2022年生猪9月下旬半月报

西南大区 诚实认真谦让 生猪报告 ----2022年9月下旬生猪半月报 发布时间：2022.9.15 ——袁正果 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 核心观点 时事焦点 投机策略 套保策略 西南大区 诚实认真谦让 生猪行情展望 风险提示 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 本轮上涨周期盈利情况 生猪2207合约：14413附近建仓剩余的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利3634点）生猪2209合约：16570附近建仓剩余的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利6129点）生猪2211合约：16700附近建仓剩余的多单已经全部获利平仓出局（整体盈利6071点）生猪2301合约：18000附近建仓剩余的多单可继续持有（当前获利5421点） 生猪2303合约:17799附近建仓剩余的多单可继续持有（当前获利2312点）生猪2305合约:建议暂时观望为主！ 生猪2307合约:建议暂时观望为主！生猪2309合约:建议暂时观望为主！ 风险提示：注意多头头寸风险时间段管控！风险段“9月中旬至11月上旬”猪价存在下跌风险！之前的报告有多次着重点提示！由于大方向上 至于2023年3月或4月或5月！所以操作上不能逆势操作。当下建仓重点对仓位进行管理是策略上的重中之重！扛风险能力较强可逐步建仓多头头寸。扛风险能力弱可先轻仓介入，10月底或者11月上旬左右加仓！建议选择2303合约！ （以上多头观点提出时间为2021年底、2022年初多次在公开生猪报告中发文提出。结论为团队的“生猪大数据模型”“调研结论”为策略依据，仅供参考，不做投资建议！结论后期有待修正） 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 一、当下生猪现货是否补栏积极？ 当下仔猪、母猪补栏不积极 原因1：据多方电话调研，当下养殖端补栏仔猪，母猪积极性不高。很多养殖户认为明年的猪价有风险，剩圈考虑补栏的积极性不高！当下仔猪价格根据样本点监测每头在650-700每头左右，按照行业的历史来看，生猪价格在11-12左右每斤的毛猪价格，仔猪均价在800-1000每头是正常情况，但当下仔猪价格明显低于历史正常值。 原因2：有部分养殖户直接在大集团采购带仔母猪，加上很多集团场仔猪自留较多，这也是当下为何仔猪行情有价无市原因。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 一、当下生猪现货是否补栏积极？ 从各方数据上跟进母猪情况：8月都有所增幅，较为正常。样本点母猪料环比增加4.1%。 官方7月全国二元母猪销售价格41.79元/公斤、7月仔猪价格43.99元/公斤、7月白条猪价格28.09元/公斤、7月精瘦肉38.94元/公斤。 团队自己的数据库体系：当下母猪价格变动指数2524--2800左右、仔猪变动指数650-700左右波动。 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 标猪、仔猪日均价变动情况 24 毛猪均价 仔猪价格 900 800 23 700 22 600 500 21 400 20 300 200 19 100 18 0 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年9月… 2022年9月… 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 标猪、母猪日均价变动情况 24 毛猪均价 样本点2母猪日均价 4000 3500 23 3000 22 2500 21 2000 20 1500 1000 19 500 18 0 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年9月… 2022年9月… 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 标猪、母猪日均价变动情况 毛猪均价 样本点1母猪日均价 24 2700 23 2600 2500 22 2400 21 2300 20 2200 19 2100 18 2000 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年7月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年8月… 2022年9月… 2022年9月… 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 二、当下压栏是否严重？ 1、当下压栏不严重，出栏情况正常，经历过2021年大亏以后，现在的养户心态都是落袋为安为主！有盈利的情况都较为知足，当然不排除有部分养殖户还是有压栏的心态！但是全国整体出栏节奏较为正常！市场有部分看法是认为当前长时间猪价的上涨是由于自媒体渲染引导的涨价！从屠宰均重上看，完全不成立!长时间的上涨，只有一个原因，供应减少是核之本！ 