行业研究|行业周报 看好(维持) 优选三季度业绩及订单较好标的 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2022年09月26日 核心观点 上周市场普跌,计算机板块下跌4.4%,表现弱于各指数,电力IT、智能汽车等板块表现相对较好。我们认为,三季度各地发生的疫情,对板块业绩仍有一定影响,我们建议优选三季度业绩预期较好及近期订单密集落地的企业。 供热智能化等领域订单密集落地,工业软件维持较高的景气度:我们认为,产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段,为供热等行业赋能的产业数字化公 司和产业互联网平台值得重视。此外,工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛,工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展,继续维持较好的景气度。 信创与国产化不断向更宽和更深的领域推进:我们认为,随着美国对中国科技行业的限制逐步加深,国产化推进速度和广度有望不断加强。党政信创未来将保持平稳 的推进节奏,而行业信创则具备较大的增量空间。我们认为随着行业信创的推广,行业头部公司将可以凭借自身性能与生态优势获得更高市场份额,未来几年将进入业绩快速释放期。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动:随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进,新型电力系统建设迫在眉睫,下半年行业改革很有可能加速。新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求,同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求,看好电力IT企业。 智能汽车板块股价回调后有较好机会:我们认为,从电动化到智能化的转变才刚刚开始,短期的估值回调有利于长期投资者布局,汽车行业也逐步进入金九银十的销售旺季,且众多车厂有望在下半年发布新的车型。看好拥有核心软件IP能力,并与 主芯片厂紧密合作的厂商。 投资建议与投资标的 产业数字化和工业软件领域:看好国联股份(603613,买入)、中控技术(688777,买入),建议关注瑞纳智能(301129,未评级)、和达科技(688296,买入)、广联达(002410,未评级)、容知日新(688768,未评级)、赛意信息(300687,未评级)、奥普特(688686,未评级)。 信创和国产化板块:业绩表现相对较好,推荐海光信息(688041,买入)、金山办公(688111,增持)、中科曙光(603019,买入),建议关注中国软件(600536,未评级)、华大九天(301269,未评级)、广立微(301095,未评级)。 智能汽车主线:继续推荐中科创达(300496,买入)、科大讯飞(002230,买入),关注光庭信息(301221,买入)、东软集团(600718,未评级)、虹软科技(688088,未评级)。 电力信息化领域:推荐远光软件(002063,买入),建议关注朗新科技(300682,未评级)、安科瑞(300286,未评级)、云涌科技(688060,未评级)、东方电子(000682,未评级)、国网信通(600131,未评级)。 风险提示 信创推进不及预期;汽车智能化进展不及预期;新型电力系统建设不及预期。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题:瑞纳智能和工大科雅订单统计4 风险提示8 图表目录 图1:瑞纳智能订单数(2021年1-9月和2022年1-9月)5 图2:瑞纳智能订单金额(2021年1-9月和2022年1-9月)5 图3:工大科雅订单数(2021年1-9月和2022年1-9月)5 图4:工大科雅订单金额(2021年1-9月和2022年1-9月)5 图5:瑞纳智能订单数(2021全年和2022年1-9月)6 图6:瑞纳智能订单金额(2021全年和2022年1-9月)6 图7:工大科雅订单数(2021全年和2022年1-9月)6 图8:工大科雅订单金额(2021全年和2022年1-9月)6 图9:瑞纳智能订单数(2021Q3和2022Q3)7 图10:瑞纳智能订单金额(2021Q3和2022Q3)7 图11:工大科雅订单数(2021Q3和2022Q3)7 图12:工大科雅订单金额(2021Q3和2022Q3)7 图13:瑞纳智能平均订单金额(元/个,2021Q3和2022Q3)7 图14:工大科雅平均订单金额(元/个,2021Q3和2022Q3)7 表1:2022年7-9月瑞纳智能和工大科雅2000万以上大订单一览8 一、本周行业观点 上周市场普跌,计算机板块下跌4.4%,表现弱于各指数,电力IT、智能汽车等板块表现相对较好。我们认为,三季度各地发生的疫情,对板块业绩仍有一定影响,我们建议优选三季度业绩预期较好及近期订单密集落地的企业。 供热智能化等领域订单密集落地,工业软件维持较高的景气度:我们认为,产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段,为供热等行业赋能的产业数字化公司和产业互联网平台值得重视。此外,工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛,工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展,继续维持较好的景气度。 信创与国产化不断向更宽和更深的领域推进:我们认为,随着美国对中国科技行业的限制逐步加深,国产化推进速度和广度有望不断加强。党政信创未来将保持平稳的推进节奏,而行业信创则具备较大的增量空间。我们认为随着行业信创的推广,行业头部公司将可以凭借自身性能与生态优势获得更高市场份额,未来几年将进入业绩快速释放期。