玻璃纯碱产业链日报：现货上涨，期价偏强运行

现货上涨，期价偏强运行 东海期货|产业链日报2022年09月28日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周二玻璃期价偏强，01合约夜盘收报1545元/吨，05合约夜盘收报1542元/吨。 需求端，目前下游订单情况仍无太大起色，下游多以刚需或小幅备货为主，虽近期原片成交气氛较好，但加工厂观望心态较为浓厚。供应端，浮法产业企业开工率为82.67%，产能利用率为83.21%。华北沙河市场小板成交较好，不同企业抬价情况有所差异，市场成交价格多有所上行，大板价格持稳为主。华东市场成交价格大体持稳，产销向好下部分品牌后续存上涨意愿。华中湖北地区今日多上涨2元/重箱，其余厂家观望为主。华南市场今日多数产销可至平衡以上，明日个别厂家存上涨预期。 据隆众资讯，全国均价1674元/吨，环比涨0.42%。华北地区主流价1620元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1670元/吨； 华南地区主流价1760元/吨；东北地区主流1680元/吨；西南地区主流价 1640元/吨；西北地区主流价1610元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：偏弱震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周二纯碱期价偏强，01合约夜盘收报2472元/吨，05合约夜盘收报 2150元/吨。 需求端，轻质纯碱下游需求表现尚可，临近假期，用户有一定的采购意愿；重质纯碱下游需求相对稳定，维持用量采购。国内纯碱企业整体开工率为81.26%，金山（金大地）部分装置今天开始检修，纯碱整体开工有所下降。企业出货顺畅，执行订单为主，部分企业库存表现下降趋势。市场成交方面，部分贸易商适量采购，观望市场；下游用户节前维持刚需采购，市场成交气氛尚可。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn