行业模型手册:it硬件/通信设备

股票研究 印度河试模型的书 它的硬件与传播设备 蒂姆长 +12125264043 tim.long@barclays.comBCI,美国 它Hardware/Communications设备 乔治王 +12125262971 george.wang@barclays.comBCI,美国 AlyssaShreves +12125267570 alyssa.shreves@barclays.comBCI,美国 2022年9月21日 巴克莱资本公司和/或其关联公司正在并力图与研究报告中涉及的公司开展业务。因此，投资者应注意意识到该公司可能存在利益冲突，可能影响本报告的客观性。 投资者应将本报告仅作为作出投资决定的单一因素。请参阅第38页开始的分析师证明和重要的披露。 比较表 公司价格市场企业的股息CY收入(mn)CY自由现金流(mn)CYEBITDA(adj)(mn)CYEPS(的) 公司名称评级价格目标帽子。(mn)值(mn)收益率(%)2021年,一 2022e 2023e2021年,一 2022e2023e2021年,一 2022e2023e2021年,一 2022e 2023e 通信设备/网络 个个个个 芒网络公司 超重 $114.07 $131.00 $36,474 $31,859 - $2,948 $3,990 $4,625 $951 $1,075 $1,163 $1,191 $1,614 $1,796 $2.87 $3.92 $4.36 Casa系统公司 超重 $3.41 $7.00 $315 401 - 401 305 352 28 (49) 12 49 (9) 39 0.14 (0.46) 0.04 CienaCorp.) 超重 $40.58 $55.00 $6,106 5,966 - 3,708 3,448 4,441 410 115 212 693 335 668 2.86 1.09 3.36 思科(csco.o:行情) 相等的重量 $42.58 $46.00 $179,049 166,249 3.57% 51,551 52,502 55,864 13,221 16,394 14,541 19,371 19,162 20,657 3.33 3.40 3.73 F5网络公司 超重 $146.83 $205.00 $9,086 8,651 - 2,666 2,701 3,016 562 521 539 958 881 1,075 11.15 10.02 12.59 谐波公司 超重 $11.84 $14.00 $1,290 1,311 - 507 618 736 28 (34) 61 57 78 110 0.34 0.49 0.64 瞻博网络公司 超重 $26.88 $34.00 $8,930 9,407 3.13% 4,735 5,211 5,557 590 205 612 988 1,024 1,207 1.74 1.85 2.25 UbiquitiInc.) 体重过轻 $300.96 $239.00 $18,210 18,903 0.80% 1,836 1,746 1,984 486 448 572 665 482 674 8.55 6.24 8.88 平均 科技/工业轴突的企业公司 超重 $117.09 $147.00 $8,464 $7,963 - $863 $1,109 $1,319 $74 $116 $148 $178 $199 $263 $2.35 $1.86 $2.53 康宁公司。 相等的重量 $31.70 $38.00 $27,135 $32,988 3.41% $14,120 $15,098 $15,991 $1,775 $1,323 $1,356 $3,814 $4,125 $4,806 $2.07 $2.20 $2.54 Keysight技术 相等的重量 $164.46 $179.00 $29,767 29,582 - 4,960 5,490 5,785 1,063 991 987 1,670 1,844 2,158 6.45 7.57 8.32 摩托罗拉解决方案公司。 超重 $239.51 $305.00 $40,932 45,682 1.32% 8,171 8,845 9,573 1,594 974 2,121 2,556 2,770 3,074 9.15 10.08 10.90 平均 它的硬件 苹果 相等的重量 $156.90 $169.00 $2,591,877 $2,461,884 0.59% $378,323 $396,031 $402,993 $101,853 $96,649$106,067$128,218$130,450$134,673 $6.02 $6.02 $6.27 戴尔的技术 相等的重量 $36.95 $49.00 $29,117 49,518 3.57% 101,249 101,950 100,012 7,511 3,551 5,120 13,265 9,796 8,046 6.21 6.78 7.05 惠普企业有限公司 超重 $12.76 $19.00 $16,907 26,589 3.76% 27,912 28,285 28,630 2,583 4,133 2,915 5,387 5,546 5,784 1.97 2.03 2.23 惠普公司 体重过轻 $26.45 $27.00 $28,936 33,431 3.78% 64,869 60,891 59,171 6,320 3,334 3,243 6,570 5,907 5,288 3.97 3.91 3.54 Netapp公司 超重 $66.30 $95.00 $15,183 13,937 3.02% 6,193 6,689 7,205 1,174 1,038 1,249 1,663 1,774 1,980 5.03 5.44 6.02 纯粹的存储公司 超重 $28.01 $42.00 $8,865 7,768 - 2,181 2,751 3,351 308 392 462 318 492 627 0.71 1.12 1.37 平均 基础设施软件 Nutanix公司。超重$22.33$25.00$4,9685,100-$1,527$1,653$1,947($98)$49$181$62$102$121($0.91)($0.27)$0.55 平均 3,855.9 $4,429 327 372 391 $193.38 $224.68 $243.96 11,851.5 $12,592 780 885 967 $435.46 $537.29 $607.79 标准普尔500指数 纳斯达克 资料来源。公司数据，巴克莱研究，彭博，所有指标均为美元，但价格目标为当地货币，股票评级。OW:超重；EW。等权重；UW:低权重；RS：评级暂停。 注：截至9月20日收盘时的价格注：IT硬件和通信设备行业观点中性 关于每家覆盖公司的全面披露，包括我们公司具体的估值方法和风险的细节，请参考http://publicresearch.barcap.com。 221岁eptember,2022年 公司价格市场企业的股息P/E(形容词)(x) EV/EBITDA(x) 电动汽车/自由现 电动汽车/收入(x) 公司名称 评级价格目标帽子。(mn)值(mn)收益率(%)2021年,一 2022e 2023e2021年,一 2022e 2023e2021年,一金流量(x) 2023e2021年,一 2022e 2023e 通信设备/网络 个个个 2022e个 芒网络公司超重 $114.07 $131.00 $36,474 $31,859 - 39.8倍 29.1倍 26.1倍 26.7倍 19.7倍 17.7倍 33.5倍 29.6倍 27.4倍 10.8倍 8.0倍 6.9倍 Casa系统公司超重 $3.41 $7.00 $315 401 - 23.7倍 N/M N/M 8.2倍 N/M 10.2倍 14.2倍 N/M 32.4倍 1.0倍 1.3倍 1.1倍 CienaCorp.)超重 $40.58 $55.00 $6,106 5,966 - 14.2倍 37.3倍 12.1倍 8.6倍 17.8倍 8.9倍 14.5倍 N/M 28.1倍 1.6倍 1.7倍 1.3倍 思科(csco.o:行情)相等的重量 $42.58 $46.00 $179,049 166,249 3.57% 12.8倍 12.5倍 11.4倍 8.6倍 8.7倍 8.0倍 12.6倍 10.1倍 11.4倍 3.2倍 3.2倍 3.0倍 F5网络公司超重 $146.83 $205.00 $9,086 8,651 - 13.2倍 14.6倍 11.7倍 9.0倍 9.8倍 8.1倍 15.4倍 16.6倍 16.0倍 3.2倍 3.2倍 2.9倍 谐波公司超重 $11.84 $14.00 $1,290 1,311 - 34.5倍 24.4倍 18.6倍 22.9倍 16.8倍 11.9倍 N/M N/M 21.6倍 2.6倍 2.1倍 1.8倍 瞻博网络公司超重 $26.88 $34.00 $8,930 9,407 3.13% 15.5倍 14.6倍 12.0倍 9.5倍 9.2倍 7.8倍 15.9倍 N/M 15.4倍 2.0倍 1.8倍 1.7倍 UbiquitiInc.)体重过轻 $300.96 $239.00 $18,210 18,903 0.80% 35.2倍 N/M 33.9倍 28.4倍 39.2倍 28.0倍 38.9倍 N/M 33.0倍 10.3倍 10.8倍 9.5倍 平均 23.6倍 22.1倍 18.0倍 15.3倍 17.3倍 12.6倍 20.7倍 18.8倍 23.2倍 4.3倍 4.0倍 3.5倍 科技/工业轴突的企业公司 超重 $117.09 $147.00 $8,464 $7,963 - N/M N/M N/M N/M N/M 30.3倍 N/M N/M N/M 9.2倍 7.2倍 6.0倍 康宁公司。 相等的重量 $31.70 $38.00 $27,135 $32,988 3.41% 15.3倍 14.4倍 12.5倍 8.6倍 8.0倍 6.9倍 18.6倍 24.9倍 24.3倍 2.3倍 2.2倍 2.1倍 Keysight技术 相等的重量 $164.46 $179.00 $29,767 29,582 - 25.5倍 21.7倍 19.8倍 17.7倍 16.0倍 13.7倍 27.8倍 29.8倍 30.0倍 6.0倍 5.4倍 5.1倍 摩托罗拉解决方案公司。 超重 $239.51 $305.00 $40,932 45,682 1.32% 26.2倍 23.8倍 22.0倍 17.9倍 16.5倍 14.9倍 28.7倍 N/M 21.5倍 5.6倍 5.2倍 4.8倍 平均 22.3倍 20.0倍 18.1倍 14.7倍 13.5倍 16.4倍 25.0倍 27.4倍 25.3倍 5.8倍 5.0倍 4.5倍 它的硬件 相等的重量 $156.90 $169.00 $2,591,877 $2,461,884 0.59% 26.0倍 26.1倍 25.0倍 19.2倍 18.9倍 18.3倍 24.2倍 25.5倍 23.2倍 6.5倍 6.2倍 6.1倍 相等的重量 $36.95 $49.00 $29,117 49,518 3.57% 5.9倍 5.4倍 5.2倍 3.7倍 5.1倍 6.2倍 6.6倍 13.9倍 9.7倍 0.5倍 0.5倍 0.5倍 超重 $12.76 $19.00 $16,907 26,589 3.76% 6.5倍 6.3倍 5.7倍 4.9倍 4.8倍 4.6倍 10.3倍 6.4倍 9.1倍 1.0倍 0.9倍 0.9倍 体