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 样本点屠宰均重 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2021/1/4 2021/2/4 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/4 2021/6/4 2021/7/4 2021/8/4 2021/9/4 2021/10/4 2021/11/4 2021/12/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 全国屠宰均重 140.00 135.00 130.00 125.00 120.00 115.00 110.00 105.00 2020/12/10 2021/1/10 2021/2/10 2021/3/10 2021/4/10 2021/5/10 2021/6/10 2021/7/10 2021/8/10 2021/9/10 2021/10/10 2021/11/10 2021/12/10 2022/1/10 2022/2/10 2022/3/10 2022/4/10 2022/5/10 2022/6/10 2022/7/10 2022/8/10 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 二、当下二次育肥进场是否积极？ 当下二次育肥对比9月初二育情绪稍有增加，截至9月15日二次育肥95-110kg的价格比标猪高0.4毛每公斤，但均属于正常波动。 增加原因：9月份补栏的二次育肥出栏时间大致在11月底，12月初左右时间段。第四季度是传统消费旺季，叠加南方腌腊带动，全国整体消费量比平时消费量高2-3倍左右！加上市场冬季大肥是旺消体重段等综合原因是导致现在市场做二次育肥的群体增加的原因！ 二次育肥会影响未来市场价格变化吗？有影响，但是影响不大！ 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 三、连续投放是否影响猪价的上涨？ 这个问题是随着官方连续投放后市场最关心的问题，当下猪粮比在8:1阶段。从猪肉储备预警调节机制中，当下猪粮比并没有达到预警机制，那为何还不断投放？ 原因：猪价从4月开始一致上涨到当下，一致居高不下，并且涨幅已经超过很多人的预测，同时也超过官方预期，超过官方所调节的平衡价格。如果养殖成本在16-17元/公斤，官方平衡价格大概在18-20元/公斤左右。 很明显当下全国均价在23-25元/公斤居高不下的波动，官方后面应该会持续多次投放，来抑制价格的上涨。 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 三、连续投放是否影响猪价的上涨？ 那么连续投放，影响猪价的上涨吗？正常情况投放影响不大猪价，只能说短暂的情绪波动而“情绪波动”这点在期货资本市场较为明显。投放的量对现货价格影响不大，如果猪价下跌风险阶段存在，不需要投放，也会下来。如果某一个时间时间段价格上涨力度较大，投放从事物本质上是解决不了问题，只能起到抑制作用。 问题反思考：猪肉为何要投放？猪肉为何要收储？ 答案：因为猪价过快上涨。那为何要上涨？上涨原因是因为供需关系不平衡，供应有缺口为核心原因。而养猪它有一个周期性，不像工业品，有需求，马上加大生产就可以满足需求。反之猪肉为何要收储一个道理。猪价的长期波动情况还是要看供需关系本身。 所以综合来看：投放短期利空，长期利多！收储短期利多，长期利空！ 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 猪粮比变动情况 25 20 15 10 5 0 2019年1… 2019年3… 2019年5… 2019年7… 2019年9… 2019年11… 2020年1… 2020年3… 2020年5… 2020年7… 2020年9… 2020年11… 2021年1… 2021年3… 2021年5… 2021年7… 2021年9… 2021年11… 2022年1… 2022年3… 2022年5… 2022年7… 敬请参阅最后一页之特别声明 西南大区 诚实认真谦让 研究报告 四、当下猪肉进出口情况跟进 2022年1-7月进口累计92万吨，平均每月进口13万吨。今年7月同比下降65.1%。1-7月进口猪杂碎64万吨，7月同比下降25.4%。2022年1-7月出口猪肉累计1.63万吨，平均每月出口0.23万吨。 如果按照国内每天消耗15万吨猪肉计算，进口肉就是中国消耗量的冰山一角，所以当下猪肉进口量对国内价格的影响不大。加之进口肉是冻品，流向的市场有本质区别。国内毛猪的价格还是以鲜销为主！ 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 进口猪肉（万吨） 进口情况 进口猪肉（万吨）环比 进口猪肉（万吨）同比 45 40 35 30 25 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% 20 15 10 -30.00% -40.00% -50.00% -60.00% 5 0 -70.00% -80.00% 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 进口猪杂碎进口 进口猪杂碎（万吨）进口猪杂碎（万吨）环比 进口猪杂碎（万吨）同比 1230.00% 10 20.00% 8 10.00% 6 0.00% 4 -10.00% 2 -20.00% 0 -30.00% 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 西南大区 诚实认真谦让 出口猪肉（万吨） 猪肉出口 出口猪肉（万吨）环比 出口猪肉（万吨）同比 0.35 300.00% 0.3 250.00% 0.25 200.00% 0.2 150.00% 0.15 100.00% 0.1 50.00% 0.05 0.00% 0 -50.00% 2021年4月 2021年5月