研究报告

2022.09.30 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 為了限制能源成本飆升對經濟的影響，德國將開始限制天然氣價格。德國總理將通過重新部署一項旨在幫助抵消新冠疫情影響的基金，為最新的能源緊急干預行動提供資金。據知情人士透露，該基金將獲得至少1,500 億歐元(約合1460億美元)的新借款，以支付限制天然氣價格所需的成本。此外，針對日前的“北溪爆炸案”，德國安全部門認為，“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道遭破壞後不適合再度投入使用。 美東時間週四，美國最大的內存芯片製造商美光科技(MU.US)公佈了2022財年第四季度 財報和疲弱的2023財年第一季度業績指引，再次引發了人們對PC和智能手機需求下降的擔憂。數據顯示，美光今年第四季度的營收按年下降約20%至66.4億美元，為兩年多來的首次下降，淨利潤為14.9億美元，按年下降45%。展望未來，美光科技預計明年第一季度的營收約為42.5億美元，低於市場 預期的60億美元。市場擔憂芯片市場低迷態勢將會持續加劇。 中港 隨著國慶節假期臨近，光伏企業生產用料備貨需求提升，組件環節9月份排產環比有所提高，光伏電池片價格也環比上漲。其中，9月份以來，通威太陽能已兩度上調單晶PERC電池的價格。據悉，隨著矽料新增產能陸續釋放，光伏產業原材料供應不足的局面有望暫時緩解，但電池片結構性供需失衡的局面或將延續。在下游旺盛需求的支撐下，第四季度這一傳統消費旺季的到來，有望為光伏產業再添一把火。 9月29日，中國央行發布貨幣政策委員會2022年第三季度例會通稿。會議指出，深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定；推動保交樓專項借款加快落地使用並視需要適當加大力度。在分析國內外經濟金融形 勢時，央行將“努力服務實體經濟”調整為 “切實服務實體經濟”，將“人民幣匯率預期平穩”調整為“人民幣匯率預期總體平穩”。在支持實體經濟方面，央行在房地產、大宗消費品等方面進行了大篇幅更新。 二．市況回顧 外圍市況 美股週四大幅下跌。道瓊斯工業平均指數下跌458.13點或1.54%，收報29,225.61點。標準 普爾500指數跌78.57點或2.11%，收報 3,640.47點。納斯達克指數跌314.13點或 2.84%，收報10,737.51點。 週四恒生指數再度下跌，報17,165.87點，跌 85.01點或0.49%，國企指數跌46.37點或0.78%,至5,912.25點；恒生科技指數跌43.71點或1.24%，報3,482.52點。 A股滬綜指收報3,041.205點，跌3.862點或 0.127%；深成指報10,919.44點，升19.74點 或0.18%,創業板指數報2,333點，升19.23點或0.83%。 原油 能源需求疲弱拖累油價上漲。週四紐約市場原油期貨的收盤價為每桶81.23美元，跌1.12%。 金銀 國際金價迎來技術性反彈。紐約期金週四收盤價為每安士1,660.54美元，升0.0343%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3041.205 -0.127 -3.862 恒生指數 17165.87 -0.49 -85.01 紐約道瓊斯指數 29225.61 -1.54 -458.13 標準普爾500指數 3640.47 -2.11 -78.57 納斯達克指數 10737.51 -2.84 -314.13 倫敦富時100指數 6881.59 -1.77 -123.8 法蘭克福DAX指數 11975.55 -1.71 -207.73 巴黎CAC40指數 5676.87 -1.53 -88.14 紐約期油（美元） 81.23 -1.12 -0.92 期金(美元） 1660.54 0.0343 0.57 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。