通信行业周报：中国移动与启明星辰签署战略合作协议，输入安全产品及服务能力，完善信息服务体系

行业研究 证券研究报告 通信2022年09月19日 通信行业周报（20220912-20220917） 中国移动与启明星辰签署战略合作协议，输入安全产品及服务能力，完善信息服务体系 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com执业编号：S0360520060003 行业基本数据 股票家数(只)总市值(亿元)流通市值(亿元) 129 30,423.42 12,624.60 占比% 0.02 3.48 1.92 相对指数表现 2021-09-22~2022-09-16 13% 1% -11% 21/09 -23% 21/12 22/0222/0422/0722/09 通信 沪深300 相关研究报告 《通信行业周报（20220905-20220909）：工信部印发《5G全连接工厂建设指南》，指引“5G+工业互联网”发展方向》 2022-09-12 《通信行业重大事项点评：《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》发布，助力智能车产业规模升级》 2022-09-06 《通信行业周报（20220829-20220902）：卫星通信产业链进展频传，北斗短报文关注手机端增量环节，低轨卫星关注制造上游机遇》 2022-09-04 事件：本周，中国移动集团与启明星辰签署《战略合作协议》，就双方战略定位及发展目标、合作领域及合作方式等事宜达成了一致，就双方战略定位及发展目标、合作领域及合作方式等事宜达成了一致。 《战略合作协议》推动两家公司安全业务市场联合拓展： 1）面向政企市场：双方相互进入对方合作短名单，市场化原则下优先合作。 �在政企信息化项目合作方面：中国移动集团承接DICT建设项目优先使用双方联合发布的解决方案；涉及启明星辰独有的网信安全部分，优先向客户推荐启明星辰产品及解决方案。启明星辰承接的网信安全相关项目，优先使用双方联合发布的解决方案并向客户推荐中国移动集团云网资源，优先选择中国移动集团负责集成交付。中国移动集团保证启明星辰产品和服务及时回款。未来三年，双方力争在政务、金融、工业等重点行业打造30个千万元以上的行业示范项目。 % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.7% -6.1% -8.9% 相对表现 -2.8% -0.7% 9.3% ②在商机共享方面：双方在总部-省-市三级全面开展对接，各层级设置专职人员，实现信息互通、工作互联，启明星辰为主负责安全项目建设，中国移动集团为主负责DICT信息化建设。建立双周商机共享沟通机制，共享客情、联合拓展业务。力争在未来三年，双方共同落地项目省份覆盖率达到70%。 2）面向个人/家庭/新兴市场：启明星辰根据中国移动集团客户需求，通过自研或联合研发等模式为中国移动集团提供相关网信安全产品和解决方案支持，并依托中国移动集团客户规模优势、渠道覆盖优势，深化产品定制，扩大销售覆盖，提升产品销量，切实满足个人、家庭、新兴市场的安全需求。 启明星辰与中国移动互相助力安全产品服务能力的构建及产品完善。根据《协议》，双方将在云/5G/车联网/工业互联网/ToG安全以及行业数智化转型等方面进行合作，明星辰协助中国移动集团建设算力网络基础安全能力，将自身安 全能力融入中国移动集团“连接+算力+能力”体系。同时中国移动将集团依托自身的政企客户资源和覆盖全国的渠道优势进行销售，目标实现规模拓展。 《协议》表示，未来三年，双方力争打造�款销量超过亿元的核心标杆产品，力争合作城市安全运营中心数量达到50个以上。 启明星辰全力支撑中国移动集团自身信息服务体系建设。根据本次《协议》，启明星辰将助力中国移动落实重大活动网络安全保障任务，支撑赛博安全应急响应中心（SRC）和网络安全运营中心（SOC）建设，为中国移动集团在网络 隐患分析、网络安全风险排查、网络安全防护、高级威胁监测（APT）、资产安全管理等方面提供技术支持，协助中国移动集团深化数据安全、反诈、不良信息等安全治理，强化黑灰产链条、产业的监测和分。由此，支持中国移动集团加强“5G+算力网络+智慧中台”等新型基础设施建设。 此次合作将有效促进双方资源整合，发挥协同效应。总结来看，中国移动作为网络安全行业的重要下游，在基于自身在品牌、渠道、客户和产品上的丰富资源，为启明星辰市场宣传、渠道复用、商机共享、解决方案整合提供战略支持； 启明星辰将进一步向中国移动有效输出安全产品及服务能力，为中国移动“连接+算力+能力”体系提供坚实的安全底层。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为5.53%，沪深300指数涨跌幅为3.94%，通信板块跑输沪深300指数1.59个百分点，在所有一级行业中排序18/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-12.57%，创业板涨跌幅为-25.89%，沪深300指 数涨跌幅为-20.40%，通信板块跑赢沪深300指数7.83个百分点。