原油期货月差周报：油品月差整体回落

撰写人：中信期货研究所原油研究负责人桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 原油期货月差周报 2022/9/6油品月差整体回落 目录 一、ICEBrent原油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •远期价格曲线 •多单展期收益 二、NymexWTI原油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •远期价格曲线 •多单展期收益 三、INESC原油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •远期价格曲线 •多单展期收益 四、NymexRBOB汽油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •多单展期收益 五、NymexULSD柴油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •多单展期收益 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 概览 油品价格与月间价差走势 原油期货与月差走势（美元/桶） 8Brent1-2月差Brent近月合约（右）6 4 2 0 21/12/08 21/12/22 22/01/05 22/01/19 22/02/02 22/02/16 22/03/02 22/03/16 22/03/30 22/04/13 22/04/27 22/05/11 22/05/25 22/06/08 22/06/22 22/07/06 22/07/20 22/08/03 22/08/17 22/08/31 -2 140 130 120 110 100 90 80 70 60 原油期货与月差走势（美元/桶） 5WTI1-2月差WTI近月合约（右）4 3 2 1 0 21/11/30 21/12/21 22/01/11 22/02/01 22/02/22 22/03/15 22/04/05 22/04/26 22/05/17 22/06/07 22/06/28 22/07/19 22/08/09 22/08/30 -1 130 120 110 100 90 80 70 60 汽油期货与月差走势（美分/加仑） 500RBOB近月合约（右）RBOB1-2月差400 300 200 100 21/12/08 21/12/22 22/01/05 22/01/19 22/02/02 22/02/16 22/03/02 22/03/16 22/03/30 22/04/13 22/04/27 22/05/11 22/05/25 22/06/08 22/06/22 22/07/06 22/07/20 22/08/03 22/08/17 22/08/31 0 40 30 20 10 0 -10 -20 柴油期货与月差走势（美分/加仑） 600ULSD近月合约（右）ULSD1-2月差 500 400 300 200 100 21/12/08 21/12/22 22/01/05 22/01/19 22/02/02 22/02/16 22/03/02 22/03/16 22/03/30 22/04/13 22/04/27 22/05/11 22/05/25 22/06/08 22/06/22 22/07/06 22/07/20 22/08/03 22/08/17 22/08/31 0 120 100 80 60 40 20 0 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：NymexICE中信期货研究所 ICEBrent原油期货 Brent连续合约价差 美元/桶 连续合约月间价差 M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7 固定合约价格价差 23062406 现值 1.3 1.3 1.3 1.2 1.0 0.9 87.9 94.4 周变化 -0.8 -0.7 -0.5 -0.5 -0.4 -0.3 -5.0 -6.5 季度值 M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M13 22122312 现值 0.8 0.7 0.8 0.7 0.7 0.7 80.1 83.6 周变化 -0.2 -0.2 -0.1 0.0 0.0 0.0 -4.8 -4.9 季度值 M1-M2M1-M3M1-M4M1-M5M1-M6M1-M7 2212-23122212-2306 现值 1.3 2.7 4.0 5.1 6.1 7.0 -3.6 -7.8 周变化 -0.8 -1.5 -2.0 -2.5 -2.9 -3.2 0.1 0.2 季度值 M1-M8M1-M9M1-M10M1-M11M1-M12M1-M13 2306-23122306-2406 现值 7.9 8.6 9.3 10.1 10.8 11.4 4.3 -6.5 周变化 -3.4 -3.6 -3.7 -3.7 -3.7 -3.7 -0.1 1.5 季度值 Brent月间价差分布 连续合约月间价差（美元/桶） 25主力合约期价(右)m1-2m1-6 20 15 10 5 0 21/12/13 21/12/27 22/01/10 22/01/24 22/02/07 22/02/21 22/03/07 22/03/21 22/04/04 22/04/18 22/05/02 22/05/16 22/05/30 22/06/13 22/06/27 22/07/11 22/07/25 22/08/08 22/08/22 22/09/05 -5 140 120 100 80 60 40 20 0 固定合约月间价差（美元/桶） 20 主力合约期价(右)2212-23062212-2312 15 10 5 21/12/13 21/12/27 22/01/10 22/01/24 22/02/07 