基本金属日报

LME金属价格 基本金属日报 2022年9月13日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 铜： 12500 10500 8500 6500 4500 LME铜 LME铜涨1.72%,报8004.0美元/吨。节前上海升水410，广东升水565。宏观情绪缓和，现货干扰持续，境外有逼仓迹象，价格反弹时间或超预期。但考虑到海外政策预计持续收紧，国内经济修复缓慢，海外经济下行斜率陡峭，预计现货逼仓结束后，价格或重回下行趋势。变盘节点建议初步关注今日美国通胀数据公布前后，以及美联储9月议息会议前后。价格区间建议关注前期反弹高点64000。 策略：短期价格处于上行趋势中，波动加剧，十一前订单建议保持充足库存，避免风险，远期 订单暂不建议采购。投机空头建议避免过于左侧交易，等待价格企稳再行决策。 2022-04-062022-07-06 风险：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。 5400 3400 1400 LME锌 镍： 上一交易日市场伦镍大幅上涨，收于24400美元/吨，涨1440美元或上涨6.27%，节前最后一个交易日沪镍10合约上涨14880元/吨至18900元/吨或上涨8.55%，低库存叠加产业需求回暖抬升市场资金逼空情绪。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，新能源中间品供给相对充足；而镍铁方面随着不锈钢企业积极复产，钢厂加大对镍铁需求，镍铁暂时性供给 偏紧价格回升。后市随着印尼镍铁回流增加叠加新增产能的持续投放，镍铁将重回过剩局面。 2022/4/62022/7/6 LME镍 41400 21400 因此价格上短期供需结构性矛盾激发资金逼空情绪推动价格上涨但中长期过剩预期将压制价格进一步冲高，在现货资源未调节或经济需求未证伪前预计伦镍【21000,24000】美元/吨沪镍主力【170000,195000】元/吨核心区间高位震荡。而远期过剩逻辑仍决定着镍价中长期震荡向下趋势，操作上追涨需谨慎，空头等待价格上涨乏力或产业证伪信号。 投资策略：观望或等待技术性空头入场机会。 风险提示：国内疫情不确定性，印尼产业政策动向，其它重点国际事件。 1400 2022-04-062022-07-06 数据来源：金瑞期货研究所 金瑞期货研究所 联系人：罗平 电话：0755-83679730 邮箱：luoping@jrqh.com.cn 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 7990.0 -0.17% 124.0 56.5 铝 2301.5 0.39% -15.3 -3.3 铅 1956.5 0.23% -4.9 -3.1 锌 3223.0 0.44% 13.3 -2.3 锡 21500.0 -0.12% 130.0 -10.0 镍 24400.0 6.27% -40.5 -5.5 数据来源：Wind，金瑞期货研究所 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 61150 0.30%123027 161574 金瑞期货有色组 铝 18605 1.64%243668 166710 李丽曾童 铅 15110 0.47%43321 48191 钟明真罗平 锌 24145 0.63%182788 112516 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 177520 0.92%141976 36440 镍 175020 1.55%139584 76344 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 245676 0.75% 铝 570304 0.47% 铅 91139 -0.25% 锌 192909 0.76% 锡 11883 0.62% 镍 149659 0.02% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 9月6日46581705711911182038552181477301449001252115351 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/9/9 500 540 380 440 90 105 90 110 95 115 400 2022/9/8 520 560 400 450 93 105 90 110 95 115 400 2022/9/7 480 520 370 430 93 105 90 110 95 115 385 2022/9/6 540 580 380 440 93 105 90 110 95 115 450 2022/9/5 510 550 380 420 95 108 90 110 95 115 340 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 26500 500 1700 27000 500 24300 2700 0 10 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 400 0 0 0 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 20400 175 775 20400 175 13625 6775 0 33 亚洲共计 53175 675 2475 53675 675 43325 10350 0 19 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 9875 600 825 9650 -225 7100 2550 -825 26 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 4325 450 125 4650 325 4550 100 -125 2 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14325 1050 950 14425 100 11775 2650 -950 18 巴尔的摩 3700 0 50 3650 -50 2975 675 -50 18 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 34250 4050 575 33675 -575 18075 15600 -575 46 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 37950 4050 625 37325 -625 21050 16275 -625 44 9月12日 105450 5775 4050 105425 150 76150 29275 -1575 28 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 206300 700 1500 205500 0 142125 63375 -1500 31 新加坡 80600 27250 0 80600 27250 80175 425 0 1 台湾 13200 0 0 13200 0 6225 6975 0 53 亚洲共计 308900 27950 1500 308100 27250 235750 72350 -1500 23 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 225 0 25 200 0 0 200 -25 100 鹿特丹 14000 0 0 14000 0 13900 100 0 1 弗利辛恩 325 0 75 250 0 0 250 -75 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14550 0 100 14450 0 13900 550 -100 4 巴尔的摩 5575 0 25 5575 0 5575 0 0 0 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6250 0 25 6250 0 2375 3875 0 62 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 11825 0 50 11825 0 7950 3875 0 33 9月12日 335275 27950 1650 334375 27250 257600 76775 -1600 23 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 475 0 0 475 0 125 350 0 74 台湾 27575 350 600 27575 0 24