《请君》，该剧于9月15日上线， 上线15天。排名第二的是上月已在榜上，本月仍热度不减的《苍兰决》。排名第三的为 《你安全吗》。根据艺恩网络剧播映指数，9月播映指数top10中新剧占7席，它们分别是《请君》《你安全吗》《两个人的小森林》《覆流年》《昆仑神宫》《超时空罗曼史》 《飞狐外传》。在播映指数top10中，爱奇艺和腾讯同时占据三位剩下席位中，优酷占据两位；芒果占据一位，其余为多平台播放。 图1：网络剧月度播映指数Top1变化情况 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2021网络剧艺恩月播映指数Top12022网络剧艺恩月播映指数Top1 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 电视剧：9月电视剧Top1月度播映指数环比上升3.24%。根据艺恩数据电视剧播映指数数据，《底线》荣登榜首，播映指数70.1，在多平台播放；《二十不惑2》《消失的孩子》《简言的夏冬》《胡同》分列2-5位，播映指数为55.6-65.9之间；总体来讲9月 电视剧播映表现比8月要好一些，电视剧种类以剧情/都市/古装等类型为主。 图2：电视剧月度播映指数Top1变化情况 2021电视剧艺恩月播映指数Top12022电视剧艺恩月播映指数Top1 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 综艺节目：2022年9月，根据艺恩数据所统计的综艺节目播映指数排行数据，Top1月度播映指数环比下降3.82%至52.4，下降主要由于无新综艺接档，老综艺热度有所下降。《中国说唱巅峰对决》跃居第一，《你好星期六》、《密室大逃脱第四季》、《沸腾校园》和《披荆斩棘第二季》排列2-5名。榜单top10中，有5款综艺由芒果tv平台播放，爱奇艺和腾讯分别播放2款，另有一款为优酷平台播放。 图3：综艺节目月度播映指数Top1变化情况 2021综艺艺恩月播映指数Top12022综艺艺恩月播映指数Top1 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 卫视收视率：根据酷云EYE所统计的收视率排行数据，2022年*月卫视收视率排行榜中，湖南卫视、东方卫视、北京卫视、浙江卫视、江苏卫视频道位列前5，其中湖南卫视以0.339%的收视率位列第一，收视率环比下降2%，Top5收视率之和为1.31%，环比上涨2%，湖南卫视一家独大的收视率得到分散化。 表3：卫视月度收视率排行榜 2022年8月卫视全天（00:00-24:00）收视率 排序 频道 收视率（%） 1 湖南卫视 0.340 2 东方卫视 0.257 3 北京卫视 0.253 4 浙江卫视 0.236 5 江苏卫视 0.222 6 广东卫视 0.192 7 湖南金鹰卡通频道 0.182 8 卡酷少儿 0.177 9 江西卫视 0.156 10 山东卫视 0.137 资料来源：酷云EYE，中国银河证券研究院 图4：卫视收视率变化情况 140% 2021年TOP1收视率(%)2022年TOP1收视率(%) 2021年TOP5累计收视率(%)2022年TOP5累计收视率(%) 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：酷云EYE，中国银河证券研究院 二、互联网行业:PICO4系列正式发布 1.2022世界人工智能大会成功举办 月初，2022世界人工