红塔早报
红塔早报 投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 IF 十年期国债 橡胶 IH 镍 IC PTA 铜 塑料 铝 锌原油 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 金融板块 上证指数上涨，涨1.40%，成交平稳。北向资金净买入33亿元，酒店餐饮、医疗保健、旅游、文教休闲、CXO概念、医药领涨，煤炭领跌。期指方面，IF2210收3890.2涨1.05%（基差2.1点），IH2210收2642.0涨0.75%，IC2210收5912.6涨1.62%。十年国债2212收101.025涨0.06%。 基本面：1、1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%。2、据证券时报记者了解，近期触及预警线和平仓线的私募产品数量有所增加，截至9月16日，股票私募仓位指数为79.60%。3、B股指数却意外大跌逾7%。4、9月16只新股上市首日破发。5、三部门：延续新能源汽车免征车辆购置税政策。6、央行：金融稳定保障基金基础框架初步建立，已有一定资金积累。 技术层面，30分钟30、60均线呈空头排列，30均线走平，60均线向下，下跌空间有限，逢低试多。 有色板块 基本面，供给，1-8月铜精矿进口同比增9%，TC续涨，限电和检修结束、富冶新产能投放，9月精铜产量预计增至90万吨，国内在建产能最大铜冶炼厂（40万吨）弘盛铜业预计10月投产，后期供应压力增大。需求，地产仍弱，但电力投资带动铜杆需求，新能源汽车需求也持续强劲，需求总体有韧性，但需注意四季度财政刺激能否接力；据我的有色网， 9月26日铝锭社会库存64.7万吨，较周四减少1.9万吨，铝棒社会库存11.15万吨，较周四减少1.45万吨。基本面，供应端近期进口窗口一度打开，进口铝锭部分流入形成利空，消费端十一节假日前备库热情较高。消费向好及云南电解铝前期的减产支持，铝价下跌中仍有一定抵抗；9月国内锌精矿平均加工费抬升至3950元/吨，供应端对锌价的支撑位下移。截至9.26日SMM七地锌锭库存总量为9.4万吨，较9.23日增加1300吨，较9.19日减少2300吨；供应端看，菲律宾雨季将近，镍矿价格小涨。镍矿成本支撑下，虽然印尼镍铁回流冲击仍存，但国内镍铁价格仍上行。硫酸镍市场零单流通量依然紧张，四季度有以高冰镍为原料制备硫酸镍的新增产能，但考虑到MHP跟高冰镍产能增幅的情况，硫酸镍对镍豆需求或抬升。需求端，不锈钢佛山市场现货多有抬涨，无锡市场现货跟跌较多。临近国庆，下游存在备库需求 。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阳，量能萎缩，多空较谨慎，预计短线于62000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高做空。 能化板块 原油：油价近期盘中波动节奏与美元高度联动，短线受美元压制较为明显。随着OPEC增产步伐大幅放缓，后期能提供稳定增量的供应端较不确定，即仍难以摆脱低库存且库存拐点暂不明朗的阶段，暂不支持趋势性看空，随着美元涨势放缓，预计油价有望迎来上涨波段。内盘方面，前期近月合约过高的内外盘价差已对仓单形成引流，上周注册仓单大幅增加，但目前国内商业原油库存相对低位以及炼厂开工率持续走高仍显示基本面较有韧性，内外盘价差快速回落后预计后期将以逐步企稳为主。 策略：原油加权偏弱运行收小阴线，短期内价格会有所调整，建议空仓持有，600止损位。 PTA:供应端：上周开工率上涨2.8%至73.5%。现货加工费高企和高基差使得主流工厂提升开工负荷意愿加强。后续等待威廉化学的PTA和PX新投产，整条产业链的供应将进一步增加。需求端：上周开工率下降0.4%至84.3%。后续在高库存和低现金流的情况下，不排除聚酯环节进一步降低开工率。 策略：PTA加权偏弱震荡收十字星线，价格未形成单边趋势，短期建议观望。 橡胶：目前正处于东南亚产胶国以及我国天胶主产区的年内产胶旺季阶段，未来2—3个月，产胶量还将呈现逐月环比增加的态势，这就意味着后期胶市供应压力会有增无减。但由于交割品被浓乳分流以及加工利润不足，今年交割品更是少于去年，仓单入库偏少导致国内全乳胶供应下降。与此同时，受益于5月底国家出台的乘用车购置税减半优惠政策，7—8月份国内车市淡季不淡，产销量数据显著好于市场预期。随着金九银十旺季到来，预计未来车市需求量有望继续回暖。总体来看，随着国内沪胶期货市场供需预期改善以后，在未来宏观面转入暂时真空期后，预计后市国内沪胶期货有望维持振荡偏强的走势运行。 策略：橡胶加权偏强震荡收大阳线，单边偏强运行，破前高，短期内会有所调整，建议多单持有或逢低试多，13150止损 。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。
