金融期货日报：三大指数走出过山车行情，个股涨少跌多减量未变

三大指数走出过山车行情，个股涨少跌多减量未变 东海期货|宏观日报2022年09月26日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3856.02点，较前值下跌1.95%； 累计成交8658亿元，日均成交1732亿元，较前值下降517亿元。两 市融资融券余额为14845亿元，北向资金当周净流出61亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(3.22%)、石油石化(2.10%)、有色金属(1.40%)、电力设备及新能源(0.86%)、银行(-0.03%)；涨幅后五的行业分别是计算机(-4.38%)、家电(-4.81%)、建材(-4.87%)、电子(-5.15%)、医药(-5.43%)。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美债收益率上行超预期、人民币贬值超预期。 4.背景分析：9月23日,A股三大股指走出过山车行情，上证指数收盘跌0.66%报3088.37点，深证成指跌0.97%，创业板指跌0.67%，万得全A、万得双创分别跌1.11%、1.78%。市场全天成交6685亿元，减量态势依旧未发生质变，个股全天涨少跌多，超4200股下挫。多数行业跟随指数下杀，煤炭、有色、计算机、电子、汽车等齐跌；稀土永磁板块午后大涨，大金融集体红盘，白酒、地产龙头相对抗跌。 重要消息： 1.北向资金小幅净卖出5.06亿元，连续4日净卖出。个股方面，贵州茅台遭净卖出3.45亿元居首，阳光电源遭净卖出1.62亿元，其余净卖出均不足1亿元。净买入方面，宁德时代获净买入2.54亿元，其余个股加仓幅度也都不超过1亿元。招商银行获净买入 0.34亿元，结束漫长的连续19日净卖出纪录。南向资金净买入 28.15亿港元，中国移动、腾讯控股、中国海洋石油分别获净买入8.65亿港元、5.18亿港元、3.27亿港元；兖矿能源净卖出额居首，金额为1.83亿港元。北向资金当周累计净流出61.34亿元，对716只股票持股数量增加，对908只股票进行减仓，其中对天齐锂业加仓金额最高，为8.74亿元；对贵州茅台减仓金额最大，达12.44亿元。 2.本周全球金融市场大事不断！国内方面，国家统计局将陆续公布8月工业企业利润、9月PMI等重磅数据；中国广电5G将于9月27日开启正式商用；零跑汽车、万物云将于9月29日在港交所 挂牌上市。国际方面，鲍威尔等多位美联储官员将发表讲话，美国二季度GDP、PCE物价指数等重要数据陆续出炉；欧盟能源部长开会讨论能源价格飙升问题；欧元区9月通胀料持续走高，或给央行更多政策压力。马斯克将在Twitter案件中出庭作证，特斯拉将举办“2022年人工智能日”；保时捷计划9月29日在法兰克福上市，将成为欧洲最大规模IPO之一。 3.一则高频交易相关传言影响A股市场。相关传言显示，证券系统反采暂停新增，无论是主观还是量化涉及到券商高频系统的或席位的暂时不能新接入，预计波动率会下降，成交继续萎缩。但多家券商反馈没有收到与反采相关的通知，同时多家量化私募人士也表示，暂未收到券商相关方面的通知。 4.本周共有83家公司合计110.09亿股限售股陆续解禁，按9月23日收盘价计算，解禁市值为1496.97亿元。解禁市值居前三位的是双汇发展（468.15亿元）、传音控股（231.17亿元）、中国人保（150.38亿元）。解禁股数居前三位的是中国人保（29.9亿股）、中国能建（25.52亿股）、双汇发展（19.75亿股）。 5.据券商中国，海外中国基金持仓情况陆续更新。部分基金在板块配置方面向消费倾斜，部分基金依旧看好新能源大方向。多家外资机构持续表达对中国资本市场信心，相信中国市场仍有较多投资机会，看好A股及港股市场未来表现。 6.近段时间以来，多个特大城市放开落户门槛，郑州，大连等大城市全面放开落户，更有城市祭出“零门槛落户”大招。各地“抢人才”背后，相关政策对房地产市场产生影响，上海、广州等一线城市内部分区域已开始实施差别化入户政策。截至目前，全国已有广州、深圳、南京、苏州等多个热点一二线城市出台“带押过户”新政或已实际执行。业界人士认为，“带押过户”政策能够降低交易成本，对供需两端均有益，但对价格直接影响不明显。 7.根据多家商业机构和各国气象机构的预测，本周有北极寒潮要席卷西欧，这将是对西欧居民的第一次考验：要不要减轻家庭预算推迟开暖气？德意志银行则在最新一份报告中警告称，天然气紧缩意味着欧洲陷入更深衰退，严冬将加剧这一痛苦；同时，飙升的能源账单将打击欧洲居民的收入，导致消费者支出下降。 8.欧洲能源账单飙升至5000亿欧元。布鲁盖尔研究所统计显示，2021年9月至2022年9月，27个欧洲国家为缓解能源危机、减轻家庭和企业重负推出纾困措施。截至目前，这些措施合计金额约为5000亿欧元。其中，英国拨款1784亿欧元排名第一，占其GDP的6.5%。 国债期货： 1.核心逻辑：美联储鹰派态度超预期，债市利空难出尽，上涨动力不足。人民币破7，中美利差倒挂幅度再次加深，短期内国内货币政策空间受限。央行季末流动性对冲力度较大，资金面应无忧。十一长假前获利了结规避风险需求高，建议暂时观望，等待调整结束后的加仓 机会。 2.操作建议：暂时观望。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美债收益率上行超预期、人民币贬值超预期。 4.背景分析：9月23日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.19%， 5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.03%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.4bp报1.465%，7天期下行3.8bp报1.608%，14天期上行2.6bp报1.85%，1个月期上行0.8bp报1.625%。全周来看，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.07%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月23日以利率招标方式开展了20亿元7天期和210亿元14天期逆回购操作，中标利率 分别为2.0%、2.15%。当日20亿元逆回购到期，净投放210亿元； 全周央行公开市场共有80亿元逆回购和400亿国库现金定存到期， 累计进行了1000亿元逆回购操作，全口径净投放520亿元。 2、本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期20亿元。 3、美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌3.69个基点报3.193%， 2年期美债收益率涨8.3个基点报4.216%，3年期美债收益率涨 8.5个基点报4.235%，5年期美债收益率涨4.3个基点报3.986%，10年期美债收益率跌2.6个基点报3.693%，30年期美债收益率跌3.3个基点报3.611%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn