果蔬品日报：红枣震荡上行，苹果现货稳定

期货研究报告|果蔬品日报2022-09-16 红枣震荡上行，苹果现货稳定 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2301合约8717元/吨，较前日上涨72元，涨幅0.83%。现货 方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格4.6元/斤，与前一日持平，现货基差 AP10+480，较前一日下跌70；陕西洛川地区80#苹果现货价格5.3元/斤，与前一日持平，现货基差AP10+1880，较前一日下跌70。 目前逐步进入苹果消费的旺季，中秋节后早熟苹果价格的回暖稳定也说明消费有所好转。目前部分西北采青富士上市，剩余库存量也处于较低水平，并且因为前期高温干旱的天气影响，今年的果个偏小，且由于去年的价格偏低，本年度产区砍树情况普遍，产量较往年偏低，供给并不宽裕，也对苹果价格形成利好。预计随着走货量的上行，未来苹果价格也可能呈现震荡上涨的态势。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 疫情影响 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2301合约12455元/吨，较前日下跌45元，跌幅0.36%。现 货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10.4元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-2060，较前一日上涨50；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10.8元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-1660，较前一日上涨50；新疆喀什地区一级灰枣现货价格 11.15元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-1310，较前一日上涨50；河北一级灰枣现货价格11.15元/公斤，较前一天持平，现货基差CJ09-1310，较前一日上涨50。 9月15日，郑商所红枣期货仓单录得6270张，较上一交易日减少268张；最近一周，红枣期货仓单累计减少1969张，减少幅度为23.9%；最近一个月，红枣期货仓单累计减少5076张，减少幅度为44.74%。 同为果蔬品，红枣也逐步进入消费旺季。中秋节刚过，但马上面临国庆，客商仍旧需要备货，需求依旧有所提振，去库速度加快。综合来看，天气逐渐转凉，红枣已经开 始进入消费旺季，需求增加，但目前市场货源供应充足，整体上预计红枣价格仍会维 持震荡格局。 ■策略 单边中性 ■风险 无 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨4 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨4 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷6 图8:红枣物理库存丨单位：吨6 图9:苹果基差丨单位：元/吨6 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨6 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨6 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨6 图13:红枣基差丨单位：元/吨7 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨7 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨7 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨7 市场要闻及动态 1.新疆产区剩余货源不多，主要集中在大型企业及交割库，价格趋稳运行。主产区红枣长势正常，极端天气�现概率降低，若未来半个月无明显降雨天气，枣果质量将基本确定。 2.产区目前红枣进入成熟区，距离新枣下树还有一个月时间，近期天气以晴为主，截至目前据了解今年枣质量较好，后期这一个月的时间天气影响对红枣质量十分关键，目前成熟期需关注产区天气情况，产量方面总体好于去年。 3.台风梅花16日登录山东，持续关注降雨及大风天气对当前苹果产量影响。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2012201320142015201620172018201920202021 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 1990 1980 8001970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com