铜早报

格林大华期货铜早报20220915 铜: 【品种观点】美通胀数据走高，美指走高，隔夜铜价下跌。临近交割仓单占比大幅走低，近月升水大幅走扩；现货端，前期因台风影响的货物到港清关，流通货源增加，近月升水走扩下游观望情绪较浓，升水转贴水。海外矿端干扰和冶炼供给产量减少，整体供应稳定，进口盈利窗口开启，进口预期量仍在，国内下游8月铜材开工率环比小幅改善，但同比缺口在30%左右，表明需求依然偏弱改善有限，新能源汽车用铜量大增。长期鉴于美联储抗通胀的任务是不可调转的任务，且进口货依然预期兑现，下游和终端的情况尚待观察，目前仍保持铜价长期趋势向下的判断。 【操作建议】 建议空单持有。主力合约支撑位58000元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7500美元/吨-8000美元/吨。 【利多因素】 9月14日，上海1#电解铜平水铜升贴水-5元/吨，减265。截止9月12日，中 国电解铜社会库存周减少1.8至6.27万。9月12日，保税区库存周减少2.4万 吨至6.0万吨.9月6日，全球第二大铜生产国秘鲁7月份铜产量为19.52万吨，同比下滑6.6%，环比下滑1.6%。据悉，该国铜产量下降的原因为主要铜生产商的产量减少。智利公投否决新宪法草案。据悉，智利有着丰富的铜、锂矿藏，但新宪法中更严格的环保规则，可能会打击智利矿业。欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为1999年来首次大幅加息75个基点。欧洲央 行紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资将至少持续至2024年末。从海关总署数 据可以看出，2022年1-8月，铜板带出口累计量约为7.25万吨，同比增加2.67万吨，增幅58.44%。进口累计量6.95万吨，同比减少1.7万吨，减幅19.67%。2022年1-8月铜板带出口呈现直线增长，进口持续下滑，净进口量呈大幅收缩趋势，5、6、7、8月份铜板带出口量高于进口。据Mysteel调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357万吨，数据显示2022年8月国内铜板带产量为22.55万吨，环比下降3.3%，同比下降3.01%；其中大型铜板带企业产能利用率为76.13%，中型铜板带企业产能利用率在73.63%，小型铜板带企业产能利用率在72.16%， 综合产能利用率在73.97%，环比下降3.3个百分点，同比下降3个百分点。 【利空因素】 9月14日，LME铜库存日减少625吨至103025吨。9月14日，mymetal铜精矿TC/RC为80.8美元/吨/8.08美分/每磅,涨.纽约联储主席预计明年不会降息；里士满联储主席称“不惜一切代价”抗通胀；亚特兰大联储主席称若通胀显著降温，不需再暴力加息75基点。国际铜研究组织(ICSG)月报显示，截至2022年7月 底，全球三大交易所铜库存合计为233300吨，比6月底的252520吨减少7.6%， 但是比2021年12月底提高了42370吨或者22%。 【风险因素】地缘政治关系，美政策收紧超预期，全球经济衰退免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780