慕尚集团控股二零二二年中报
2O中期报告22 MulsanneGroupHoldingLimited 慕尚集团控股有限公司 （于开曼群岛注册成立的有限公司） 股份代号:1817 目录 2公司介绍 3公司资料 4管理层讨论与分析 12其他资料 18中期简明综合损益及其他全面收益表 20中期简明综合财务状况表 22中期简明综合权益变动表 23中期简明综合现金流量表 25中期简明综合财务资料附注 公司介绍 慕尚集团控股有限公司（“本公司”、“慕尚”或“我们”，连同其附属公司为“本集团”或“慕尚集团”）是总部设于中国的领先时尚男装公司，同时覆盖女装、童装市场和其他时尚领域。凭藉我们对时装行业的经验、多品牌发展策略及执行能力，我们拓展品牌，把握未来市场机遇。我们的创始人于2007年首 次推出旗舰GXG品牌产品，而我们于2010年引入gxgjeans，迎合不同的服装风格，并于2012年推出gxg.kids，把GXG系列的设计理念带入童装市场。于2020年，我们推出了主打高质感的通勤服装品牌MODECOMMUTER，进一步强大了本集团的品牌阵营，使本集团的品牌受众得到进一步拓展。我们的品牌各自均拥有独特的设计形象，并且包含一系列产品，提供各种剪裁、面料、样式，风格和价格带，旨在吸引广泛的消费者。 我们采用一个一体化的全渠道商业模式，利用在线及线下优势，为顾客提供无缝和一致的购物体验，提升库存管理、供应链管理、产品选择及物流方面的效率。我们根据对顾客的深入了解，采取以顾客为中心的模式，为顾客提供一站式购物体验。我们在在线和线下渠道提供类似的产品类别及统一价格、共享库存，以及提供灵活高效的物流支援。此外，通过以产品生命周期管理系统分析来自在线渠道及线下零售店的大数据，我们可准确计算需求水平，并通过调整生产及库存计划，迅速回应市场最新趋势，对我们的库存控制及供应链管理尤其重要。新零售已成为近年中国服装行业的主要趋势。包括我们在内的中国主要时尚服装品牌已采用新零售商业模式，并融入创新的举措，而在新零售集成方面，我们是众多品牌中的领导者。 公司资料 董事会 执行董事 余勇先生（首席执行官） 非执行董事 黄晗跻先生（董事长）杨和荣先生 林林先生王俊先生(1)陈悦先生杨晨先生(2) 独立非执行董事 顾炯先生袁涛先生 PaoloBODO先生 审核委员会 顾炯先生（主席）袁涛先生 PaoloBODO先生 薪酬委员会 顾炯先生（主席）袁涛先生 PaoloBODO先生杨和荣先生 林林先生 提名委员会 黄晗跻先生（主席）顾炯先生 袁涛先生 联席公司秘书 丁大德先生 伍秀薇女士(FCS,HKFCG) 授权代表 余勇先生伍秀薇女士 核数师 安永会计师事务所 执业会计师及注册公众利益实体核数师 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrivePOBox2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 总部 中国 浙江省宁波市海曙区 望春工业园区杉杉路111号 香港主要营业地点 香港铜锣湾 勿地臣街1号 时代广场第二座31楼 开曼群岛股份过户登记总处 ConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquare HutchinsDrivePOBox2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716号铺 主要往来银行 中国建设银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司 股份代号 1817 公司网站 www.gxggroup.cn 附注： (1)王俊先生于2022年3月29日辞任非执行董事。 (2)杨晨先生于2022年3月29日获委任为非执行董事。 管理层讨论与分析 业务概览及展望 2022年上半年，本集团的业务（尤其是其线下零售渠道）遭受2019新型冠状病毒（“COVID-19”）疫情反覆影响。然而，随着中国政府出台一系列支持公民及企业的政策，以及本集团实施一套应对COVID-19疫情反覆的有效增长策略，本集团相信其业绩将于今年下半年稳步复苏。此外，受惠于全渠道策略及疫情后市场在线销售渠道的优势，本集团对于其作为中国领先时装公司的前景仍充满信心。为进一步巩固于中国时尚服装行业的领先地位，本集团致力于实行下列增长策略： •采纳持续创新的营销举措及分析，挖掘潜在消费群，并通过新零售技术和优势提升会员体验； •进一步优化领先的供应链网络，提升客服能力，并提供优质产品和服务，以满足客户需求； •改革组织架构及业务模式，深化在线及线下销售渠道融合，提高营运效率，促使本集团更快地对市场作出反应；及 •继续发挥在线运营优势，实施成本控制措施，减少COVID-19疫情反覆的影响。 鉴于当前全球COVID-19疫情的形势仍相对不稳定，且COVID-19疫情的发展态势仍不明朗，本公司董事 （“董事”）及本集团管理层将继续审慎行事及管理本集团业务，以确保本集团业绩持续稳定增长。 收入 本集团的收入主要来自透过其自营店、经销商、合伙人及在线渠道向终端客户销售产品。本集团收入经扣除退货及贸易折扣拨备后按已售商品发票净值入账。 截至2022年6月30日止六个月（“本期间”）总销售收入为人民币1,048.6百万元，较2021年同期的人民币1,204.4百万元减少12.9%或人民币155.8百万元。有关减少乃主要由于本集团经营所在的若干城市COVID-19疫情反覆。由于实施更严格的防疫措施，本期间其产品需求下降。 