22/02/21 22/03/07 22/03/21 22/04/04 22/04/18 22/05/02 22/05/16 22/05/30 22/06/13 22/06/27 22/07/11 22/07/25 22/08/08 22/08/22 22/09/05 0 140 120 100 80 60 40 20 0 连续合约月间价差分布（美元/桶） 3 2022/9/52022/8/29 2 1 0 M1-M2 M2-M3 M3-M4 M4-M5 M5-M6 M6-M7 M7-M8 M8-M9 M9-M10 M10-M11M11-M12M12-M13 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：ICE中信期货研究所 Brent远期价格曲线 130 120 远期价格曲线（短期，美元/桶） 近月合约期价 150 远期价格曲线（长期，美元/桶） 近月合约期价 110 100 100 90 80 50 70 60 22/03/14 22/03/28 22/04/11 22/04/25 22/05/09 22/05/23 22/06/06 22/06/20 22/07/04 22/07/18 22/08/01 22/08/15 22/08/29 22/09/12 2006/01 2006/12 2007/11 2008/10 2009/09 2010/08 2011/07 2012/06 2013/05 2014/04 2015/03 2016/02 2017/01 2017/12 2018/11 2019/10 2020/09 2021/08 2022/07 2023/06 2024/05 500 NymexWTI原油期货 WTI连续合约价差 美元/桶 连续合约月间价差 M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7 固定合约价格价差 22062306 现值 0.3 0.6 0.7 0.8 0.9 0.8 83.4 88.3 周变化 -0.5 -0.6 -0.6 -0.5 -0.4 -0.3 -4.5 -6.7 季度值 M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M13 22122312 现值 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 0.7 74.6 79.0 周变化 -0.3 -0.2 -0.1 -0.1 -0.1 0.0 -4.6 -4.2 季度值 M1-M2M1-M3M1-M4M1-M5M1-M6M1-M7 2206-22122306-2312 现值 0.3 0.9 1.6 2.5 3.3 4.8 -4.5 -8.8 周变化 -0.5 -1.1 -1.7 -2.2 -2.7 -2.3 -0.5 -0.1 季度值 M1-M8M1-M9M1-M10M1-M11M1-M12M1-M13 2212-22132312-2412 现值 5.6 5.8 7.2 6.8 8.8 8.0 4.4 -4.9 周变化 -2.5 -3.3 -2.8 6.8 -2.9 8.0 -0.3 2.2 季度值 WTI月间价差分布 连续合约月间价差（美元/桶） 25主力合约期价(右)m1-2m1-6 20 15 10 5 0 21/12/03 21/12/17 21/12/31 22/01/14 22/01/28 22/02/11 22/02/25 22/03/11 22/03/25 22/04/08 22/04/22 22/05/06 22/05/20 22/06/03 22/06/17 22/07/01 22/07/15 22/07/29 22/08/12 22/08/26 -5 14020 120 10015 8010 60 405 20 00 固定合约月间价差（美元/桶） 主力合约期价(右)2212-23062212-2312 140 120 100 80 60 40 20 21/12/03 21/12/17 21/12/31 22/01/14 22/01/28 22/02/11 22/02/25 22/03/11 22/03/25 22/04/08 22/04/22 22/05/06 22/05/20 22/06/03 22/06/17 22/07/01 22/07/15 22/07/29 22/08/12 22/08/26 0 连续合约月间价差分布（美元/桶） 2 1 2022/9/62022/8/29 1 0 M1-M2 M2-M3 M3-M4 M4-M5 M5-M6 M6-M7 M7-M8 M8-M9 M9-M10 M10-M11M11-M12M12-M13 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：Nymex中信期货研究所 WTI远期价格曲线 130 120 远期价格曲线（短期，美元/桶） 近月合约期价 150 远期价格曲线（长期，美元/桶） 近月合约期价 110 100 100 90 80 50 70 60 22/03/14 22/03/28 22/04/11 22/04/25 22/05/09 22/05/23 22/06/06 22/06/20 22/07/04 22/07/18 22/08/01 22/08/15 22/08/29 22/09/12 2006/01 2006/12 2007/11 2008/10 2009/09 2010/08 2011/07 2012/06 2013/05 2014/04 2015/03 2016/02 2017/01 2017/12 2018/11 2019/10 2020/09 2021/08 2022/07 2023/06 2024/05 500 INESC原油期货 SC连续合约价差 元/桶 滚动合约月间价差 M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7 固定合约价格价差 22092212 现值 38.1 18.0 17.0