勇利投资中期报告 2022

CourageInvestmentGroupLimited 勇利投资集团有限公司 (于百慕大注册成立之有限公司) (香港股份代号:1145) (新加坡股份代号:CIN) 2022 中期报告 目录 公司资料3 管理层讨论及展望4 简明综合损益及其他全面收益表10 简明综合财务状况表11 简明综合权益变动表13 简明综合现金流量表14 简明综合财务报表附注16 其他资料26 简称 于本中期报告内，除文义另有所指，下列简称具有以下涵义： “波罗的海干散货运价指数” 指 波罗的海干散货运价指数 “董事会” 指 本公司董事会 “本公司” 指 勇利投资集团有限公司 “董事” 指 本公司董事 “载重吨” 指 载重吨 “本集团” 指 本公司及其附属公司 “香港上市规则” 指 香港联交所证券上市规则 “香港联交所” 指 香港联合交易所有限公司 “证券及期货条例” 指 香港法例第571章证券及期货条例 “新交所” 指 新加坡证券交易所有限公司 “港元” 指 香港法定货币港元 “美元”及“美分” 指 美利坚合众国法定货币美元及美分 “%” 指 百分比 本中期报告之中文版本为英文版本之译本及只供参考。倘若英文版本与中文版本有任何歧义或不一致，皆以英文版本为准。 勇利投资集团有限公司2 二零二二年中期报告 公司资料 董事会 执行董事 苏家乐先生（主席）王煜女士 非执行董事 冯晓刚博士 独立非执行董事 周奇金先生鲍少明先生曹海豪先生 审核委员会 曹海豪先生（主席）周奇金先生 鲍少明先生 薪酬委员会 鲍少明先生（主席）周奇金先生 曹海豪先生 提名委员会 周奇金先生（主席）鲍少明先生 曹海豪先生苏家乐先生 行政总裁 源自立先生 公司秘书 王煜女士 副公司秘书 李碧萍女士 股份买卖 香港联交所 （股份代号：1145）新交所 （股份代号：CIN） 注册办事处ClarendonHouse2ChurchStreet HamiltonHM11Bermuda 主要营业地点 香港湾仔 港湾道23号鹰君中心21楼2113室 主要往来银行及融资机构交通银行股份有限公司香港分行交通银行（香港）有限公司 恒生银行有限公司 永丰金资本国际（香港）有限公司 核数师 德勤•关黄陈方会计师行 执业会计师 注册公众利益实体核数师 股份过户登记总处 ConyersCorporateServices(Bermuda)LimitedClarendonHouse 2ChurchStreet HamiltonHM11Bermuda 香港股份过户登记分处卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 新加坡股份过户代理 UnitTrust/ShareRegistration BoardroomCorporate&AdvisoryServicesPte.Ltd. 1HarbourfrontAvenue#14-07KeppelBayTowerSingapore098632 网站 www.courageinv.com 3勇利投资集团有限公司二零二二年中期报告 管理层讨论及展望 业务回顾 于截至二零二二年六月三十日止六个月（“二零二二年上半年”），本集团的主要业务仍为海运、投资控股、物业持有及投资，以及商品贸易。 总体而言，本集团海运业务的市场状况于回顾期间进一步改善，主要原因为随着冠状病毒病疫情缓解，全球经济活动得以恢复，虽则俄乌战争带来新的市场不确定性，以及若干主要港口（包括于中国之港口）堵塞对全球供应链造成间歇性干扰。于二零二二年上半年，本集团录得收入增长80%至7,405,000美元（二零二一年六月三十日：4,119,000美元），主要为海运业务的收入增加所带动，并录得本公司拥有人应占溢利增长124%至1,575,000美元（二零二一年六月三十日：703,000美元）。每股基本盈利为0.14美分（二零二一年六月三十日：0.06美分）。 