骄成超声：骄成超声首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书

al 上海骄成超声波技术股份有限公司招股说明书 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 上海骄成超声波技术股份有限公司 SBTUltrasonicTechnologyCo.,Ltd. 上海市闵行区沧源路1488号2幢三层 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 保荐人（主承销商） （上海市广东路689号） 声明及承诺 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况 发行股票种类 人民币普通股（A股） 发行股数 本次公开发行股票2,050万股，占发行后总股本25%； 本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。 每股面值 1.00元 每股发行价格 71.18元 发行日期 2022年9月15日 拟上市的证券交易所和板块 上海证券交易所科创板 发行后总股本 8,200万股 保荐人（主承销商） 海通证券股份有限公司 招股说明书签署日期 2022年9月21日 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项及风险，并请投资者认真阅读本招股说明书正文内容。 一、公司产品结构大幅变动的情况 公司主要从事超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案，主要产品为动力电池超声波焊接设备、汽车轮胎超声波裁切设备和动力电池制造自动化系统。此外，公司逐步开拓超声波焊接设备在无纺布、汽车线束、功率半导体等领域的应用。 报告期内，公司动力电池超声波焊接设备及其主要配件收入分别为2,556.01 万元、2,181.84万元及21,577.67万元，其中2019年及2020年业务规模较小，收入占比较低，随着公司超声波焊接监控一体机、超声波楔杆焊机等产品逐渐取得客户认可，订单大幅增加，导致公司2021年动力电池超声波焊接设备收入呈现爆发式增长。 公司汽车轮胎超声波裁切设备的下游轮胎市场需求较为平稳，对新增设备需求相对较少，而对裁刀、发生器、换能器等主要裁切配件存在稳定的需求，汽车轮胎超声波裁切设备及其主要配件近三年的收入分别为3,233.55万元、2,660.27 万元和3,477.04万元。 报告期内公司的动力电池制造自动化系统业务主要为国内镍氢电池生产商科力远提供前段工序的生产设备。动力电池制造自动化系统订单金额通常较高，客制化程度较高，订单执行、交付及验收周期较长，且发行人客户较为集中。受客户订单及产品执行进度的影响，发行人该业务收入波动性较大，近三年公司动力电池制造自动化系统及其配件收入分别为5,016.24万元、691.94万元及6,790.32万元。 公司其他领域超声波焊接设备主要为超声波口罩焊接机，近三年收入分别为0万元、18,731.66万元和143.65万元。2020年，公司为满足防疫物资的生产需要开发出超声波口罩焊接机，该部分业务面临防疫物资紧缺的特殊背景，产品销量及销售单价均较高，从而带动2020年收大幅增加。随着国内疫情逐步得到控 制，2021年该业务销售收入大幅下降。 综上所述，由于公司产品分别应用于不同的下游行业领域，产品市场需求变化及客户订单情况在不同的产品之间存在较大差异，导致公司报告期内产品收入结构存在大幅变动。 二、公司2020年超声波口罩焊接机及配件业务占比较高 2020年初新冠疫情爆发，由于下游市场对于防疫物资生产的设备需求较为 旺盛，导致公司的超声波口罩焊接机及配件业务规模大幅增长，2020年及2021 年分别实现收入18,813.53万元和168.13万元，其中2020年上述业务占主营业务收入及毛利比重较高。报告期内，发行人扣除上述超声波口罩焊接机及配件业务前后的主营业务收入及毛利情况如下： 单位：万元 项目 2021年度 2020年度 2019年度 主营业务： 收入 36,982.53 26,363.58 13,358.32 毛利 18,149.79 16,920.96 6,101.81 主营业务中的超声波口罩焊接机及配件业务： 收入 168.13 18,813.53 - 毛利 46.93 12,793.30 - 主营业务扣除超声波口罩焊接机及配件之后的业务： 收入 36,814.40 7,550.05 13,358.32 毛利 18,102.86 4,127.66 6,101.81 由上表可知，2020年超声波口罩焊接机及配件业务的收入占主营业务收入的71.36%，毛利占主营业务毛利的75.61%，上述业务对公司2020年财务状况及经营业绩影响重大，主要系受新能源汽车补贴退坡及新冠疫情对生产开工率和消费需求的抑制影响，动力电池市场、轮胎市场等发行人主要下游应用领域需求下滑或产品验收环节受影响导致收入减少，而用于防疫物资生产的超声波口罩焊接机及配件需求增长导致收入大幅增加。 受上述事项影响，公司2020年扣除超声波口罩焊接机及配件之后的主营业务收入及毛利下降幅度较大。