黑色金属日报：海外风险趋弱，黑色企稳走高

专业研究·创造价值 2022年9月22日黑色金属日报 海外风险趋弱，黑色企稳走高 摘要 螺纹钢：海外风险趋弱，钢市运行逻辑重回基本面，旺季需求如期改善，给予螺纹支撑，但供应维持高位，且需求改善持续性存 疑，供需双增格局下预计节前螺纹延续震荡运行，后续破局仍待 需求超预期释放，否则钢价上行难期。 宝城期货研究所 黑色研究团队 铁矿石：海外风险扰动趋弱，而矿石供需格局良好，矿石需求强劲，叠加节前钢厂补库和人民币贬值支撑，预计节前矿价延续偏强震荡。 焦炭：当前主要逻辑在于能源保供的背景下，焦煤供应受到压缩，叠加国庆钢厂存补库预期，多因素驱动下焦炭期价偏强运行，但终端需求疲弱、以及粗钢减产等问题依然存在，不建议高位追 多，关注近期煤价走势。 黑色金属|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 焦煤：今年采暖季焦煤供应仍会受到电煤挤压，市场看涨氛围较好，但近日国际动力煤价格开始环比走低，且黑色终端需求疲弱的问题始终存在，建议暂时以观望为主，继续关注海外煤炭价格走势。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 一、期货市场 图1、主力合约期货价格 期货市场 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 螺纹钢 3,765 2.98 3,768 3,662 1,843,645 270,570 1,733,745 -6,082 热轧卷板 3,809 3.03 3,809 3,702 552,928 85,756 774,948 -17,744 铁矿石 718.0 3.24 719.5 694.0 757,635 -68,566 742,035 19,165 焦炭 2,741.0 1.84 2,748.5 2,672.0 33,606 -472 38,814 1,186 焦煤 2,082.5 2.81 2,094.0 2,026.0 62,484 -6,232 66,291 2,840 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二、现货市场 图2、黑色金属现货报价 现货市场 螺纹钢（HRB400，20mm） 热卷（上海，4.75mm） 唐山钢坯 （Q235） 准一级冶金焦 焦煤（甘其毛道） 主焦煤（京唐港） 上海 天津 全国均价 上海 日照港 青岛港 蒙古产 澳洲产 山西产 3,910 4,060 4,090 3,850 3,590 2,710 2,680 1,950 2,440 2,550 -20 -10 -16 0 -20 0 30 50 0 0 61.5%PB粉 （青岛港） 唐山铁精粉（干基） 海运费 SGX掉期（当月） 普氏指数（CFR，62%） 澳洲 巴西 742 730 10.370 23.820 98.33 96.65 2 -5 0.540 1.130 -0.30 -1.05 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图3、主流品种价格走势图 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三、市场热点 （1））、商务部：将进一步提高货物贸易零关税比例 商务部新闻发言人束珏婷表示，下一步，我们将从“扩围、提质、增效”三方面发力，推进实施自贸区提升战略，有效联通国内国际两个市场两种资源，为更高水平对外开放提供机制性保障，服务构建新发展格局。一是进一步扩大范围。积极推进加入CPTPP进程，与协定成员国开展磋商，保持密切沟通；全面推进加入DEPA谈判，力争尽早正式加入；继续推进与海合会、厄瓜多尔、尼加拉瓜、以色列、挪威及中日韩等自贸协定谈判和中国-东盟自贸区3.0版等升级进程，与更多有意愿的贸易伙伴商签自贸协定，共同推动区域经济一体化和贸易投资自由化便利化。二是进一步提升水平。进一步提高货物贸易零关税比例，放宽服务贸易和投资市场准入，积极参与数字经济、环境保护等新规则议题谈判，推动建设更高水平开放型经济新体制。三是进一步增强实效。以RCEP生效实施为契机，加大对自贸协定的宣介、推广、培训，提升自贸协定综合利用率，让协定更好更快惠及企业和人民。 （2））、郑州宣布“大干30天”保交楼后，14宗宅地底价成交揽金103亿 宣布“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”半月后，郑州开启了今年 第二批集中供地拍卖。