市场分析：医疗消费走强 A股震荡上扬

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 医疗消费走强A股震荡上扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2022年09月27日 相关报告 《市场分析：假日板块走强A股冲高回落》 2022-09-26 《市场分析：外盘震荡下行A股小幅整理》 2022-09-22 《市场分析：工程基建领涨A股探底回升》 2022-09-21 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周二（09月27日）A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘两市股指小幅回落，沪指盘中下探3048点之后，随着医疗、酿酒、食品饮料以及旅游酒店等行业的轮番上扬，带动股指企稳回升，午后更多的行业加入反弹，沪指全天呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周二震荡上扬，成指全天表现略强于主板市场。 后市研判及投资建议 周二A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘股指小幅下行，沪指盘中触及3048点之后获得支撑，医疗、酿酒、食品饮料以及旅游酒店等行业率先上涨，带动股指稳步攀升，午后更多的行业加入反弹，提振股指持续上扬，沪指全天呈现先抑后扬的运行格局。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.54倍、36.61倍，处于近三年中位数以下水平；两市周二成交量6662亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月，从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；从环比看，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%。8月，消费市场运行总体平稳，CPI环比由涨转降，同比涨幅略有回落。全国PPI环比降幅略有收窄，同比涨幅持续回落。短期内，整体物价形势料继续保持基本稳定。与此同时，相对稳定的物价，也意味着我国拥有相对充分的政策空间，加紧巩固经济回升向好态势。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注食品饮料、医疗服务、旅游酒店以及新能源等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共8页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议7 图表目录 表1：最新重要政策或事件一览3 表2：A股主要指数表现（单位：点）3 表3：港股主要指数表现（单位：点）4 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）4 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人）5 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）5 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）6 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元）6 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共8页 1.A股市场走势综述 周二（09月27日）A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘两市股指小幅回落，沪指盘中下探3048点之后，随着医疗、酿酒、食品饮料以及旅游酒店等行业的轮番上扬，带动股指企稳回升，午后更多的行业加入反弹，沪指全天呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周二震荡上扬，成指全天表现略强于主板市场。上证综指收市报3093.86点，涨1.40%，深证成指收市报11175.12点，涨1.94%，科创50指数上涨1.52%，创业板指上涨2.23%。深沪两市全日共成交 6662亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过八成个股下跌，其中旅游酒店、光伏设备、航空机场、电源设备以及电池等行业涨幅居前；采掘、船舶制造、石油、航天航空以及煤炭等行业跌幅居前。家电、酿酒、旅游酒店、装修建材以及电池等行业资金净流入居前；贵金属、煤炭、证券、工程建设以及航运港口等行业资金净流出居前。 表1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 4月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 6月22日 总书记讲话全文发布，加大政策调节力度，减少疫情影响 5月25日 国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议 9月27日 织密织牢金融安全网，金融稳定保障基金有新进展 9月27日 统计局：1—8月份全国规模以上工业企业利润下降2.1% 9月27日 发改委：猪肉价格已进入过度上涨二级预警区间 9月27日 商务部：出台进一步支持跨境电商海外仓发展政策措施 9月27日 前8个月汽车制造业利润为3162.8亿元 资料来源：Wind，中原证券 表2：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,093.86 1.40% 上证50 2,642.92 1.07% 沪深300 3,892.30 1.45% 中证500 5,920.05 1.96% 中证1000 6,409.78 2.01% 深证成指 11,175.12 1.94% 中小100 7,644.28 1.55% 创业板指 2,374.74 2.22% 万得全A 4,838.36 1.77% 万得全A(除金融、石油石化) 6,470.85 1.96% 万得蓝筹280指数.841.46% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共8页 表3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 17,876.25 0.1% 恒生国企指数 6,156.36 0.3% 恒生红筹指数 3,476.73 0.9% 资料来源：Wind，中原证券 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 医药 10527.32 4.84% 2 消费者服务 10692.77 4.71% 3 纺织服装 2755.14 3.44% 4 传媒 1885.36 3.22% 5 食品饮料 29569.29 3.04% 6 轻工制造 3317.95 3.01% 7 交通运输 1958.14 2.96% 8 农林牧渔 6088.37 2.53% 9 计算机 4501.94 2.48% 10 商贸零售 3417.81 2.46% 11 通信 3431.24 2.38% 12 电子 6440.83 1.98% 13 建材 7414.35 1.86% 14 机械 6264.44 1.72% 15 国防军工 8947.19 1.53% 16 家电 12622.56 1.50% 17 综合金融 649.67 1.48% 18 综合 3630.44 1.46% 19 基础化工 6851.62 1.26% 20 建筑 3239.44 1.10% 21 房地产 5370.7 0.90% 22 汽车 9362.03 0.77% 23 电力设备及新能源 11310.74 0.77% 24 钢铁 1664.25 0.76% 25 非银行金融 6810.43 0.74% 26 电力及公用事业 2593.07 0.71% 27 银行 7342.61 0.28% 28 有色金属 6816.23 0.02% 29 煤炭 3495.64 -0.21% 30 石油石化 2581.03 -0.22% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共8页 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共8页 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共8页 2.后市研判及投资建议 周二A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘股指小幅下行，沪指盘中触及3048点之后获得支撑，医疗、酿酒、食品饮料以及旅游酒店等行业率先上涨，带动股指稳步攀升，午后更多的行业加入反弹，提振股指持续上扬，沪指全天呈现先抑后扬的运行格局。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.54倍、36.61倍，处于近三年中位数以下水平；两市周二成交量6662亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月，从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；从环比看，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%。8月，消费市场运行总体平稳，CPI环比由涨转降，同比涨幅略有回落。全国PPI环比降幅略有收窄，同比涨幅持续回落。短期内，整体物价形势料继续保持基本稳定。与此同时，相对稳定的物价，也意味着我国拥有相对充分的政策空间，加紧巩固经济回升向好态势。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注食品饮料、医疗服务、旅游酒店以及新能源等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第7页/共8页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、