招商计算机：证券IT预计将是最快从疫情中复苏的细分，继续重点推荐白马【恒生电子】

招商计算机：证券IT预计将是最快从疫情中复苏的细分，继续重点推荐白马【恒生电子】，黑马【顶点软件】 恒生电子：中长期成长极具韧性，Q3利润拐点信号强烈从行业发展态势来看，证券信创已正式跨入全面推广阶段，其中核心交易系统改造重中之重，有望为公司带来大量业务机会。 从公司自身发展来看，两大核心产品UF3.0以及O45在经历了反复打磨之后，随着在标杆客户的上线运行，明年起有望迎来规模化签约和落地。 短期，展望下半年，收入端：疫情影响消除后业务快速恢复叠加全面注册制等政策红利持续，收入有望加速上行；费用端：今年采取积极措施严控人员成本，预计Q3起人员成本费用增长将明显放缓，故而在收入增长加速及费用增长放缓预期下，Q3起扣非利润有望加速释放。 中性预计22-24年净利润12.40/16.05/21.54亿元，PE52/40/30x，强烈推荐 顶点软件：券商基金数字化转型，IT中台化建设核心标的公司拳头产品CRM从零售业务线往机构业务线延伸，券商机构CRM（面向券商投研部门、投行部门等）需求不仅局限于客户管理功能，已经往客户运营及员工管理职能延伸；零售也衍生出财富管理CRM等新产品需求等，总之公司中台运营类产品客单价值量大幅提升。 公司也从券商积极拓展基金资管客户，交易信创A5产品也已有东吴证券等成熟落地案例。 22-23年利润预计1.74/2.36亿元，当前股价对应30/22xPE，强烈推荐