下游需求低迷，胶价维持震荡偏空

研究咨询部 下游需求低迷 胶价维持震荡偏空 2022/9/4 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 研究咨询部 1.1沪胶走势 数据来源：博易大师国信期货 研究咨询部 1.2日胶走势 数据来源：博易大师国信期货 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 研究咨询部 2.1天然橡胶总种植面积2017年开始减少 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 （单位：千吨） 2.4中国天然橡胶产量及进口量 中国天然橡胶月度产量（单位：千吨） 数据来源：WIND国信期货 中国天然橡胶月度进口量 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现，截止到天然橡胶期货仓单库存总量为26.269万吨 ，较上周四增加0.228万吨。而截止到本周四，20#仓单库存为5.9412万吨，较上周四 减少0.1441万吨。 数据来源：WIND国信期货 2.6青岛保税区天然橡胶库存 研究咨询部 本周青岛地区天然橡胶库存增长。本周青岛地区天然橡胶总库存40.41万吨，较上周增0.4 万吨，增幅1.00%；其中保税区内库存10.48万吨，较上周微增0.26万吨，增幅2.54%；一般 贸易库存29.93万吨，较上周增0.14万吨，增幅0.47%。本期保税与一般贸易库存均有增长 。一方面，7月以来天然橡胶进口量摆脱了二季度进口淡季呈现季节性增长态势，到港量增加；另一方面近期下游工厂仍以接近港及港上货源为主，导致入库量减弱，抑制库存增幅。 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国汽车库存量 研究咨询部 2.13中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 2.14我国公路货运量 2.15中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至9月2日，上海市场天然橡胶现货价格重心走低100-200元/吨，市场交投气氛表现一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11550-11700元/吨，越南3L/混合胶价格为11400-11550元/吨附近，实单具体商谈。 目前新胶逐步释放，供应压力将缓慢提升，胶水价格持续走弱。下游轮胎行业由于订单需求表现欠佳，导致企业开工负荷较难有明显提升，原材料采购需求亦表现低迷，市场对下游旺季不旺的预期升温。当前需求端仍然疲弱，且替代指标胶9月中旬即将入关，整体橡胶进口逐渐步入增量期，因此基本面仍然利空胶价。 技术面，胶价RU2301持续创新低，近期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn