玻璃纯碱日报：玻璃纯碱回踩 维持震荡偏多思路

玻璃纯碱日报FG&SAFuturesDailyReport 玻璃纯碱回踩维持震荡偏多思路 作者：黑色建材组魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578587/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年9月14日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面，周三国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域走货有差异。华北山西利虎上调1-2元/重量箱，沙河小板成交良好，多数抬价上涨，个别幅度涨幅相对明显，大板价格暂稳；华中武汉长利、湖北三峡、明弘价格下调3元/重量箱，下游按需补货，部分成交尚可；华东市场以 稳为主，安徽个别厂部分库存价格下调2元/重量箱，局部厂家近期实 际成交调整，当前山东省内主流成交84-87元/重量箱不等，多数产销一般；华南市场稳价运行，多数成交按量有商谈空间；西南市场整体出货偏缓，市场成交重心有下移趋势；东北产销尚可，本溪、双辽迎新计划16日对部分区域小幅提涨。 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，保竣工的努力与高温季过后需求的阶段性回升叠加，接下来一段时间需求向好概率增大。建材领域落实碳达峰或从供给端或成本端助推玻璃价格企稳回升。玻璃深加工企业可根据需要，择机把握盘面低位买入套保机会，以稳定加工利润。 【纯碱】 现货方面，周三国内纯碱市场平稳运行，市场交投气氛温和。近期纯碱厂家整体开工负荷略提，货源供应量有所增加。轻碱下游阶段性补货，纯碱厂家订单充足，部分联碱厂家控制接单，低价货源有所控制；重碱下游玻璃市场行情淡稳，对纯碱刚需采购为主，主流成交价格变动不大。 华中地区纯碱市场平稳向好，湖北轻碱主流出厂报价在2650元/吨 左右，重碱主流终端价格在2750-2800元/吨。华北地区纯碱市场走势 平稳，河北地区部分外埠轻碱货源送到终端价格在2700元/吨左右，重 碱主流送到终端价格在2750-2850元/吨。 纯碱新产能投产预期利空05合约价格，短期纯碱基本面承压有 限，建议参与1-5正套。 年内纯碱供应增幅有限；轻碱需求随国内经济弱复苏，浮法玻璃在产产能预期有显著减量，光伏玻璃对纯碱需求保持升势；三四季度纯碱市场阶段性紧平衡概率仍不宜低估。纯碱阶段性受到浮法玻璃冷修预期的影响偏弱运行，对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可逢低积极把握买入套保机会。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势6 （一）玻璃现货行情及基差变动6 （二）纯碱现货行情及基差变动7 第二部分玻璃市场情况9 一、在产产能高位持续回落需求有望逐步回稳9 二、玻璃生产企业库存回升符合市场预期10 三、玻璃后期走势判断11 第三部分纯碱市场情况12 一、纯碱企业库存前期延续季节性回落趋势上周有所回升12 二、受高温限电等多重因素影响纯碱装置开工率超预期下滑12 三、纯碱后期走势判断14 第四部分套利策略分析15 一、玻璃套利策略15 二、纯碱套利策略16 第五部分持仓情况17 一、玻璃1月合约成交持仓统计17 二、纯碱1月合约成交持仓统计18 第一部分行情回顾 玻璃活跃合约价格走势 纯碱活跃合约价格走势 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 玻璃2301 玻璃2305 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 纯碱2301纯碱2305 一、期货行情回顾 玻璃活跃合约成交量（手） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2020-01-14 2020-02-14 2020-03-14 2020-04-14 2020-05-14 2020-06-14 2020-07-14 2020-08-14 2020-09-14 2020-10-14 2020-11-14 2020-12-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 图玻璃期货活跃合约成交量数据来源：wind、方正中期研究院 2020-01-14 2020-02-14 2020-03-14 2020-04-14 2020-05-14 2020-06-14 2020-07-14 2020-08-14 2020-09-14 2020-10-14 2020-11-14 2020-12-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 纯碱活跃合约成交量（手） 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 玻璃活跃合约持仓量（手） 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 图纯碱期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-01-14 2020-02-14 2020-03-14 2020-04-14 2020-05-14 2020-06-14 2020-07-14 2020-08-14 2020-09-14 2020-10-14 2020-11-14 2020-12-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 纯碱活跃合约持仓量（手） 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 纯碱仓单:张 河北中储 湖北七三六处厂库 总量 河北一三四处仓库 中远海运 湖北三三八处 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 图郑商所纯碱仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团 仓单数量:玻璃:中玻蓝星 仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2016-09-14 2016-12-14 2017-03-14 2017-06-14 2017-09-14 2017-12-14 2018-03-14 2018-06-14 2018-09-14 2018-12-14 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 （一）玻璃现货行情及基差变动 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2022年9月14日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2022年9月14日 1651 1790 1584 1620 1580 1650 2022年9月13日 1651 1790 1584 1680 1640 1650 2022年9月9日 1651 1810 1584 1680 1640 1650 2022年9月8日 1651 1810 1618 1680 1640 1650 2022年9月7日 1651 1810 1618 1680 1640 1650 2022年9月6日 1651 1810 1618 1740 1700 1690 日度变化 0 0 0 -60 -60 0 周度变化 0 -20 -34 -120 -120 -40 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周三国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域走货有差异。华北山西利虎上调1-2元/重量箱，沙河小板成交良好，多数抬价上涨，个别幅度涨幅相对明显，大板价格暂稳；华中武汉长利、湖北三峡、明弘价格下调3元/重量箱，下游按需补货，部分成交尚可；华东市 场以稳为主，安徽个别厂部分库存价格下调2元/重量箱，局部厂家近期实际成交调整，当前 山东省内主流成交84-87元/重量箱不等，多数产销一般；华南市场稳价运行，多数成交按量 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 有商谈空间；西南市场整体出货偏缓，市场成交重心有下移趋势；东北产销尚可，本溪、双辽迎新计划16日对部分区域小幅提涨。 2020-01-14 2020-02-14 2020-03-14 2020-04-14 2020-05-14 2020-06-14 2020-07-14 2020-08-14 2020-09-14 20