黑色品种日报：需求支撑，原料持续强于成材

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 品种 日内观点 螺卷 政策仍相对宽松，国务院常务会议决定进一步延长制造业缓税补缴期限4个月，涉及4400亿，多地放松购房政策。近期钢材总体还是反弹走势，当下需求边际改善，同时原料端的支撑也比较强。铁矿和焦煤都在去库，且盘面贴水较多，只要日均铁水还能保持235万吨以上，其支撑就比较强，行情仍建议以反弹对待，波段操作为主。 铁矿石 铁矿仍表现的比较强势，台风影响到港，且近期巴西铁矿发运不佳，加上铁水复产和钢厂节前补库，铁矿供需略紧，港口有望保持去库，预计短期有望延续反弹。 双焦 焦煤走的比较强势，近期需求好转加上下游补库，焦煤价格有不同程度上涨，预计维持震荡偏强走势。焦炭虽然供应相对宽松，但焦煤支撑进一步加强，有望跟随焦煤反弹，但会弱于焦煤。 铁合金 硅铁基本面偏紧，但企业库存仍在同比较高位。而目前盘面价格已在现阶段相对高位，建议波段操作。硅锰企业库存同比增量过大，高库存制约价格上行，中期逢高空思路不改。 需求支撑，原料持续强于成材 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年9月15日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 3980 -30 螺纹2210结算价 3932 -46 北京螺纹现货价 4060 0 螺纹2301结算价 3737 -53 唐山方坯现货价 3690 -30 热卷2210结算价 3934 -50 上海热卷现货价 3910 -50 热卷2301结算价 3800 -60 北京热卷现货价 4050 -20 基差及价差 螺纹2210基差 48 16 螺纹10-1价差 195 7 螺纹2301基差热卷2210基差 243 23 螺纹1-5价差 71 -4 -24 0 热卷10-1价差 134 10 热卷2301基差 110 10 热卷1-5价差 84 -10 利润 螺纹现货利润 -18 -2 螺纹2210盘面利润 43 2 热卷现货利润 -138 -22 螺纹2301盘面利润 -42 -26 电炉钢利润 -158 -30 热卷2210盘面利润 45 -2 唐山钢坯利润 -108 -2 热卷2301盘面利润 21 -33 持仓情况 螺纹2210 32.6万 -3.4万 热卷2210 19.0万 -2.6万 螺纹2301 168.2万 3.4万 热卷2301 68.6万 0.8万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 757 -8 铁矿2305结算价 678 -5 青岛港超特粉 656 -1 铁矿2301结算价 718 -8 普氏62%指数 104 2 基差及价差 铁矿2305基差 178 4 铁矿9-1价差 86 8.0 铁矿2301基差 138 7 铁矿1-5价差 39.5 -3.0 现货成交与运费 现货成交 72 -87 BDI 1408 152.0 持仓情况 铁矿2305 13.1万 0.0万 铁矿2301 77.6万 -0.4万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2710 0 蒙煤（沙河驿） 2080 0 日照港准一出库 2550 -20 京唐港俄罗斯焦煤 1840 30 吕梁准一冶金焦 2460 0 吕梁主焦煤 2400 0 基差及价差 焦炭2305基差 500 25 焦炭9-1价差 -192 -208 焦炭2301基差焦煤2305基差 352 23 焦炭1-5价差 148 3 423 1 焦煤9-1价差 186 2 焦煤2301基差 137 2 焦煤1-5价差 286 -1 利润 河北现货利润 -34 1 2305盘面利润 210 -24 山西现货利润 73 -41 2301盘面利润 -22 -21 持仓情况 焦炭2305 0.1万 0.0万 焦煤2305 0.8万 0.0万 焦炭2301 3.3万 -0.1万 焦煤2301 5.5万 -0.1万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 0 硅铁2305结算价 7768 -126 内蒙硅铁现价 7700 0 硅铁2301结算价 7912 -168 宁夏锰硅现价 7050 50 锰硅2305结算价 7050 -68 内蒙锰硅现价 7150 50 锰硅2301结算价 7148 -100 基差及价差 硅铁2305基差 -168 126 硅铁9-1价差 134 -46 硅铁2301基差 -312 168 硅铁1-5价差 144 -42 锰硅2305基差 100 118 锰硅9-1价差 88 8 锰硅2301基差 2 150 锰硅1-5价差 98 -32 利润 宁夏硅铁利润 407 0 宁夏锰硅利润 -361 35 内蒙硅铁利润 87 0 内蒙锰硅利润 -461 -5 持仓情况 硅铁2305 1.3万 0.0万 锰硅2305 0.4万 0.0万 硅铁2301 8.0万 -0.7万 锰硅2301 15.5万 -1.2万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海螺纹北京螺纹 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500-500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石5月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 -100 I2005基差I2105基差I2205基差I2305基差 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 5/216/127/47/268/179/89/3010/2211/1312/512/27 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 3、双焦图表 图23、焦炭现货价格（元/吨）图24、焦煤现货价格（元/吨） 5000 4500 4000 3500 3000 25