甲醇周报：流通货源偏紧 甲醇震荡上行

流通货源偏紧甲醇震荡上行 --国信期货甲醇周报 2022年9月18日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 本周甲醇主力合约MA2301震荡上行，周涨幅1.29%，增仓16万手，持仓135万手，港口和内地基差震荡走强，港口基差接近 平水。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 2021-12-01 数据来源：WIND国信期货 2021-12-15 2021-12-29 2022-01-12 2022-01-26 基差 2022-02-09 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 华东现货 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 期货价格 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 -100.0 -150.0 2022-09-07 800 600 400 200 0 -200 -400 2021-12-01 2021-12-15 2021-12-29 2022-01-12 2022-01-26 2022-02-09 2022-02-23 港口基差 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 2022-05-04 内地基差（加升贴水） 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区 山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 4,700 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区 600 4,300 400 3,900 200 3,5000 3,100-200 2,700 -400 2,300 -600 1,900 -800 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 1,500 2021-01-01 2021-01-22 2021-02-12 2021-03-05 2021-03-26 2021-04-16 2021-05-07 2021-05-28 2021-06-18 2021-07-09 2021-07-30 2021-08-20 2021-09-10 2021-10-01 2021-10-22 2021-11-12 2021-12-03 2021-12-24 2022-01-14 2022-02-04 2022-02-25 2022-03-18 2022-04-08 2022-04-29 2022-05-20 2022-06-10 2022-07-01 2022-07-22 2022-08-12 2022-09-02 -1,000 数据来源：WIND国信期货 本周沿海与内地甲醇现货市场不同程度上涨。小长假结束后，下游适当补仓，采购需求稳健。同时物流偏紧导致运费稳中有升，受到接货成本支撑，内地甲醇延续涨势。沿海地区部分港口受台风影响，卸货推迟，货源整体偏紧，整体均价较上周有上涨。太仓周均价在2704元/吨，较上周上涨3.62%，广东均价在2705元/吨，较上周上涨3.88%。内蒙周均价在2481元/吨，较上 周上涨6.72%，山东均价在2800元/吨，较上周上涨4.71%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 1.3甲醇外盘价格及内外价差 600 550 500 450 400 350 300 250 200 国际供应端，伊朗四套整体660万吨/年甲醇装置停车检修中，美国两套整体345万吨/年甲醇装置停车检修中，德国一套80万吨/年甲醇装置停车检修中，后市到港压力再次缓解。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在 320-328美元/吨，欧洲当地参考价格在355-360欧元/吨，美国甲醇市场价格在105-107美分/加仑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 6 2021-01-01 数据来源：WIND国信期货 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 2022-01-14 2022-01-28 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 -200 -160 -120 -80 -40 0 40 2021-01-01 2021-01-15 2021-01-29 2021-02-12 2021-02-26 2021-03-12 2021-03-26 2021-04-09 2021-04-23 2021-05-07 2021-05-21 2021-06-04 2021-06-18 中国-东南亚 2021-07-02 2021-07-16 2021-07-30 2021-08-13 2021-08-27 2021-09-10 2021-09-24 2021-10-08 2021-10-22 2021-11-05 2021-11-19 2021-12-03 2021-12-17 2021-12-31 2022-01-14 2022-01-28 中国-美国 2022-02-11 2022-02-25 2022-03-11 2022-03-25 2022-04-08 2022-04-22 2022-05-06 2022-05-20 2022-06-03 2022-06-17 2022-07-01 2022-07-15 2022-07-29 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年80% 95% 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 75%85% 70% 75% 65% 60% 65% 55% 55% 10月… 50% 1月2日 45% 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月19日 10月15日 11月8日 12月1日 12月24日 45% 1月2日 1月22日 2月17日 3月14日 4月7日 4月30日 5月25日 6月17日 7月11日 8月3日 8月26日 9月19日 11月8日 12月1日 12月24日 数据来源：WIND国信期货 截至9月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.09%，较上周上涨0.71个百分点，较去年同期上涨2.79个百分点；西北地区的开工负荷为76.21%，较上周下降1.81个百分点，较去年同期上涨8.67个百分点。本周陕西黄陵进入检修，前期检修的内蒙古东华、青海中浩、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中，华北、华东、西南、华中地区开工负荷上涨，全国甲醇开工负荷小幅上涨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 本周中国进口和转口套利窗口均行至开合之间。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 2020-01 1月 2020-02 数据来源：WIND国信期货 2020-03 2015年 2019年 2月 2020-04 2020-05 2020-06 3月 2020-07 2020-08 2020-09 4月 出口数量:甲醇:当月值 2020-10 2020-11 5月 2020-12 2016年 2020年 2021-01 2021-02 6月 2021-03 2021-04 2021-05 7月 2021-06 2021-07 2021-08 2017年 2021年 8月 2021-09 环比 2021-10 9月 2021-11 2021-12 2022-01 10月 2022-02 2022-03 11月 2022-04 2018年 2022年 2022-05 2022-06 12月 1500% 1300% 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% -300% -500% 2022-07 2020-01-01 2020-02-01 2020-03-01 2020-04-01 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-