计算机行业周报：优选三季度业绩及订单较好标的

行业研究|行业周报 看好（维持） 优选三季度业绩及订单较好标的 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2022年09月26日 核心观点 上周市场普跌，计算机板块下跌4.4%，表现弱于各指数，电力IT、智能汽车等板块表现相对较好。我们认为，三季度各地发生的疫情，对板块业绩仍有一定影响，我们建议优选三季度业绩预期较好及近期订单密集落地的企业。 供热智能化等领域订单密集落地，工业软件维持较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为供热等行业赋能的产业数字化公 司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 信创与国产化不断向更宽和更深的领域推进：我们认为，随着美国对中国科技行业的限制逐步加深，国产化推进速度和广度有望不断加强。党政信创未来将保持平稳 的推进节奏，而行业信创则具备较大的增量空间。我们认为随着行业信创的推广，行业头部公司将可以凭借自身性能与生态优势获得更高市场份额，未来几年将进入业绩快速释放期。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，下半年行业改革很有可能加速。新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，看好电力IT企业。 智能汽车板块股价回调后有较好机会：我们认为，从电动化到智能化的转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，汽车行业也逐步进入金九银十的销售旺季，且众多车厂有望在下半年发布新的车型。看好拥有核心软件IP能力，并与 主芯片厂紧密合作的厂商。 投资建议与投资标的 产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、中控技术(688777，买入)，建议关注瑞纳智能(301129，未评级)、和达科技(688296，买入)、广联达(002410，未评级)、容知日新(688768，未评级)、赛意信息(300687，未评级)、奥普特(688686，未评级)。 信创和国产化板块：业绩表现相对较好，推荐海光信息(688041，买入)、金山办公(688111，增持)、中科曙光(603019，买入)，建议关注中国软件(600536，未评级)、华大九天(301269，未评级)、广立微(301095，未评级)。 智能汽车主线：继续推荐中科创达(300496，买入)、科大讯飞(002230，买入)，关注光庭信息(301221，买入)、东软集团(600718，未评级)、虹软科技(688088，未评级)。 电力信息化领域：推荐远光软件(002063，买入)，建议关注朗新科技(300682，未评级)、安科瑞(300286，未评级)、云涌科技(688060，未评级)、东方电子(000682，未评级)、国网信通(600131，未评级)。 风险提示 信创推进不及预期；汽车智能化进展不及预期；新型电力系统建设不及预期。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：瑞纳智能和工大科雅订单统计4 风险提示8 图表目录 图1：瑞纳智能订单数（2021年1-9月和2022年1-9月）5 图2：瑞纳智能订单金额（2021年1-9月和2022年1-9月）5 图3：工大科雅订单数（2021年1-9月和2022年1-9月）5 图4：工大科雅订单金额（2021年1-9月和2022年1-9月）5 图5：瑞纳智能订单数（2021全年和2022年1-9月）6 图6：瑞纳智能订单金额（2021全年和2022年1-9月）6 图7：工大科雅订单数（2021全年和2022年1-9月）6 图8：工大科雅订单金额（2021全年和2022年1-9月）6 图9：瑞纳智能订单数（2021Q3和2022Q3）7 图10：瑞纳智能订单金额（2021Q3和2022Q3）7 图11：工大科雅订单数（2021Q3和2022Q3）7 图12：工大科雅订单金额（2021Q3和2022Q3）7 图13：瑞纳智能平均订单金额（元/个，2021Q3和2022Q3）7 图14：工大科雅平均订单金额（元/个，2021Q3和2022Q3）7 表1：2022年7-9月瑞纳智能和工大科雅2000万以上大订单一览8 一、本周行业观点 上周市场普跌，计算机板块下跌4.4%，表现弱于各指数，电力IT、智能汽车等板块表现相对较好。我们认为，三季度各地发生的疫情，对板块业绩仍有一定影响，我们建议优选三季度业绩预期较好及近期订单密集落地的企业。 供热智能化等领域订单密集落地，工业软件维持较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为供热等行业赋能的产业数字化公司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 信创与国产化不断向更宽和更深的领域推进：我们认为，随着美国对中国科技行业的限制逐步加深，国产化推进速度和广度有望不断加强。党政信创未来将保持平稳的推进节奏，而行业信创则具备较大的增量空间。我们认为随着行业信创的推广，行业头部公司将可以凭借自身性能与生态优势获得更高市场份额，未来几年将进入业绩快速释放期。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，下半年行业改革很有可能加速。新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，看好电力IT企业。 智能汽车板块股价回调后有较好机会：我们认为，从电动化到智能化的转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，汽车行业也逐步进入金九银十的销售旺季，且众多车厂有望在下半年发布新的车型。看好拥有核心软件IP能力，并与主芯片厂紧密合作的厂商。 二、本周行业专题：瑞纳智能和工大科雅订单统计 前9个月与去年同期相比：2022年前三个季度供热智能化公司同比订单数略有下降，但订单金额大幅提升。 2022年前9个月，瑞纳智能订单数有15个，与去年同期订单数持平；订单金额7.7亿元，同比增长123.5%。 2022年前9个月，工大科雅订单数有21个，与去年同期减少25.0%；但订单金额2.1亿元，同比增长83.2%。 在数量上，工大科雅前9个月订单数均较去年同期有所减少，瑞纳智能则持平；但在金额上，两家公司前9个月订单金额均比各自同期大幅增长。我们认为，供热智能化公司在今年业务发展情况良好，增长趋势明显。 图1：瑞纳智能订单数（2021年1-9月和2022年1-9月）图2：瑞纳智能订单金额（2021年1-9月和2022年1-9月） 订单数 161515 14 12 10 8 6 4 2 0 2021年1-9月2022年1-9月 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 订单金额（百万元） 773 346 2021年1-9月2022年1-9月 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 图3：工大科雅订单数（2021年1-9月和2022年1-9月）图4：工大科雅订单金额（2021年1-9月和2022年1-9月） 21 3028 25 20 15 10 5 0 订单数 250 200 150 100 50 0 订单金额（百万元） 207 113 2021年1-9月2022年1-9月2021年1-9月2022年1-9月 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 前9个月与去年全年相比：2022年前9个月供热智能化公司订单数约为去年一半，但订单额比去年全年大幅增加。 2022年前9个月，瑞纳智能订单数有15个，去年全年订单数为22个；订单金额7.7亿元，去年全年订单金额为4.0亿元。 2022年前9个月，工大科雅订单数有21个，去年全年订单数为42个；订单金额2.1亿元，去年全年订单金额为1.5亿元。 在数量上，瑞纳智能前9个月订单数比去年全年订单数减少31.8%，工大科雅订单数则大约为去年全年订单数的一半；但在金额上，两家公司前9个月订单金额均比去年各自全年订单金额有大幅提高。 图5：瑞纳智能订单数（2021全年和2022年1-9月）图6：瑞纳智能订单金额（2021全年和2022年1-9月） 订单数 22 15 25 20 15 10 5 0 2021全年2022年1-9月 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 订单金额（百万元） 773 397 2021全年2022年1-9月 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 图7：工大科雅订单数（2021全年和2022年1-9月）图8：工大科雅订单金额（2021全年和2022年1-9月） 21 4542 40 35 30 25 20 15 10 5 0 订单数 250 200 150 100 50 0 订单金额（百万元） 207 147 2021全年2022年1-9月2021全年2022年1-9月 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 Q3单季度与去年Q3同期相比：2022Q3单季度订单额和订单数与同期相比均大幅增长。。 2022Q3，瑞纳智能订单数有9个，同比减少18.2%；订单金额5.0亿元，同比增长87.4%。 2022Q3，工大科雅订单数有15个，同比减少28.6%；订单金额1.7亿元，同比增长66.2%。 在数量上，两家公司Q3订单数均较去年同期有所减少；在金额上，瑞纳智能订单金额比去年同期大幅增加，平均订单金额为5600万/个，同比增长129.1%，而工大科雅订单金额则同比大幅提升，平均订单金额为1.1亿/个，同比增长132.7% 图9：瑞纳智能订单数（2021Q3和2022Q3）图10：瑞纳智能订单金额（2021Q3和2022Q3） 订单数 11 9 12 10 8 6 4 2 0 2021Q32022Q3 600 500 400 300 200 100 0 订单金额（百万元） 500 267 2021Q32022Q3 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 图11：工大科雅订单数（2021Q3和2022Q3）图12：工大科雅订单金额（2021Q3和2022Q3） 订单数 21 15 25 20 15 10 5 0 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 订单金额（百万元） 101 168 2021Q32022Q32021Q32022Q3 数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所数据来源：招标采购导航网，东方证券研究所 图13：瑞纳智能平均订单金额（元/个，2021Q3和2022Q3）图14：工大科雅平均订单金额（元/个，2021Q3和2022Q3） 平均订单金额（百万元/