机械设备行业周报：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间

8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 核心观点: 市场行情回顾：上周机械设备指数下跌5.93%，沪深300指数下跌3.94%，创业板指下跌7.10%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第22位。剔除负值后，机械行业估值水平28.5（整体法）。上 周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、工程机械、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、半导体设备。 周关注：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 8月制造业投资增速回升，通用设备产量降幅收窄。8月全国固定资产投资提速，同比增速提高2.8pct至6.6%，季调环比增长0.36%；1-8月固定资产投资累计同比增长5.8%，增幅环比1-7月提高 0.1pct。其中，8月制造业投资增速明显上升，同比增长10.6%，增速环比上升3.1pct；1-8月累计增速10.0%，较前7个月增长0.1pct。基建投资保持高增，单月增速15.4%，前8月累计增速10.4%。房地产投资增速降幅继续扩大，投资单月下降13.8%，1-8月累计下降7.4%。8月我国工业机器人单月产量41261台，同比下降1.1%，降幅收窄7.7pct；1-8月累计产量277536台，同比下降10.5%。金属切削机床产量5万台。同比下降13.5%；1-8月累计产量38万台，同比下降10.5%。 年内核电机组核准数已达10台，2022-2025年核电设备市场空间或达千亿。9月13日召开的国务院常务会议定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目，至此年内核电机组核准数已达到10台，为 2008年以来数量最多年份。根据《十四�规划和2035年愿景目标 纲要》，“十四🖂”期间，我国核电运行装机容量达到7000万千瓦。按照每台核电机组100万千瓦装机容量计算，2022-2025年间，核电建设有望按照平均每年7-8台机组推进。核电设备主要包括核岛、常规岛、辅助设备三部分，分别占核电设备投资的58%、22%、20%。核岛主设备主要包括核反应堆（包括堆芯、压力容器、堆内构件）、反应堆冷却剂泵、蒸汽发生器、控制棒及驱动机构、稳压器、主管道等；常规岛主要由管道系统及冷凝器、汽轮机、发电机、汽水分离再热器组成。核岛设备毛利率一般为30-45%，高于常规岛设备。核电站每千瓦建造成本1.1-1.8万元，设备市场空间占比约为建造 成本的一半，按照平均每年7-8台机组推进，则2022-2025年每年 核电市场空间约为825-1350亿元，对应核电设备市场空间413-675亿元。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工 业机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 机械设备 推荐(维持) 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转，光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄，先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份，三重路径助力企业提质增效 行业周报● 机械设备 2022年09月19日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示16 一、周关注：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 8月制造业投资增速回升，通用设备产量降幅收窄。8月全国固定资产投资提速，同比增速提高2.8pct至6.6%，季调环比增长0.36%；1-8月固定资产投资累计同比增长5.8%，增幅环比1-7月提高0.1pct。其中，8月制造业投资增速明显上升，同比增长10.6%，增速环比上升3.1pct；1-8月累计增速10.0%，较前7个月增长0.1pct。基建投资保持高增，单月增速15.4%，前8月累计增速10.4%。房地产投资增速降幅继续扩大，投资单月下降13.8%，1-8月累计下降7.4%。8月我国工业机器人单月产量41261台，同比下降1.1%，降幅收窄7.7pct；1-8月累计产量277536台，同比下降10.5%。金属切削机床产量5万台。同比下降13.5%；1- 8月累计产量38万台，同比下降10.5%。 年内核电机组核准数已达10台，2022-2025年核电设备市场空间或达千亿。9月13日召开的国务院常务会议定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目，至此年内核电机组核准数已达到10台，为2008年以来数量最多年份。根据《十四�规划和2035年愿景目标纲要》， “十四🖂”期间，我国核电运行装机容量达到7000万千瓦。按照每台核电机组100万千瓦装机容量计算，2022-2025年间，核电建设有望按照平均每年7-8台机组推进。核电设备主要包括核岛、常规岛、辅助设备三部分，分别占核电设备投资的58%、22%、20%。核岛主设备主要包括核反应堆（包括堆芯、压力容器、堆内构件）、反应堆冷却剂泵、蒸汽发生器、控制棒及驱动机构、稳压器、主管道等；常规岛主要由管道系统及冷凝器、汽轮机、发电机、汽水分离再热器组成。核岛设备毛利率一般为30-45%，高于常规岛设备。核电站每千瓦建造成本1.1- 1.8万元，设备市场空间占比约为建造成本的一半，按照平均每年7-8台机组推进，则2022-2025年每年核电市场空间约为825-1350亿元，对应核电设备市场空间413-675亿元。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备 （新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 上周机械设备指数下跌5.93%，沪深300指数下跌3.94%，创业板指下跌7.10%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第22位。剔除负值后，机械行业估值水平28.5（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% 电气设备 公用事业 化工 有色金属 创业板指 汽车 建筑装饰 机械设备 非银金融 医药生物 综合 通信 电子 钢铁 纺织服装 传媒 沪深指数 房地产 建筑材料 交通运输 轻工制造 农林牧渔 家用电器 商业贸易 计算机 休闲服务 国防军工 食品饮料 银行 采掘 300 -10% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、工程机械、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、半导体设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅 年初至今涨幅（右） 0%10% -1%5% -2%0% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -5% -10% -15% -20% -25% -9% -30% -10%-35% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -5.0% -19.2% 天铁股份 3.2% 0% 工大高科 -2.2% -33% 中国中车 -3.8% -17% 工程机械 -3.9% -29.2% 恒立液压 -0.1% -37% 建设机械 -3.1% -38% 中联重科 -3.8% -15% 油气开发设备 -4.7% -3.6% 博迈科 6.2% -27% 准油股份 4.3% 53% 贝肯能源 1.3% 18% 航运装备 -6.9% -12.7% 宝鼎科技 -0.9% 6% 海兰信 -1.5% -28% 四方科技 -5.0% -14% 锂电设备 -7.8% -29.9% 联赢激光 1.2% -23% 博众精工 -5.0% -42% 中国电研 -5.1% -37% 光伏设备 -9.1% 4.3% 康跃科技 18.5% -27% 新元科技 -4.8% -23% 迈为股份 -5.1% 25% 3C及面板设备 -5.4% -32.4% 胜利精密 1.5% 6% 和科达 0.2% -3% 精测电子 -1.5% -42% 风电设备 -8.7% -25.3% 新强联 -1.5% -25% 通裕重工 -6.9% -28% 金雷股份 -7.8% -30% 半导体设备 -0.2% -8.5% 芯源微 8.0% 36% 中微公司 2.7% 2% 至纯科技 2.1% -14% 机床工具 -7.4% -23.2% 欧科亿 2.5% -27% 华东重机 0.2% 17% 华锐精密 -0.8% -30% 注塑机 -5.2% -20.5% 震雄集团 -1.0% -17% 力劲科技 -3.0% -36% 海天国际 -4.3% -18% 激光 -5.8% -30.6% 联赢激光 1.2% -23% 光峰科技 -0.4% -25% 锐科激光 -