股指期货日报：夜盘海外股指反弹，风险偏好短期或得到修复

期货研究报告|股指期货日报2022-09-29 夜盘海外股指反弹，风险偏好短期或得到修复 研究院 侯峻 从业资格号：F3024428投资咨询号：Z0013950 联系人 蔡劭立FICC组 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪FICC组 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙FICC组 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 汪雅航FICC组 wangyahang@htfc.com 从业资格号：F03099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 国内疫情存在不确定性，防疫更注重精准防控，国庆将至，大消费板块活跃，关注旅游城市疫情。央行表示坚决抑制汇率大起大落，人民币汇率有望企稳，A股资金外流风险或将减弱。英国启动临时购债计划，权益市场压力放缓，夜盘美股反弹，风险偏好短期或得到修复。行业方面，关注高景气度、低拥挤度的电力设备、基础化工、石油石化、医药生物板块。预计近期股指中性，建议关注套利，多IH空IC。 核心观点 ■市场分析 股指期货：沪深两市低开低走，指数震荡走低，超4400只个股下跌。截至收盘，上证 指数跌1.58%报3045.07点，深证成指跌2.46%报10899.70点，创业板指跌2.57%报2313.77 点；两市成交额为6473亿元；北向资金全天净流�38.40亿元。盘面上，有色金属、国防军工、电力设备板块跌幅居前，仅银行板块飘红。美国三大股指全线收涨，道指涨1.88%报29683.74点，标普500指数涨1.97%报3719.04点，纳指涨2.05%报11051.64点。 俄乌局势陷入持久战。在核战争的威慑下，多方表态更为谨慎。顿涅兹克等四个地区进行“入俄公投”，结果显示，四地选民对于加入俄罗斯联邦的赞成率高，投票率都已超过法律规定的50%门槛，公投结果可认定为有效。欧盟委员会宣布第八轮对俄制裁措施， 包括全面禁止俄罗斯商品在欧盟市场销售，增加禁止对俄�口的商品、技术和服务清单，增加对俄罗斯个人和实体的制裁清单等。 部分旅游城市新增病例回升。国内疫情呈现多点散发，宁夏、云南、四川等旅游城市疫情抬头，哈尔滨、宁夏本轮疫情均发现BA.5.2病毒进化分支。国内疫情更加注重精准防 控，国庆将至，机构数据显示，国庆期间机票、酒店预订量齐升，铁路部门称将增开部分地区列车以满足高峰客流�行需求，有助于国内消费回升。 节前成交量维持低水平。中美利差持续下行，权益市场资金较为谨慎，连续8个交易日 沪深两市每日成交额不足7000亿元。央行表示自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落，人民币汇率有望企稳，A股资金外流风险或将减弱。 行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、医药生物板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长 率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、石油石化、医药生物行业。 英国启动购债计划，利于短期情绪修复。英国央行宣布启动临时债券购买计划，从9月 28日起至10月14日购买长期国债，以防止英国金融崩溃，美债利率、美元指数随之下跌，权益市场压力有所缓解，夜盘美股反弹，风险偏好短期或得到修复。 总的来说，国内疫情存在不确定性，防疫更注重精准防控，国庆将至，大消费板块活跃，关注旅游城市疫情。央行表示坚决抑制汇率大起大落，人民币汇率有望企稳，A股资金外流风险或将减弱。英国启动临时购债计划，权益市场压力放缓，夜盘美股反弹，风险偏好短期或得到修复。行业方面，关注高景气度、低拥挤度的电力设备、基础化工、石油石化、医药生物板块。预计近期股指中性，建议关注套利，多IH空IC。 ■策略 股指中性，套利关注多IH空IC。 ■风险 中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻5 宏观经济图表6 股指跟踪图表6 期指跟踪图表8 全球疫情概况10 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：万平方米，套6 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨6 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤6 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无6 图5:沪深300丨单位：点，亿股6 图6:上证50丨单位：点，亿股6 图7:中证500丨单位：点，亿股7 图8:中证1000丨单位：点，亿股7 图9:PE丨单位：倍7 图10:PB丨单位：倍7 图11:资金净流入丨单位：亿元7 图12:两融余额丨单位：亿元7 图13:IF活跃合约走势丨单位：点8 图14:IH活跃合约走势丨单位：点8 图15:IC活跃合约走势丨单位：点8 图16:IM活跃合约走势丨单位：点8 图17:IF合约成交持仓丨单位：手8 图18:IH合约成交持仓丨单位：手8 图19:IC合约成交持仓丨单位：手9 图20:IM合约成交持仓丨单位：手9 图21:IF（期货-现货）丨单位：点9 图22:IF跨期价差丨单位：点9 图23:IH（期货-现货）丨单位：点9 图24:IH跨期价差丨单位：点9 图25:IC（期货-现货）丨单位：点10 图26:IC跨期价差丨单位：点10 图27:IM（期货-现货）丨单位：点10 图28:IM跨期价差丨单位：点10 图29:全球日新增确诊病例丨单位：例10 图30:主要国家新增确诊病例丨单位：例10 图31:美国日新增确诊病例丨单位：例11 图32:南非日新增确诊病例丨单位：例11 要闻 1.IF2210收盘跌1.34%报3836.60，成交量61760手，较前一交易日减少1055手，持仓75889手，减少4463手。IH2210收盘跌1.05%报2613.40，成交量31781手，较前一交易日减少3031手，持仓54265手，减少2345手。IC2210收盘跌2.24% 报5772.00，成交量69064手，较前一交易日增加5287手，持仓102744手，增加 3079手。IM2210收盘跌2.74%报6202.60，成交量48495手，较前一交易日增加 6818手，持仓46383手，增加3931手。 2.8月，汽车商品进�口总额为226.7亿美元，环比增长4.4%，同比增长20.4%。其中进口金额74.5亿美元，环比增长4.1%，同比增长5.9%；�口金额152.2亿美元，环比增长4.6%，同比增长29.1%。 3.1-8月，交通固定资产投资达2.34万亿元，同比增长6.6%。其中，铁路建设完成投资4028亿元；公路建设完成投资17682亿元，同比增长9.5%；水运建设完成投资997亿元，同比增长8.6%；民航建设完成投资671亿元。8月份，交通固定资产投资完成3312亿元，同比增长8.6%，保持较好增长态势。 4.1-8月，深圳全市规模以上工业增加值同比增长5.8%。全市固定资产投资步伐加快，同比增长12.8%。全市社会消费品零售总额6228.84亿元，同比增长1.3%。 5.美国8月份商品贸易逆差降至873亿美元，低于经济学家预期的890亿美元，为 2021年10月以来的最低水平。 6.英国央行宣布启动临时债券购买计划，从9月28日起至10月14日进行长期国债购买操作，购买规模依实际需求而定，以防止英国金融稳定�现“重大风险”。 7.欧洲央行行长拉加德表示，恢复物价稳定是欧洲央行的主要目标，在未来的几次会议上将继续加息，即使收紧政策的副作用是经济增长走弱。 8.德国经济部长哈贝克宣布，为了应对今年冬天预计�现的能源短缺，正式推迟原定今年年底退�核电的计划。 9.韩国央行周三表示将购买最多3万亿韩元（21亿美元）的主权债务，而政府宣布紧急回购2万亿韩元的债券。韩国还表示准备启动股票稳定基金。 10.希腊已提议欧盟设立一个800亿欧元的能源基金，以共同应对天然气价格飙升带来的影响。提案建议对欧洲电力生产商发电所消耗的天然气量征收特别税，所得资金将纳入该基金。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/042021/082021/122022/042022/08 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2018/012019/012020/012021/012022/01 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2018/012019/012020/012021/012022/01 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 400 成交量:中证1000指数（右） 中证1000指数 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证1000（右） 中证500（右） 20 15 10 5 0 702.5 602.0 50 401.5 301.0 20 100.5 00.0 上证50沪深300 中证1000（右） 中证500（右） 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来