工业硅周报：受消息面影响 硅价反弹上涨

华泰期货研究报告|工业硅周报2022-09-12 受消息面影响硅价反弹上涨 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 硅市场行情 本周工业硅价格反弹上涨后企稳，成本端：本周生产成本基本维稳，后期需要关注硅煤价格走势及主产区电价变化。需求端：多晶硅对工业硅消费增加较多，受影响产能复产，新产能爬坡，对工业硅需求量增加较多；有机硅整体开工率与上周相比小幅降低，但终端消费稍有恢复；铝合金开工小幅回落，受终端消费市场及近期疫情影响，预计对工业硅消费不会明显增加。整体来看，受多晶硅消费增长影响，工业硅消费量保持增长。库存端：本周库存小幅增加，产量较上周增加2600吨，行业总库存增加 1000吨。本周价格反弹上涨，四川地区生产逐步恢复，但受疫情影响，复产进度有所减缓，同时，各地疫情对于运输造成一定影响，再叠加近期云南地区水电供应保障问题及内蒙取消优惠电价，导致价格上涨。月初下游采购备货，贸易商与厂家挺价涨 价，但下游终端消费市场除多晶硅外，并未有明显复苏，目前价格已反弹，下周预计维稳，后期需要关注云南水电供应保障及疫情影响，若影响减弱，供应增加较多，价格有回落风险。 ■风险 1、主产区电力供应。2、疫情影响。3、贸易商抛货。4、消费端减产停产。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 硅市场行情1 硅市场综述3 价格综述3 生产情况3 消费情况3 库存情况4 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨4 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨4 图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克5 图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨5 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨5 图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨5 表1：中国工业硅开炉数量统计6 硅市场综述 价格综述 截止9月9日华东不通氧553#硅在19200-19400元/吨；通氧553#硅在20400-20500 元/吨；421#硅在20800-21000元/吨；521#硅在20600-20800元/吨；3303#硅在 21100-21200元/吨。本周价格反弹上涨，四川地区生产逐步恢复，但受疫情影响，复产进度有所减缓，同时，各地疫情对于运输造成一定影响，再叠加近期云南地区水电供应保障问题及内蒙取消优惠电价，导致价格上涨。月初下游采购备货，贸易商与厂家挺价涨价，但下游终端消费市场除多晶硅外，并未有明显复苏，目前价格已反弹，下周预计维稳，后期需要关注云南水电供应保障及疫情影响，若影响减弱，供应增加较多，价格有回落风险。 生产情况 成本情况：据百川盈浮统计，本周电极主流企业价格较上周持稳运行，截止9月8日 主流成交价格在17000-19000元/吨。本周石油焦市场整体�货良好，炼厂焦价多数上行，月初下游资金压力缓解，备货补库采购积极性较高。硅煤市场价格较上周价格有所上调，宁夏硅煤市场价格上调30元/吨至1630元/吨，神木硅煤价格上调250元/吨 至1600元/吨。目前神木等地先已解除疫情管控，恢复正常运输，市场供应量有所增加，预计短期硅煤价格或将小幅回落。硅石价格与上周价格保持稳定。目前陕西硅石 �厂价300元/吨。本周，硅石价格与上周价格维持平稳。目前陕西硅石�厂价300元 /吨。我国硅石资源丰富，虽部分地区开采受到限制，但整体供应量充足。预计未来硅石价格或将保持稳定。 产量及开工情况：据百川盈浮统计，本周中国工业硅产量约49730吨，较上周增加 2600吨。开炉数量为337台，较上周增加23台，整体开炉率回升至52.17%，四川、 新疆及湖南地区复产开炉数增加，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 有机硅：本周有机硅下游阶段性补货意愿加强，价格止跌反弹，DMC主流价格反弹至19200-19800元/吨。下游室温胶与高温胶订单稍有回复，并未明显增加。目前有机硅价格仍处于多数生产厂家成本线以下，部分厂家停车检修，预计价格将企稳。 开工情况：本周国内总体开工率在80%左右，其中：华东区域开工率在90%；山东区域开工率在75%左右；华中区域开工率30%；西北地区开工率70%左右。本周新安迈图、山东金岭及湖北兴发装置检修，平均开工负荷下移至八成以下水平，过剩矛盾有所缓和。 多晶硅：截至9月8日，百川盈孚多晶硅参考价格30.3万元/吨，其中单晶复投料参考 价格30.6万元/吨、单晶致密料30.3万元/吨、单晶菜花料30.0万元/吨。前期因限电被迫减产的硅料企业已复产，近期地震对生产也未造成影响，预计将于生产爬升至满产运行状态。近期国内多晶硅供应增量将在一定程度上缓解当前供应紧缺的局面，但与硅片企业开工率计划对应的需求相比，仍存在缺口，因此多晶硅市场供需关系在短期内仍将支撑价格维持相对平稳的运行走势，四季度价格回调可能性较大。 铝合金：据百川盈浮统计，本周铝加工产品价格下跌。本周铝棒产量减少，广西、新疆地区有铝棒企业迫于成本压力减产，同时四川地区复产进度较缓，整体开工率回落。铝板产量较上周有少量增产，运行产能变化不大。目前下游仅汽车行业表现较好，难以推动消费明显增长，对工业硅消费仍以刚需采购为主。 库存情况 据百川盈浮统计，截止9月9日，中国金属硅行业库存合计172210吨，较上周增加 1000吨；其中厂库73210吨，与上周持平；港口库存99000吨，与上周相比增加 1000吨，其中黄埔港37000吨，天津港21000吨，昆明港41000吨。 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴）421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 2022-01-052022-04-052022-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25000 23000 21000 19000 17000 15000 2022-01-052022-04-052022-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 551#硅(昆明)521#硅(华东)441#硅(华东)DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 411#硅(昆明)3303#硅(华东)2202#硅(华东) 35000 30000 25000 20000 15000 2022-01-022022-04-022022-07-02 40000 35000 30000 25000 20000 15000 2022-01-052022-04-052022-07-05 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 320 300 280 260 240 220 200 多晶硅复投料致密料菜花料 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 新疆成本四川成本云南成本 福建成本行业成本 2022-01-022022-04-022022-07-022022/1/22022/3/22022/5/22022/7/22022/9/ 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈浮华泰期货研究院 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 周度产量厂家库存量 黄埔港昆明港天津港 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/22022/9/2 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：百川盈浮华泰期货研究院数据来源：百川盈浮华泰期货研究院 表1：中国工业硅开炉数量统计（9-9） 地区 总炉数 本周开炉数量 上月开炉数量 变化量 新疆 170 84 78 6 云南 134 103 103 0 四川 110 57 50 7 福建 34 10 9 1 内蒙 28 11 10 1 湖南 25 6 0 6 黑龙江 22 10 10 0 重庆 20 10 10 0 广西 17 7 6 1 青海 17 2 1 1 甘肃 14 9 9 0 贵州 14 11 9 2 陕西 13 7 7 0 其他 28 10 12 -2 合计 646 337 314 23 数据来源：百川盈浮华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com