2021年，受益国内新能源汽车市场蓬勃发展带动锂电池及相关超声波焊接设备需求大幅增加及轮胎裁切设备业务需求回升的影 响，公司2021年的主营业务收入及毛利大幅增加，公司超声波焊接及裁切设备等业务逐渐步入稳健增长趋势。 三、特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项： （一）超声波焊接设备在动力电池行业应用环节较为单一，市场容量相对较小的风险 公司的动力电池超声波焊接设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节，与激光焊接能够运用在动力电池产线上的软连接焊接、顶盖焊接、密封钉焊接、模组及PACK焊接等环节相比，超声波焊接的应用环节较为单一，超声波在复合集流体电池焊接、极片裁切等其他环节的大规模应用尚待拓展。超声波焊接设备的市场规模相较于激光焊接设备也较小，公司预测的2022年至2025年每年 对于动力电池极耳焊接的超声波焊接设备及其配件的市场需求在10亿元至20亿元之间。若公司产品未能在动力电池生产的其他环节开拓出更广泛的应用，公司在动力电池行业面临产品应用环节较为单一、市场规模相对较小的风险，对下游技术路线变更、市场需求变化等不确定因素所引起的风险承受能力较弱。 （二）客户集中度高及大客户依赖风险 报告期内，公司动力电池超声波焊接设备及其主要配件收入分别为2,556.01 万元、2,181.84万元及21,577.67万元。该业务在2021年实现大规模销售，但客户集中度较高，各期来自第一大客户宁德时代的收入占比分别为37.49%、40.80%及56.58%。鉴于动力电池产业的现有格局，在未来一段时间内，公司仍不可避免地存在客户集中度较高和大客户依赖的风险。行业龙头企业宁德时代对其供应商的技术及工艺水平、技术更新迭代能力存在较高要求，若发行人的产品质量、稳定性或技术参数未能达到其标准，或发行人竞争对手的超声波焊接设备在性能、性价比上有所提升而更具竞争力，进而导致客户更换供应商，将会对公司动力电池焊接领域业务带来不利影响。 报告期内，公司动力电池制造自动化系统及其配件收入分别为5,016.24万元、691.94万元及6,790.32万元，其中来自第一大客户科力远的收入占比分别为 99.26%、62.14%及84.58%，客户集中度较高，公司对大客户存在一定依赖性。随着科力远现有四期扩产建设陆续完成、新产能扩建尚未启动，发行人来自科力远的自动化系统在手订单下降，将导致该业务存在收入大幅下滑的风险。公司目前自动化系统业务在手订单中同样客户集中度较高，来自广西杰立特智能科技有限公司的订单占比在80%以上，若未来公司与该客户的合作未能顺利推进，将会对公司自动化系统业务带来不利影响。 报告期内，公司汽车轮胎超声波裁切设备及其主要配件收入分别为3,233.55万元、2,660.27万元和3,477.04万元，其中来自主要客户中策橡胶、软控股份的收入合计占比分别为31.54%、37.58%及41.18%，公司对上述客户存在一定依赖。近年来随着轮胎市场增长放缓，若上述主要客户基于自身产能安排减少对发行人裁切设备及配件的采购，将会对公司轮胎裁切设备及配件业务带来不利影响。 （三）重要零部件进口占比较大的风险 发生器和换能器是超声波设备的重要组成部分。公司已拥有自主设计、生产发生器和换能器的能力，主要应用在超声波裁切设备、超声波口罩焊接机、超声波塑料焊接机等产品中，而动力电池超声波焊接设备主要使用进口发生器和换能器。报告期内进口发生器的数量占进口和自产发生器数量总和的比例分别为21.14%、28.02%和51.35%，进口换能器的数量占进口和自产换能器数量总和的比例分别为21.13%、26.98%和46.58%（用于生产超声波口罩焊接机的发生器和换能器均为自产，未统计在内），2021年随着动力电池超声波焊接设备的收入大幅增长，公司进口发生器、换能器的占比有所提升。 2021年，动力电池超声波焊接设备的收入占主营业务收入的53.04%，未来几年动力电池超声波焊接设备仍将是公司最主要的收入来源。报告期内，公司动力电池超声波焊接设备使用进口发生器和换能器比例分别为61.57%、71.50%和87.01%，公司在动力电池超声波焊接设备领域应用自产发生器、换能器的比例还有待进一步提高。如果未来公司自主生产的发生器和换能器在动力电池领域的拓展情况不如预期，将会持续依赖进口发生器和换能器，进口零部件价格波动、供应稳定性等因素将对公司的生产经营造成负面影响。 （四）超声波口罩焊接机业务大幅下滑或难以持续的风险 报告期内，其他领域超声波焊接设备收入分别为11.73万元、18,859.73万元及574.18万元，其中超声波口罩焊接机的收入分别为0万元、18,731.66万元和 143.65万元。2020年该部分业务面临防疫物资紧缺的特殊背景，产品销量及销售单价均较高，从而带动2020年超声波口罩焊接机收入实现大幅增长。随着国内疫情逐步得到控制，且下游口罩生产商的产能已大幅提升，未来进一步大幅扩产的可能性较小，超声波口罩焊接机面临市场需求下滑、销售价格降低的情形，2021年该业务销售收入大幅下降，未来该业务存在收入进一步萎缩或难以长期持续的风险。 （五）动力电池制造自动化系统业务主要应用于镍氢电池领域，在锂电池领域业务规模较小的风险 报告期内，公司的动力电池制造自动化系统主要应用于镍氢