海运 于二零二二年上半年，本集团海运业务录得收入增长100%至7,265,000美元（二零二一年六月三十日：3,636,000美元），且录得溢利增长249%至4,029,000美元（二零二一年六月三十日：1,154,000美元）。业务收入及溢利增长主要原因为随着冠状病毒病疫情缓解，全球经济活动得以恢复，包括中国、美国及欧洲在内的主要经济体的经济再度全面激活，导致海运租赁行业的市场状况进一步改善，从而令期内本集团船舶的整体租船费率上升，虽则俄乌战争带来新的市场不确定性，以及若干主要港口（包括于中国之港口）堵塞对全球供应链造成间歇性干扰。 于二零二二年上半年，与市场运费费率紧密相关的波罗的海干散货运价指数颇为波动，于二零二二年一月达约1,300点的低位，而于二零二二年五月反弹至超过3,300点，并于期内大部份时间在2,000点至3,000点水平之间徘徊，相对二零二一年上半年之1,500点至3,000点水平。尽管市场运费费率继续颇为波动，随着全球经济活动逐渐复苏，海运业务现时市场前景维持向好，本集团对海运业务的中长期前景持审慎乐观态度。 本集团的干散货船队包括三艘超灵便型船舶，其运载力约为171,000载重吨。本集团尚未购入一艘二手超灵便型船舶，原因为该类船舶的价格自二零二一年起大幅上涨，且二手干散货船的市场状况相当波动，尤其是叫价方面。于本中期报告日期，本集团尚未物色到合适的目标船型。然而，本集团将继续进行其收购一艘二手干散货船的计划，或会将运载力较超灵便型货船为高（即约为75,000载重吨）之巴拿马型货船纳入目标船型，致令本集团在市况转趋明朗稳定时有更多选择。本集团将于适当时候知会股东有关购买船舶的任何最新进展。 勇利投资集团有限公司4 二零二二年中期报告 管理层讨论及展望 投资控股 于二零二二年上半年，本集团的投资控股业务贡献收入140,000美元（二零二一年六月三十日：392,000美元），并录得亏损1,463,000美元（二零二一年六月三十日：溢利389,000美元）。该业务的收入为本集团持有的公司债券的利息收入，而该业务产生的亏损主要因确认按公允值计入其他全面收益（“按公允值计入其他全面收益”）的债务工具（即公司债券）的信贷亏损拨备1,617,000美元（二零二一年六月三十日：无）所致。确认信贷亏损主要因本集团所持公司债券的发行人的财务状况于回顾期间进一步恶化所致。该等债券发行人均为内地物业公司，其信用评级被评级机构下调，且本集团所持的若干债券因未支付利息及╱或本金而处于违约状态。 由于本集团预计该等债券发行人的财务状况的不确定性最终会影响从其债券中收取合约现金流，遂于期内确认按公允值计入其他全面收益的债务工具的信贷亏损拨备1,617,000美元（二零二一年六月三十日：无），乃主要反映该等债券的信贷风险显着增加。本集团经已委聘独立合资格专业估值师按预期信贷亏损（“预期信贷亏损”）模式对该等债务工具进行减值评估。预期信贷亏损的计量反映了违约率及违约亏损率（即因违约导致的亏损程度），而违约率及违约亏损率的评估乃基于历史数据及前瞻性资料进行。预期信贷亏损的估计为反映以发生相关违约的风险作为加权数值，以及参考货币时间价值而确定的无偏概率加权金额。于厘定本集团债务工具于本期间的预期信贷亏损时，管理层与独立合资格专业估值师紧密合作并考虑各项因素，包括信用评级机构下调债券发行人的信贷评级，部份债券发行人未能履约支付利息及╱或本金，及影响债券发行人营运的未来宏观经济状况等前瞻性资料。 于二零二二年上半年，本集团继续投资上市公司债券。本集团于期末持有的公司债券乃物业公司所发行，该等债券于购买时的到期孳息率介乎每年约5.37%至12.33%之间。本集团就公司债券的投资策略为选择有良好利息收益并与其违约风险相匹配的债券为目标。就个别目标公司的债券作出投资决策时，通常会参考其公布、新闻、最新财务资料、股息政策及业务前景。 于期末，本集团分类为按公允值计入其他全面收益的债务工具的投资（包括流动及非流动部份）总计1,721,000美元（二零二一年十二月三十一日：6,545,000美元）为公司债券组合。