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动:随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进,新型电力系统建设迫在眉睫,下半年行业改革很有可能加速。新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求,同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求,看好电力IT企业。 智能汽车板块股价回调后有较好机会:我们认为,从电动化到智能化的转变才刚刚开始,短期的估值回调有利于长期投资者布局,汽车行业也逐步进入金九银十的销售旺季,且众多车厂有望在下半年发布新的车型。看好拥有核心软件IP能力,并与主芯片厂紧密合作的厂商。 二、本周行业专题:瑞纳智能和工大科雅订单统计 前9个月与去年同期相比:2022年前三个季度供热智能化公司同比订单数略有下降,但订单金额大幅提升。 2022年前9个月,瑞纳智能订单数有15个,与去年同期订单数持平;订单金额7.7亿元,同比增长123.5%。 2022年前9个月,工大科雅订单数有21个,与去年同期减少25.0%;但订单金额2.1亿元,同比增长83.2%。 在数量上,工大科雅前9个月订单数均较去年同期有所减少,瑞纳智能则持平;但在金额上,两家公司前9个月订单金额均比各自同期大幅增长。我们认为,供热智能化公司在今年业务发展情况良好,增长趋势明显。 图1:瑞纳智能订单数(2021年1-9月和2022年1-9月)图2:瑞纳智能订单金额(2021年1-9月和2022年1-9月) 订单数 161515 14 12 10 8 6 4 2 0 2021年1-9月2022年1-9月 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 订单金额(百万元) 773 346 2021年1-9月2022年1-9月 数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所 图3:工大科雅订单数(2021年1-9月和2022年1-9月)图4:工大科雅订单金额(2021年1-9月和2022年1-9月) 21 3028 25 20 15 10 5 0 订单数 250 200 150 100 50 0 订单金额(百万元) 207 113 2021年1-9月2022年1-9月2021年1-9月2022年1-9月 数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所 前9个月与去年全年相比:2022年前9个月供热智能化公司订单数约为去年一半,但订单额比去年全年大幅增加。 2022年前9个月,瑞纳智能订单数有15个,去年全年订单数为22个;订单金额7.7亿元,去年全年订单金额为4.0亿元。 2022年前9个月,工大科雅订单数有21个,去年全年订单数为42个;订单金额2.1亿元,去年全年订单金额为1.5亿元。 在数量上,瑞纳智能前9个月订单数比去年全年订单数减少31.8%,工大科雅订单数则大约为去年全年订单数的一半;但在金额上,两家公司前9个月订单金额均比去年各自全年订单金额有大幅提高。 图5:瑞纳智能订单数(2021全年和2022年1-9月)图6:瑞纳智能订单金额(2021全年和2022年1-9月) 订单数 22 15 25 20 15 10 5 0 2021全年2022年1-9月 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 订单金额(百万元) 773 397 2021全年2022年1-9月 数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所 图7:工大科雅订单数(2021全年和2022年1-9月)图8:工大科雅订单金额(2021全年和2022年1-9月) 21 4542 40 35 30 25 20 15 10 5 0 订单数 250 200 150 100 50 0 订单金额(百万元) 207 147 2021全年2022年1-9月2021全年2022年1-9月 数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所 Q3单季度与去年Q3同期相比:2022Q3单季度订单额和订单数与同期相比均大幅增长。。 2022Q3,瑞纳智能订单数有9个,同比减少18.2%;订单金额5.0亿元,同比增长87.4%。 2022Q3,工大科雅订单数有15个,同比减少28.6%;订单金额1.7亿元,同比增长66.2%。 在数量上,两家公司Q3订单数均较去年同期有所减少;在金额上,瑞纳智能订单金额比去年同期大幅增加,平均订单金额为5600万/个,同比增长129.1%,而工大科雅订单金额则同比大幅提升,平均订单金额为1.1亿/个,同比增长132.7% 图9:瑞纳智能订单数(2021Q3和2022Q3)图10:瑞纳智能订单金额(2021Q3和2022Q3) 订单数 11 9 12 10 8 6 4 2 0 2021Q32022Q3 600 500 400 300 200 100 0 订单金额(百万元) 500 267 2021Q32022Q3 数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所 图11:工大科雅订单数(2021Q3和2022Q3)图12:工大科雅订单金额(2021Q3和2022Q3) 订单数 21 15 25 20 15 10 5 0 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 订单金额(百万元) 101 168 2021Q32022Q32021Q32022Q3 数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所数据来源:招标采购导航网,东方证券研究所 图13:瑞纳智能平均订单金额(元/个,2021Q3和2022Q3)图14:工大科雅平均订单金额(元/个,2021Q3和2022Q3) 平均订单金额(百万元/