通信板块跑 赢创业板指数13.32个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为27.14，位列所有申万一级行业第15，同期的沪深300PE-TTM为11.71。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 目录 一、本周观点4 （一）行业观点4 （二）推荐标的5 二、本周行情回顾6 （一）国内市场回顾6 （二）行业估值水平7 （三）海外市场跟踪8 三、行业数据更新9 （一）通信网络9 （二）通信终端9 （三）运营商10 （四）移动流量数据12 四、本周要闻回顾12 （一）行业新闻12 （二）重要公告15 �、风险提示17 图表目录 图表1申万一级行业涨跌幅6 图表2TMT板块月涨跌幅6 图表3TMT板块今年以来涨跌幅6 图表4通信指数与沪深300近三年走势对比7 图表5通信行业个股涨跌幅和换手率前十7 图表6申万一级行业PE-TTM8 图表7通信海外巨头公司本周涨跌幅8 图表8已知运营商正在投资5G的国家/地区9 图表9已发布的5G终端设备增长情况（已发布和已上市）10 图表10国内5G手机进展情况10 图表11三大运营商移动用户当月新增户数（百万）（运营商）11 图表12三大运营商4G用户当月新增户数（百万）（运营商）11 图表13三大运营商有线宽带用户当月新增户数（百万）（运营商）12 图表14移动互联网流量情况12 一、本周观点 （一）行业观点 本周，中国移动集团与启明星辰签署《战略合作协议》，就双方战略定位及发展目标、合作领域及合作方式等事宜达成了一致，就双方战略定位及发展目标、合作领域及合作方式等事宜达成了一致。 今年6月，中移资本作为特定对象拟以现金方式认购上市公司非公开发行的股票2.84亿股，发行完成后中移资本直接持有上市公司23.08%的股份，实施完成后公司控股股东变更为中移资本，实际控制人变更为中国移动集团（持有中移资本100%股权）。 《战略合作协议》推动两家公司安全业务市场联合拓展： 1）面向政企市场：双方相互进入对方合作短名单，市场化原则下优先合作。 �在政企信息化项目合作方面：中国移动集团承接DICT建设项目优先使用双方联合发布的解决方案；涉及启明星辰独有的网信安全部分，优先向客户推荐启明星辰产品及解决方案。启明星辰承接的网信安全相关项目，优先使用双方联合发布的解决方案并向客户推荐中国移动集团云网资源，优先选择中国移动集团负责集成交付。中国移动集团保证启明星辰产品和服务及时回款。未来三年，双方力争在政务、金融、工业等重点行业打造30个千万元以上的行业示范项目。 ②在商机共享方面：双方在总部-省-市三级全面开展对接，各层级设置专职人员，实现信息互通、工作互联，启明星辰为主负责安全项目建设，中国移动集团为主负责DICT信息化建设。建立双周商机共享沟通机制，共享客情、联合拓展业务。力争在未来三年，双方共同落地项目省份覆盖率达到70%。 2）面向个人/家庭/新兴市场：启明星辰根据中国移动集团客户需求，通过自研或联合研发等模式为中国移动集团提供相关网信安全产品和解决方案支持，并依托中国移动集团客户规模优势、渠道覆盖优势，深化产品定制，扩大销售覆盖，提升产品销量，切实满足个人、家庭、新兴市场的安全需求。 启明星辰与中国移动互相助力安全产品服务能力的构建及产品完善。根据《协议》，双方将在云/5G/车联网/工业互联网/ToG安全以及行业数智化转型等方面进行合作，明星辰协助中国移动集团建设算力网络基础安全能力，将自身安全能力融入中国移动集团“连接+ 算力+能力”体系。同时中国移动将集团依托自身的政企客户资源和覆盖全国的渠道优势进行销售，目标实现规模拓展。《协议》表示，未来三年，双方力争打造�款销量超过亿元的核心标杆产品，力争合作城市安全运营中心数量达到50个以上。 启明星辰全力支撑中国移动集团自身信息服务体系建设。根据本次《协议》，启明星辰将助力中国移动落实重大活动网络安全保障任务，支撑赛博安全应急响应中心（SRC）和网络安全运营中心（SOC）建设，为中国移动集团在网络隐患分析、网络安全风险排查、网络安全防护、高级威胁监测（APT）、资产安全管理等方面提供技术支持，协助中国移动集团深化数据安全、反诈、不良信息等安全治理，强化黑灰产链条、产业的监测和分析，支撑中国移动集团强化5G应用安全、云安全等业务安全保障能力，支撑云上安全业务拓展。由此，支持中国移动集团加强“5G+算力网络+智慧中台”等新型基础设施建设。 此次合作将有效促进双方资源整合，发挥协同效应。总结来看，中国移动作为网络安全行业的重要下游，在基于自身在品牌、渠道、客户和产品上的丰富资源，为启明星辰市 场宣传、渠道复用、商机共享、解决方案整合提供战略支持；启明星辰将进一步向中国移动有效输出安全产品及服务能力，为中国移动“连接+算力+能力”体系提供坚实的安全底层。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有 望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信