期内，本集团概无就公司债券作出新投资。于二零二二年上半年，本金总额为2,400,000美元的若干债务工具已到期且悉数赎回。 于二零二二年上半年，本集团按公允值计入其他全面收益的债务工具的公允值减少净额2,424,000美元（二零二一年六月三十日：501,000美元）于其他全面开支内确认，主要因其市值减少所致。 5勇利投资集团有限公司二零二二年中期报告 管理层讨论及展望 于期末，本集团分类为按公允值计入其他全面收益的债务工具的主要投资概要连同其他资料载述如下： 占本集团按公允值计入 截至 截至 其他全面收益 占本集团 二零二二年 二零二二年 的债务工具 于二零二二年 于二零二二年 六月三十日止 六月三十日止 组合市值╱ 六月三十日 于二零二二年 六月三十日 已确认的 期间已确认的 发行人╱发行人集团的 公允值的 的总资产的 于购入时的 一月一日 的市值╱ 累计公允值 公允值 发行人╱发行人集团 主要业务 概约比重 概约比重 到期孳息率 购入成本 的账面值 公允值 亏损 收益（亏损） % % % 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 A B C D=C-A E=C-B 中国恒大集团 物业相关业务 17.4 0.4 8.22–8.75 3,401 573 299 (3,102) (274) 龙光集团有限公司 物业相关业务 25.2 0.6 5.48 1,978 1,940 434 (1,544) (1,506) 合景泰富集团控股有限公司 物业相关业务 25.4 0.6 5.37 1,029 805 437 (592) (368) 佳兆业集团控股有限公司 物业相关业务 6.3 0.2 11.68–11.75 799 212 109 (690) (103) 其他 不适用 25.7 0.6 6.72–12.33 1,196 626 442 (754) (184) 100.0 2.4 8,403 4,156 1,721 (6,682) (2,435) 物业持有及投资 于二零二二年二月，本集团与一名独立第三方订立有条件临时买卖协议，以按代价68,300,000港元 （相当于8,756,000美元）出售本集团的投资物业。交易已于二零二二年四月二十八日举行的股东特别大会上获本公司股东批准，并于二零二二年六月六日完成。出售完成后，确认出售亏损183,000美元（即与出售相关的直接开支），占该业务期内产生的亏损198,000美元（二零二一年六月三十日：溢利52,000美元）相当大部份。于二零二二年上半年，本集团的物业持有及投资业务并无录得收入（二零二一年六月三十日：91,000美元），原因为投资物业（即位于香港上环信德中心的办公室单位）在售出前于回顾期间一直空置。本集团目前概无持有任何投资物业，并将会寻求机会收购有理想租金收益及╱或升值潜力高的投资物业。 商品贸易 于二零二二年上半年，主要因冠状病毒病疫情长期持续，本集团商品贸易业务（专注于电子组件的贸易）依旧暂时停运，且该业务概无产生收入（二零二一年六月三十日：无）及溢利（二零二一年六月三十日：无）。本集团拟在市况好转时重启该业务。 分占一间合营公司的业绩 于二零二二年上半年，本集团分占一间合营公司的亏损为1,000美元（二零二一年六月三十日：1,000美元），主要因该合营公司产生的行政开支所致。于二零二二年六月三十日，本集团于该合营公司的投资的账面值为4,901,000美元（二零二一年十二月三十一日：5,167,000美元）。该合营公司持有的主要资产为位于中国上海且拟出租的一个空置工业用物业。 勇利投资集团有限公司6 二零二二年中期报告 管理层讨论及展望 整体业绩 于二零二二年上半年，本集团录得本公司拥有人应占溢利1,575,000美元（二零二一年六月三十日：703,000美元）及本公司拥有人应占全面收益总额490,000美元（二零二一年六月三十日：255,00