【招商策略】今年有四个重要判断：全年√走势；四月下旬见底；见底先推新机车；最后判

【招商策略】今年有四个重要判断：全年√走势；四月下旬见底；见底先推新机车；最后判断上证50逆袭银房家崛起 重要判断一：2022年A股整体态势类似“√” 2021年11月8日，我们发布2022年年度策略报告《从喧嚣到平淡，静候新起点》，判断2022年A股整体态势类似“√”。 3月19日，我们发布报告《A股历史大底是如何炼成的？ 》，提出A股已逐渐出现多个见底信号，未来随着新增社融加速改善，外部负面因素缓解，四月下旬至五月上旬A股有望迎来新一轮上行周期的起点。 6月6日，我们发布报告《上行确立，调整不惧》，提出A股将会延续此前的上行趋势，全年走出√的概率进一步提升。 重要判断二：今年4-5月市场将见底 1月23日，我们发布报告《中美货币政策背离后A股怎么走？见底信号是什么？ 》，当美元指数走弱人民币升值叠加国内新增社融增速转正并加速上行，A股触底反弹。综合考虑，本轮A股调整可能在5月前结束。 3月13日，我们发布报告《A股寻底、筑底或已经开启》，市场已经开始出现一些积极信号，已经开始进入经典的寻底、筑底的过程，4月中旬至5 月中旬A股有望重新回到上行周期。 4月5日，我们发布报告《厉兵秣马，准备进攻》，明确提出随着疫情缓解、稳增长政策逐渐发力，有望扭转对于企业盈利的悲观预期，4月有望成为由守转攻的起点。 5月4日，我们发布报告《拐点已至，上行将始》，提出A股过去的调整和当前的估值已经对过去诸多冲击进行了充分定价，未来将会随着疫情缓解、稳增长发力、外部环境缓解进入震荡上行周期。 重要判断三：三季度风光储将出现反弹 5月17日，我们发布报告《论能源革命的核心：降本和提效》，提出第三次能源革命正在展开，关注煤炭、动力电池、储能、光伏，风电、氢能和核电七大核心领域的技术迭代和降本提效驱动力。 6月27日，我们发布报告《开启新周期，重塑新结构》，提出中长期社融大幅改善之前，新产业趋势相关领域有更好的表现，典型的如【风光储】 【智能车】【锂矿】【自动化设备】。 重要判断四：8月之后市场风格切换，加仓银房家 7月31日，我们发布报告《调整将息，升势将起》，下半年社融存在超预期回升的可能性，低位可以开始布局“银房家”。 8月21日，我们发布报告《为什么四季度容易发生风格切换，如何预判和跟踪》，提出：预判风格切换的关键在判断社融是否能够回升，当前开始需密切关注风格切换的信号。 8月28日，我们发布报告《均衡结构，以待其变》，提出：9月银房家也可以考虑逐渐加仓，以使得持仓风格相对均衡，以应对可能的四季度风格切换 9月5日，我们发布报告《银房家超额收益决定因素探讨》，提出如果年末社融出现较大幅度好转及地产销量边际改善，同时考虑到困境反转和性价比，银房家基本面将会迎来明显改善。