猪价还会触发预警么？

证券研究报告 中泰宏观首席分析师陈兴博士 执业证书编号：S0740521020001 研究助理刘雅丽 1 2022.09.29 欢迎关注： 陈兴宏观研究 中泰宏观陈兴团队 欢迎联系：陈兴 chenxing@r.qlzq.com.cn 欢迎关注： 陈兴宏观研究 【物价系列】猪价还会触发预警么？ 据发改委监测，9月19-23日当周，36个大中城市精瘦肉零售价周均值同比上涨30%，触发过度上涨二级预警。按照猪肉市场保供稳价预案，国家将于本周投放今年第4批中央猪肉储备，并指导各地联动投放地方储备，预计9月国家和各地合计投放储备20万吨左右，单月投放量达历史最高水平。猪肉市场保供稳价预案去年6月�台，旨在防止猪价大起大落。从触发过度上涨预警的两个指标来看，一方面，36个大中城市猪肉零售价已升至历年同期高位，未来一个月内同比增速会在基数走低下涨幅进一步扩大，有触发过度上涨一级预警的可能，届时预案要求加大中央储备投放力度；另一方面，猪粮比价处6:1至9:1合理区间的上沿，未触及预警，表明猪价高企的同时成本压力也大，或对补栏意愿造成一定压制。从供给端看，猪价已进入上行周期，但在政策紧密调控下，预计将温和上涨。 36城猪肉零售价及触发预警线（元/斤） 36城猪肉平均零售价触发二级预警 触发一级预警前一年零售价 30 28 26 24 22 20 18 16 14 22/622/722/822/922/1022/1122/12 猪粮比价及触发预警线 猪粮比价三级预警二级预警一级预警 21 19 17 15 13 11 9 7 5 3 18/318/919/319/920/320/921/321/922/322/9 数据来源：WIND，中泰证券研究所风险提示：经济下行，政策变动 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 3