油脂日评：反弹受阻 重回跌势
油脂2022年9月15日星期四 反弹受阻重回跌势 棕榈油 一、棕榈油行情回顾 今日棕榈油主力合约2301，冲高回落。K线长上影线收阴。开盘价：7960，收盘价：7870，最高价：8056，最低价：7836，较上一交易日跌74个点，跌幅0.93%。日成交量75.5万手，持仓41.8万手，较上日增仓11516手。 二、消息面情况 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为659997吨，较8月同期出口的533050吨增加23.8%。 2、据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚9月1—15日棕榈油出口量为583446吨，较 8月1—15日出口的490375吨增加18.98%。 3、印尼将9月16日至30日毛棕榈油参考价格下调至846.32美元/吨，出口税（Tax）下调至52美元 /吨。印尼7月棕榈油库存为591万吨（非587万吨），产量为380万吨（非376万吨）。 4、今日棕榈油进口利润为300.1元/吨，较上一交易日减少318.68元/吨。 5、今日国内棕榈油均价在8300元/吨，较上一交易日跌110元/吨。市场成交一般。三、后市展望 目前棕榈油生产正处旺季，供应增加的预期对棕榈油价格构成潜在利空。马来西亚棕榈油局(MPOB)周一公布的数据显示，8月份马来西亚棕榈油产量环比提高9.7%，且市场预计9月份的产量继续保持增涨。别外棕榈油相对豆油的价差拉大，促使买家加大采购，独立检验公司AmspecAgri最新发布的数据显示，马来西亚棕榈油产品出口量较上月同期增加18.98%，需求较好一定程度上对冲了供应趋增的利空。 技术面上，从日线趋势指标上看，今日棕榈油2301主力合约价格今日回落后仅受日MA5支撑。Boll指标上看，今天收盘后boll开口继续扩张，且价格在中下轨之间摇摇欲坠。摆动指标看MACD指标0线下方，DIFF下穿DEA形成死叉，向下开口，白柱今日较昨日走低。 综上所述，油脂中棕榈油的产量以及库存在明显的走向宽松，短期棕榈油价格将会明显承压，在未来的9 月以及10月增产末期会表现的尤为明显，交易策略上维持震荡走弱思路不变。 豆油 一、豆油行情回顾 今日豆油主力合约2301反弹失利，大幅走低。开盘价：9410，收盘价：9264，最高价：9484，最低价：9236。 较上一交易日收盘跌140个点，跌幅1.49%。日成交量62.5万手，持仓43.7万手，较上日增仓19961手。二、消息面情况 今天主要关注今晚20:30的USDA出口销售报告数据，外媒调查的交易商预期值，截至2022年9月8日当周， （1）预计美国2022/23市场年度大豆出口净销售料介于30万—100万吨； （2）预计美国2021/22市场年度豆油出口净销售料介于0—2万吨，2022/23市场年度豆油出口净销售料为0— 1.5万吨； 三、后市展望 在美农9月供需报告落地后，随着备货结束豆油需求有所转淡，市场无心挺价，局部地区基差报价呈现小幅下调的走势，现货市场表现略弱于期货。 上周国内主要大豆油厂开机率小幅增长，全国油厂大豆压榨总量周度增加近8万吨，但大豆到港量不足仍令 工厂开机率受限，海关数据显示2022年8月大豆到港716.60万吨，同比减少了24.47%，环比减少了9.10%。 而根据船期统计9月到港量预估在677.4万吨左右，供应有限背景下豆油库存或难以快速重建。 中国粮油商务网监测数据显示，截至22年第37周末，国内油厂豆油库存为77.8万吨，较上周下降1.5万吨，连续第二周回落，库存偏低支撑盘面价格。 技术面上，从日线上看，今日豆油2301主力合约大幅走低，截止收盘收复昨日跌幅共上跌1.49%。从Boll指标上看，三轨向下运行，价格在中下轨之间有继续下靠下轨的趋势，。摆动指标看MACD指标0线上方DIFF下穿DEA形成死叉，白柱今日较昨日走低。 综上所述，尽管豆油供应紧缩，但仍维持相对稳定。此外，下游需求持稳，豆油、棕榈油价差走扩，也进一步限制了豆油上方的消费空间。因此，豆油库存虽然处于低位，但并不会出现大幅收缩的情况，豆油也难以走出独立性行情。目前油脂顶部依然清晰，盘面对供应宽松的预期也已有所反映，预计短期豆油将继续维持振荡格局。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。
