【天风纺服】北马开跑叠加十一旺季大幅降温，运动品牌Q4生意顺利开局r

【天风纺服】北马开跑叠加十一旺季大幅降温，运动品牌Q4生意顺利开局 ■十一长假全国显著降温，大范围气温创立秋后新低，部分地区或打破10月上旬气温最低纪录。 我们认为，假期降温将有效借助十一消费旺季激发换装需求，带动品牌服饰目前上架的秋冬装新品售罄、库存消化及同期折扣控制，助力运动品牌 Q4零售取得良好开局。 以华东区域为例，据调研十一前五日主要内外资运动品牌较去年同期平均增长20%高段左右，较9月显著改善，我们预期10月零售或有积极表现。 ■同时，近期北京马拉松宣布11月6日起跑，同时我们梳理上海/杭州/厦门/重庆及广州/深圳等多地马拉松计划于11月开始陆续启动。城市马拉松陆续起跑步，我们认为将积极引导带动市场运动热情及健身习惯，为体育消费营造积极环境。 ■此前板块调整或系Nike财报引发大家对运动品牌库存及消费需求担心。 就Nike而言本季库存增长（+44%）主要系北美地区（+65%）拖累较大，大中华区本季库存减少3%表现最佳。 同时我们跟踪，22Q3李宁为代表国牌整体保持稳健成长，789月均保持双位数以上零售增长；安踏及特步361也均保持向上趋势，且库存可控，国内环境整体稳中向好。 ■建议积极关注【李宁、安踏、特步、361及运动供应链申洲国际、华利集团等】；本周日我们组织多场专家电话会分享9月及十一动销，欢迎联系团队成员或对口销售私信外呼。