研究所晨报
研究所 晨会报告 2022年09月20日 晨会报告 国都证券研究所晨报20220920 国都证券 【财经新闻】 多家银行下调存款利率为LPR下行积蓄空间 大厂金融牌照整改进行时：京东、度小满、携程、平安普惠相继整合互联网小贷牌照 前8个月PPP新入库项目386个，投资额达5919亿元 证券研究报告 【行业动态与公司要闻】 17部门联合印发方案，保护修复长江母亲河 河北邢台：发挥公积金贷款作用购买首套房首付比降至20% 【国都策略视点】 策略观点：宽货币宽信用政策加码，缓解地产下行对经济拖累压力 【重点公司公告摘要】 云鼎科技：拟以3.22亿元收购德通电气57.41%股权 昨日市场 指数名称 指数名称 收盘 收盘 涨跌% 涨跌% 上证指数 3115.60 -0.35 沪深300 3928.00 -0.12 深证成指 11207.04 -0.48 中小综指 11776.60 -0.49 恒生指数 恒生中国企业 18565.97 -1.04 指数 恒生AH股溢 6338.30 -1.28 价指数 143.41 0.87 标普500 3899.89 0.69 纳斯达克综指 11535.02 0.76 资料来源：ifind全球大宗商品市场 商品收盘涨跌 纽约原油85.03-0.43 纽约期金1685.000.03 伦敦期铜7772.00-0.48 伦敦期铝2249.00-1.49 波罗的海 干散货1553.00-3.66 资料来源：ifind 研究员：王树宝 电话：010-84183369 Email：wangshubao@guodu.com 执业证书编号：S0940522050001 联系人：王景 电话：010-84183383 Email：wangjing@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 晨会报告 【财经新闻】 多家银行下调存款利率为LPR下行积蓄空间 为巩固经济恢复发展基础，支持信贷有效需求回升成为当下实施货币信贷政策的关键着力点。发挥价格机制调节作用仍是重要思路之一——在稳定银行负债成本基础上，发挥贷款市场报价利率（LPR）改革潜力，降低社会综合融资成本，从而激发信贷有效需求。国有大行、部分股份行和城商行近期接连下调存款利率。对此，专家表示，市场利率低位运行及存款利率稳中有降，为商业银行进一步“减负”，也将为下一阶段LPR下行创造条件。（中国证券报） 大厂金融牌照整改进行时：京东、度小满、携程、平安普惠相继整合互联网小贷牌照 9月17日，平安普惠旗下最后一张小贷牌照展业范围收缩。重庆金安小额贷款有限公司经营范围发生变更，从“在全国范围内开展各项贷款、票据贴现、资产转让业务”变更为“在重庆范围内开展各项贷款、票据贴现、资产准让和以自有资金在全国范围内进行股权投资。其中，股权投资余额不得超过注册资本的30%”。（21财经） 前8个月PPP新入库项目386个，投资额达5919亿元 9月19日，财政部PPP中心发布数据显示，8月份，全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台管理库新入库项目48个、 投资额557亿元。今年以来，新入库项目386个、投资额5919亿元。（证券日报） 【行业动态与公司要闻】 17部门联合印发方案，保护修复长江母亲河 生态环境部等17个部门和单位近日联合印发《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》，要求到2025年年底，长江流域总体水质保持优良，干流水质保持Ⅱ类，饮用水安全保障水平持续提升，重要河湖生态用水得到有效保障，水生态质量明显提升。 （新华社） 河北邢台：发挥公积金贷款作用购买首套房首付比降至20% 河北邢台市昨日发布楼市新政，共涉及12条内容，其中对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，再次申请贷款购买住房的，执行首套房贷款政策；发挥公积金贷款作用，购买首套自住住房的首付比由30%降低到20%，购买二套住房的首付比由60%降低到40%。（新浪财经） 【国都策略视点】 策略观点：宽货币宽信用政策加码，缓解地产下行对经济拖累压力 1）近期密集释放宽货币政策信号。8月中旬央行再次同步下调MLF、OMO政策利率10bp，1年、5年期LPR非对称降息各下调5、15bp，幅度基本符合预期；同时，近日国常会指出要完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。政策行动上进一步确认近中期经济扩内需稳增长压力下的货币政策偏宽松取向。 2）督促落实宽货币政策传导至宽信用效果。近日央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会，会议指出当前正处于经济回稳最吃劲的节点，金融系统要全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，将各项决策部署落实落细，保持经济运行在合理区间。会议同时强调： 一主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性；具体要求包括：增加对实体经济贷款投放，进一步做好对小微企业、绿色发展、科技创新等领域的信贷支持工作；保障房地产合理融资需求；依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。 二政策性开发性银行要用好政策性开发性金融工具，加大对网络型基础设施建设、产业升级基础设施建设、城市基础设施建设、农业农村基础设施建设、国家安全基础设施建设等重点领域相关项目的支持力度，尽快形成实物工作量，并带动贷款投放。3）着力缓解地产供需两端下行压力，地产系板块可阶段性适当参与。央行信贷形势分析座谈会要求商业银行保持贷款总量稳定增长、增加贷款投放，释放了明确的宽信用稳增长信号；尤其针对房企资金链问题及保交楼稳民生目标任务，会议强调要保障房地产合理融资需求，是继松绑行政调控与房贷金融政策提振居民需求端后，着手缓解房企融资难导致的部分地产项目停工这一供 给端问题。 综合来看，房地产供需两端救助政策已陆续铺开，最终有望逐步缓和地产销售、投资下行及其对经济拖累压力。短期而言，政策宽松加码之下，房地产及地产链条相关板块或进入低估值适当修复行情，可阶段性适当参与。近日房地产债券价格修复反弹较为明显。 配置方面，建议重点深挖科技成长机会，阶段把握金融地产及出行消费优质个股的估值修复机会；同时，当前国内剩余流动性充裕，且在近期经济恢复偏弱压力下宽松局面难以逆转，且中报显示景气赛道板块的优质个股业绩好于预期，有望继续支持电动汽车、智能驾驶、车规级半导体、光电生产设备与材料、军工等科技赛道板块深挖细分机会，如关键新材料、重要零部件、高端生产设备等。 风险提示：美国经济步入衰退、国内疫情反复持久、国内经济增速下行、海外市场大幅震荡等风险。 资料来源（国都证券、央行、ifind） 【重点公司公告摘要】 云鼎科技：拟以3.22亿元收购德通电气57.41%股权 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告仅供国都证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的特定客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。在法律许可的情况下，国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经国都证券研究所书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 免责声明 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资评级 强烈推荐 预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上
