疫情因素仍是22年下半年的主要风险

锦欣生殖2022年上半年收入同比增长29%，但经调整净利润同比增长约18%，较预期低20%。考虑到国内疫情反弹和冬季全球可能出现新一波疫情，我们认为疫情反复仍是22年下半年最主要的挑战。我们继续认为公司将直接受益于国内生育鼓励政策和后疫情时代业绩复苏，维持增持评级。