基金市场周报：新能源主题基金排名领先 黄金主题类QDII平均收益领先

宏观数据点评 证券投资基金研究报告/基金周报 新能源主题基金排名领先黄金主题类QDII平均收益领先 ——基金市场周报（2022.9.19-9.23） 分析师：刘亦千 执业证书编号：S0870511040001021-53686101 liuyiqian@shzq.com 研究助理：钱佳乐 执业证书编号：S0870122060002021-53686110 qianjiale@shzq.com 日期：2022年9月26日 本期（9.19-9.23）上证指数下跌1.22%，深证指数下跌2.27%，申万一级行业中，本期部分行业上涨，煤炭和有色金属行业领涨。债市代表指数有涨有跌。海外权益市场本期指数大部分下跌，国际黄金价格下跌。本期各类基金中除主动投资债券基金上涨0.01%，其余各类基金普遍下跌，主动投资混合基金和主动投资股票基金分别下跌1.60%和1.75%,QDII基金下跌2.20%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2021年9月24日——2022年9月23日 图2、各类型基金本期收益率（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月23日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 权益类：新能源主题基金表现较好 申万一级行业中，本期部分行业上涨，煤炭和有色金属行业领涨。煤炭行业，三季度全国多地迎来极端高温天气，电力需求增长较快，在我国“以煤为主”的能源结构下，煤炭需求大幅提升，推动煤炭价格走强；四季度煤炭旺季即将来临，叠加欧洲能源危机持续发酵，海内外煤炭需求将持续旺盛，本期煤炭行业上涨3.43%，排名第1。有色金属行业本期走强的主要推动力来自能源金属和稀土磁材，上游锂矿建设周期与下游新能源电池需求周期长期内存在结构性错配，下游新能源领域的高景气使得锂矿、锂盐产品需求持续走强；四季度将迎来稀土产品的传统需求旺季，其相关产品价格已有上行趋势，短期内有一定的增长机会，本期有色金属行业上涨1.56%，排名第2。 主题基金中，本期主题基金除新能源和能源资源主题基金收益率上涨，其余主题类基金收益率均下跌。国常会再提“促进汽车等大宗消费”，各地积极响应、发布新一轮补贴政策，对车市起到持续托举作用。随着政策端的刺激催化，中央地方新能源汽车消费支持政策的不断推出，使得新能源汽车消费得以持续增长，本期新能源主题上涨1.07%，排名第1。能源资源主题，在“双碳”目标下，能源项目具有很大的发展潜力，尤其是锂电行业估值已处历史偏低位置。下半年是新能源车消费旺季，叠加储能需求逐渐放量，锂矿锂盐供需仍然紧张，下半年价格预计仍将维持高位运行。本期能源资源主题上涨1.07%，排名第2。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 本期收益率分布区间 新能源 1.07% -15.94% -1.47%至3.07% 能源资源 0.43% -7.10% -5.91%至4.21% 环保 -0.31% -16.66% -3.77%至2.08% 食品饮料 -0.49% -17.62% -2.37%至0.7% 国防军工 -1.10% -17.32% -7.42%至-0.14% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月23日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月23日 权益类板块动态：新能源主题基金排名领先 主题基金中，本期主题基金除新能源和能源资源主题基金收益率上涨，其余主题类基金收益率均下跌。国常会再提“促进汽车等大宗消费”，各地积极响应、发布新一轮补贴政策，对车市起到持续托举作用。随着政策端的刺激催化，中央地方新能源汽车消费支持政策的不断推出，使得新能源汽车消费得以持续增长，本期新能源主题上涨1.07%，排名第1。能源资源主题，在“双碳”目标下，能源项目具有很大的发展潜力，尤其是锂电行业估值已处历史偏低位置。下半年是新能源车消费旺季，叠加储能需求逐渐放量，锂矿锂盐供需仍然紧张，下半年价格预计仍将维持高位运行。本期能源资源主题上涨1.07%，排名第2。 从最近12周各主题基金综合表现来看，板块轮动效应持续。 国防军工主题基金，本期表现一般但前期表现优异，近12周综合排名维持第1。运输类主题基金和金融地产主题基金，本周表现不佳，但近12周综合排名并列第2。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月23日 图5、最近3年新能源指数-动态PE图6、最近3年中证国防指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月23日 固收类：利率基金本期收益领先 本期债市代表指数有涨有跌，其中中证国债、中证全债和中证企业债分别上涨0.11、0.10%和0.07%，中证转债下跌0.37%。 从投资方向上看，本期利率债基金上涨0.02，但是信用债基金和可转债基金均下跌，收益率分别为-0.02%和-0.42%。