按品牌划分的收入 2022年 2021年 人民币千元 % 人民币千元 % GXG 833,834 79.6 921,650 76.6 gxgjeans 99,728 9.5 148,576 12.3 gxg.kids 88,474 8.4 88,095 7.3 Yatlas 5,371 0.5 12,999 1.1 ModeCommuter 15,070 1.4 9,106 0.8 其他 6,151 0.6 24,004 1.9 总计 1,048,628 100.0 1,204,430 100.0 截至6月30日止六个月 于本期间，本集团的主品牌GXG的销售收入较2021年同期减少9.5%或人民币87.9百万元。有关减少乃主要由于本集团经营所在的若干城市再次爆发COVID-19疫情，导致其产品需求下降。 于本期间，gxgjeans及Yatlas的销售收入较2021年同期分别减少32.9%或人民币48.9百万元及58.5%或人民币7.6百万元。有关减少乃主要由于本集团调整品牌定位，削减店铺数目以提高店铺效率所致。 于本期间，尽管受到COVID-19疫情反覆的影响，但gxg.kids的销售收入保持相对稳定，为人民币88.5百万元，而2021年同期为人民币88.1百万元。 于本期间，ModeCommuter的销售收入较2021年同期增加65.9%或人民币6.0百万元，主要由于本集团于ModeCommuter的新产品开发所致。 按销售渠道划分的收入 截至6月30日止六个月 2022年2021年 人民币千元%人民币千元% 线下渠道 自营店 363,688 34.7 431,051 35.8 合伙店 83,857 8.0 79,328 6.6 经销店 119,391 11.4 199,747 16.6 在线渠道 475,318 45.3 484,078 40.2 销售其他产品 4,296 0.4 6,274 0.5 寄售服务 2,078 0.2 3,952 0.3 总计 1,048,628 100.0 1,204,430 100.0 销售服装产品 由于COVID-19疫情反覆，相较于2021年同期，(i)自营店于本期间的销售减少15.6%或人民币67.4百万元至人民币363.7百万元；及(ii)经销店于本期间的销售减少40.2%或人民币80.3百万元至人民币119.4百万元。 于本期间，为应对COVID-19疫情的反覆，本集团调整与部分客户的合作模式，由经销店转为合伙店。因此，本期间合伙店销售较2021年同期增加5.8%或人民币4.6百万元至人民币83.9百万元。 本期间在线渠道销售较2021年同期减少1.8%或人民币8.8百万元至人民币475.3百万元，主要由于本期间加强抗疫措施导致本集团产品的物流中断。于本期间，在线渠道销售位列第一，占本集团收入的45.3%。 按品牌划分的店铺数目 2022年6月30日 2021年12月31日 店铺数目 % 店铺数目 % GXG 973 86.3 992 82.8 gxgjeans 86 7.6 99 8.3 gxg.kids 54 4.8 82 6.8 Yatlas – – 8 0.7 ModeCommuter 15 1.3 16 1.3 其他 – – 1 0.1 总计 1,128 100.0 1,198 100.0 于本期间，本集团调整品牌定位及营销策略，削减店铺数目以提高店铺效率。因此，线下店铺总数由 2021年末的1,198家减少至2022年6月30日的1,128家。 按渠道划分的店铺数目 2022年6月30日 2021年12月31日 店铺数目 % 店铺数目 % 自营店 392 34.8 398 33.2 合伙店 141 12.5 146 12.2 经销店 595 52.7 654 54.6 总计 1,128 100.0 1,198 100.0 因线下渠道的商圈转移、店铺运营成本上升等市场因素及线下渠道的升级集成，本集团于本期间对其店铺网络进行调整，关闭未能达成既定销售目标的线下店铺，导致线下店铺数目由2021年年底的1,198家减少至2022年6月30日的1,128家。 毛利及毛利率 本集团于本期间录得毛利总额人民币536.5百万元，较2021年同期的人民币623.8百万元减少14.0%或人民币87.3百万元。毛利率于本期间保持相对稳定于51.2%，而2021年同期为51.8%。毛利减少的详情及原因载于下文。 按品牌划分的毛利及毛利率 2022年 2021年 毛利 人民币千元 毛利率 % 毛利 人民币千元 毛利率 GXG 449,184 53.9 507,202 55.0 gxgjeans 40,354 40.5 62,717 42.2 gxg.kids 38,034 43.0 40,924 46.5 Yatlas 445 8.3 1,944 15.0 ModeCommuter 6,175 41.0 4,023 44.2 其他 2,294 37.3 7,016 29.2 总计 536,486 51.2 623,826 51.8 截至6月30日止六个月 % 由于本集团(i)加强品牌营运管理并优化产品结构，及(ii)于COVID-19疫情反覆的情况下有效控制运营成本，本集团于本期间的整体毛利率保持相对稳定。 于本期间，GXG、gxgjeans、gxg.kids及Yatlas的毛利分别较2021年同期减少人民币58.0百万元或约11.4%、人民币22.3百万元或约35.6%、人民币2.9百万元或约7.1%及人民币1.5百万元或约78.9%。该毛利减少乃主要由于其各自的收入减少。于本期间，ModeCommuter的毛利增加人民币2.2百万元或约55.0%，乃主要由于其收入增加。GXG、gxgjeans、gxg.kids、Yatlas及ModeCommuter的毛利率分别减少1.1个百分点、1.7个百分点、3.5个百分点、6.7个百分点及3.2个百分点。GXG及gxg.kids的毛利率减少乃主要由于透过在线渠道（毛利率通常较低）的销售增加。gxgjeans及Yatlas的毛利率减少乃主要由于透过自营店（毛利率通常较高）的销售减少。ModeCommuter的毛利率减少乃主要由于本集团于本期间提供促销活动（导致毛利率较低）。 按销售渠道划分的毛
