金融期货日报：A股放量下探，上证指数失守3200点

A股放量下探，上证指数失守3200点 东海期货|宏观日报2022年09月16日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4093.79点，较前值上升1.74%； 累计成交10605亿元，日均成交2121亿元，较前值下降47亿元。两 市融资融券余额为15052亿元，北向资金当周净流出2亿元。涨幅前五的行业分别是房地产(7.15%)、煤炭(6.66%)、有色金属(6.49%)、石油石化(4.74%)、交通运输(4.15%)；涨幅后五的行业分别是商贸零售(-0.19%)、医药(-0.19%)、食品饮料(-1.46%)、农林牧渔(-3.42%)、传媒(-3.81%)。 2.操作建议：可逢低布局IF。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期、疫情发展超预期。 4.背景分析：9月15日，A股放量下探，上证指数跌超1%，失守3200点；创业板指跌超3%，再创本轮调整新低。光伏、储能、锂电池、半导体等赛道股全面下挫，银行、地产逆市飘红。上证指数收跌1.16% 报3199.92点，创业板指跌3.18%报2424.19点，科创50指数跌3.03% 报1000.08点。市场成交额近9200亿元，创9月以来新高；北向资 金实际净卖出41.33亿元。 重要消息： 1.北向资金净卖出41.33亿元，宁德时代再遭净卖出7.69亿元；招商银行遭净卖出2.55亿元，连续14日净卖出；保利发展、赣锋锂业、山西汾酒、美的集团天齐锂业等均被不同程度减仓。净买入方面，亿纬锂能、阳光电源、长安汽车均获加仓超2亿元，药明康德、比亚迪、TCL中环、中国平安净买入额超1亿元。南向资金净买入21.6亿港元，药明生物、腾讯控股、中国海外发展分别获净买入6.76亿港元、2.71亿港元、2.6亿港元；协鑫科技净卖出额居首，金额为2.11亿港元。 2.中俄两国领导人举行双边会见，就中俄关系和共同关心的国际和地区问题交换意见。国家主席习近平强调，中方愿同俄方在涉及彼此核心利益问题上相互有力支持，深化贸易、农业、互联互通等领域务实合作。俄罗斯总统普京表示，俄方愿同中方巩固深化双多边沟通协作，扩大经贸、能源等重点领域合作。 3.央行9月15日开展4000亿元MLF操作，对冲当日到期的6000 亿元后，实现2000亿元的资金回笼；操作利率持平于2.75%。这 是MLF连续第二个月缩量续做。业内人士表示，这主要与近期市场利率大幅低于政策利率，市场需求减少有关，也释放了避免市场流动性过度宽松、引导银行加大对实体经济信贷投放的政策信号。民生银行首席经济学家温彬等表示，9月起资金面将逐步从宽松走向收敛，资金利率延续低位，中枢或小幅抬升；后续通过降准置换MLF和继续调降LPR仍有空间。 4.据中国证券报，医药板块近期持续调整，医药基金净值普遍遭遇回撤。不过，基金经理并不悲观。张坤、何帅、姚志鹏等“顶流”基金经理选择“左侧”布局，二季度大幅提升了医疗保健板块的配置比例。他们普遍认为，医药板块调整空间有限，从中长期维度来看，当前或许是配置医药板块较为合适的时间窗口。 5.据经济参考报，新能源赛道调整明显，自8月24日以来的16个交易日里，龙头企业宁德时代市值蒸发逾3400亿元，年内累计跌幅近30%。基金行业人士表示，短期下跌原因主要是中报披露完之后，基本面预期基本兑现，关注中观和宏观的比重开始增加；中期调整因素则源自对明年需求的判断。市场对明年一季度数据有所担忧，即便在今年三四季度数据明显很好的情况下，可能也很难在交易层面形成共识。 6.年内个人存款利率再度迎来一波调降。六大国有银行同时公告，自9月15日起下调各个期限的存款以及大额存单利率，其中3年期下调15个基点，其他期限均下调10个基点。 7.青岛市再次对限购政策做出调整，市南区、市北区以外不再限购，限购区域内新建商品住房，本地居民限购2套，二孩、三孩家庭可增购1套，外地居民居住满半年限购1套；二手住房不再限购。 国债期货： 1.核心逻辑：美联储议息会议将临，国内宽信用、稳增长政策落地，债市短期内扰动较多。重要会议政策加码期待限制收益率下行空间。本月MLF续作缩量2000亿元，注意防范资金面波动带来的冲击。但在海外经济衰退、外需承压、国内疫情多点复发、地产持续疲软的背景下，基本面偏多的逻辑未改变，调整后仍有做多机会。 2.操作建议：短期内防御为主。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：9月15日，国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.04%， 5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.3bp报1.226%，7天期下行1bp报1.547%，14天期上行1.1bp报1.46%，1个月期持平报1.508%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月15日开展4000 亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作， 中标利率分别为2.75%、2.0%，充分满足了金融机构需求。当日有20亿元逆回购和6000亿元MLF到期。 2、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌1.06个基点报3.199%， 2年期美债收益率涨7.6个基点报3.875%，3年期美债收益率涨 6.2个基点报3.859%，5年期美债收益率涨6.2个基点报3.672%，10年期美债收益率涨4.7个基点报3.456%，30年期美债收益率涨0.7个基点报3.469%。 3、离岸人民币兑美元汇率跌破“7”整数关口，创2020年8月以来 新低。在岸人民币兑美元最低报6.9998元，距离破“7”仅2个 基点的距离。业内人士指出，无需过多关注人民币汇率“破7”与否，“破7”并不意味着人民币将大幅贬值。当前，人民币汇率双向波动已是常态。随着未来美元指数冲高回落、国内经济企稳恢复、政策工具的适当调节，人民币汇率将重新回到7元以上。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn