科汇股份逻辑：一年两倍的小市值储能标的，价值正在被市场认可1⃣️传统主

□科汇股份逻辑：一年两倍的小市值储能标的，价值正在被市场认可1□传统主业目前14亿市值，处于历史低位。 上半年业绩有所下滑主要由于疫情缺乏与客户直接业务交流，以及前期的安装和调试受到较大影响。目前公司在手订单稳定，且往回看公司业务季节性较强，Q3/Q4业务量一般占比超过60%。 全年看业绩修复确定性高； 2□储能业务放量将重塑公司估值：子公司青岛科汇已实现储能新产品的推广，2022年4月公司联合山东齐赢产投合资成立子公司山东科赢，公司持股比例60%，开展光储一体化电站建设及运营业务，绑定国企背景。 此外，远端储能业务催化因素有三： ①公司的二股东是鲁信创投，鲁信系产业链有百十家公司，三四十家上市公司，借助鲁信系的公司发展用户侧储能业务具有高稳定性； ②公司已通过去深圳建立储能平台公司的议案，发展储能业务决心强； ③公司原来的主业客户包括了国网、南网、粤电力等大型央国企，对于电网储能投资具有强烈意愿，公司和大客户紧密合作，在储能、虚拟电厂、电力市场化交易都有项目落地。 估值思路：当前主业市值14亿，考虑2023年储能业务的PACK产线贡献3亿收入，占收入比约40%，则公司整体收入结构发生巨大变化，估值需要重塑。 3000万净利润*50倍为15亿，传统业务预计2023年实现0.63亿净利润，给予30倍估值，2023年市值有望达34亿，当前时点看有143%的上涨空间。