9月21日，郑州二批次集中供地共推出17宗住宅用地， 土地出让面积达81万平方米，起始总价为127亿元。由于竞拍前一天终止出 让3宗土地，最终郑州第二批次集中供地实际成交住宅用地14宗，均为底价 成交，成交面积为62.2万平方米，土地出让金约103亿元。 （3））、Mysteel：进口蒙煤短盘运费一路上涨 近期甘其毛都口岸进口炼焦煤市场偏强运行，市场贸易情绪转好，炼焦煤价格一路走强，蒙5#原煤今日主流成交价1600元/吨，口岸贸易企业对后市持乐观态度，报价不断上涨。截止9月21日，甘其毛都口岸9月份日均通关643车，环比8月份同期增加19.07%，但随着通关车数的增加，相比之下炼焦煤的进口量却在减少。 四、其他指标 图4、相关数据变化 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 五、相关图表 图5钢材库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图6铁矿石库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图7焦炭库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图8焦煤库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图9其他图表 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 六、后市研判 钢材：螺纹钢供需格局迎来改善，螺纹供应变化不大，周产量环比增2.67万吨，继续位于年内高位，而旺季预期和盈利驱动下钢厂仍会积极生产，供应端压力未解。与此同时，螺纹需求再度向好，周度表需环比增30.72万吨，而高频成交量同样低位回升，但两者依旧是近年来同期最低，且存在节前补库扰动，关注持续性，相对利好的仍是政策端。总之，海外风险趋弱，钢市运行逻辑重回基本面，旺季需求如期改善，给予螺纹支撑，但供应维持高位，且需求改善持续性存疑，供需双增格局下预计节前螺纹延续震荡运行，后续破局仍待需求超预期释放，否则钢价上行难期。 铁矿石：美联储加息如期兑现，矿价运行逻辑将重回基本面，矿石供需格局相对良好，钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高位，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，双双位于年内高位；台风扰动下港口疏港量虽有所下降，但现货成交依旧维持高位，矿石需求表现相对良好，加之低厂库下节前钢厂存补库预期，强劲需求继续给予矿价支撑；但需注意的是铁水产量已接近顶部区间，相反钢厂利润在收缩，一旦亏损后负反馈预期再现，届时需求端效应会迎来切换。不过，港口到货继续回升，矿商发运也小幅增加，海外矿石供应再度回升，同时国内矿山生产平稳，矿石供应回升预期未变。目前来看，海外风险扰动趋弱，而矿石供需格局良好，矿石需求强劲，叠加节前钢厂补库和人民币贬值支撑，预计节前矿价延续偏强震荡。 焦炭：近期，国内外焦煤价格有所上涨，焦炭成本支撑走强，今日已有焦企开启首轮100-110元/吨提涨，要求23日落地。从产业数据来看，据钢联统 计，截止9月16日当周，全国样本焦化厂焦炭日产合计116.4万吨，环比增 0.1万吨；247家钢厂铁水日产238.02万吨，环比增2.47万吨；焦炭仍处供需两增格局，但地产表现依然疲弱，将制约产业链的进一步复产。总得来说，当前主要逻辑在于能源保供的背景下，焦煤供应受到压缩，叠加国庆钢厂存补库预期，多因素驱动下焦炭期价偏强运行，但终端需求疲弱、以及粗钢减产等问题依然存在，不建议高位追多，关注近期煤价走势。 焦煤：市场对能源紧缺的担忧驱动期价高位运行，但国际动力煤价格迎来回落，多头观望情绪增加。此外，政策端对煤炭生产保驾护航力度不减，近日内蒙古要求不得以任何理由实行煤矿“一刀切”式停产，且从产地反馈来看，多数煤企今年暂未接到重大会议期间的限产通知，可见在能源保供的背景下，煤矿正常生产有较好保障。从产业数据来看，截至9月21日当周，110家洗煤厂日均精煤产量61.5万吨，降1.24万吨，蒙煤通关量随维持高位，但其中你动力煤挤占了较多份额，蒙古焦煤进口量依然有限；需求端，全国样本焦化厂焦炭日均产量116.4万吨，环比微增0.1万吨。总得来说，今年采暖季焦煤供应仍会受到电煤挤压，市场看涨氛围较好，但近日国际动力煤价格开始环比走低，且黑色终端需求疲弱的问题始终存在，建议暂时以观望为主，继续关注海外煤炭价格走势。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。