从今年收益综合来看，信用债基金业绩表现较好，平均累计收益率为1.16%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 利率债 0.02% 0.81% 信用债 -0.02% 1.16% 可转债 -0.42% -11.84% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月23日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核 QDII类：黄金主题类QDII平均收益领先 本期各类QDII基金表现各有差异。黄金主题类QDII本期上涨0.40%，排名第1。油气及资源类QDII本期下跌-1.22%，排名第3。美国股票QDII收益率为-2.52%，排名第4。大中华及亚太股票QDII本期下跌2.93%，本期排名第5。今年全年来看，油气及资源类QDII涨幅最大，上涨30.11%，排名第1。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 黄金主题类 0.40% -3.81% 海外债 0.18% -2.66% 油气及资源类 -1.22% 30.11% 美国股票 -2.52% -17.40% 大中华及亚太股票 -2.93% -21.97% 房地产类 -3.64% -17.34% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月22日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 附表 表4、收益率较高的代表性主动投资股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 广发资源优选A 3.30% 英大国企改革主题 28.77% 泰达宏利转型机遇A 2.70% 中银证券优势制造A 13.42% 前海开源价值策略 2.49% 国金量化多因子 6.58% 广发先进制造A 2.46% 建信潜力新蓝筹A 6.33% 红土创新新科技 2.39% 招商专精特新A 5.45% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月23日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益率较高的代表性指数型股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 汇添富中证能源ETF 4.21% 国泰中证煤炭ETF联接A 40.65% 招商中证煤炭A 3.80% 富国中证煤炭A 40.36% 国泰中证煤炭ETF 3.64% 国泰中证煤炭ETF 40.18% 广发中证全指能源ETF 3.50% 汇添富中证能源ETF 39.82% 中融中证煤炭 3.33% 中融中证煤炭 39.01% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月23日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益率较高的代表性主动投资混合基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 万家双引擎 6.41% 万家宏观择时多策略 69.75% 诺德新盛A 5.20% 万家新利 63.46% 富安达科技领航 3.61% 万家精选A 55.02% 国融融银A 3.60% 万家颐和A 29.75% 东方阿尔法产业先锋A 3.57% 金元顺安元启 26.48% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月23日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 表7、收益率较高的代表性主动投资债券基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 鹏华可转债A 1.51% 交银稳固收益A 6.83% 申万菱信可转债A 0.72% 华泰紫金丰利中短债A 5.82% 招商安庆 0.59% 博时富添纯债 5.41% 鹏华双债保利 0.53% 华富吉丰60天滚动持有A 5.27% 鹏华双债加利A 0.53% 东方臻宝纯债A 5.26% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月23日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益率较高的代表性QDII基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 上投摩根中国世纪人民币 2.22% 广发道琼斯美国石油A人民币 56.19% 华宝致远A 1.82% 华宝标普油气A人民币 47.67% 华宝海外中国成长 1.27% 诺安油气能源 43.19% 鹏华全球中短债人民币A 0.85% 国泰大宗商品 38.34% 广发资管全球精选一年持有A人民币 0.75% 嘉实原油 37.51% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月22日，依据上海证券规则分类排名 分析师承诺 分析师刘亦千钱佳乐 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。