国际能源三大突发：伊核协议达成在即，乌克兰赫尔松反攻与欧洲天然气“二阶拐点”（2

国际能源三大突发：伊核协议达成在即，乌克兰赫尔松反攻与欧洲天然气“二阶拐点”（22.08.31） 1.国际油价昨夜暴跌6%，并非伊拉克解除宵禁等表观原因，而是这两天正在发生的三大深刻地缘的大事 2.俄乌战场重要拐点：乌克兰赫尔松反攻正式开启。 我们在今年5月就指出，伴随俄国被制裁和缺乏动员下，兵力和装备的难以弥补的损失，以及乌克兰装备北约化的逐步完成，8月后俄乌战场局势会逐步发生逆转。 在过去2个月，海玛斯等装备使得俄军战线难以推进且后勤补给持续加大的基础上，8月29日起，乌军在赫尔松方向，7个方向，3个区域向俄军发动大规模反攻。 由于双方均对战场信息进行严格管控，目前可以初步确认：乌克兰军队已经突破了赫尔松地区的第一道防线；考虑到2万赫尔松的俄军的后勤和桥梁已被乌军打断一个月有余，这次反攻有可能乌军可以实现一些目标 一旦乌军实现收复赫尔松，将产生巨大的军事、政治影响，赫尔松是开战以来俄军拿下的乌克兰最大甚至也是唯一的大城市，也是克里米亚的门户和水源地；市场及国际对于俄乌终局的预期亦会发生重大变化，这将对油价远期供给预期产生影响，并利好美股的反弹 3.伊朗核协议达成在即：昨夜，一位前国际原子能机构官说：“伊朗和美国已经达成协议（关于恢复全面协议），将在未来两三周内宣布”，考虑到近期伊朗已经对“三道红线”中的两道进行了妥协，以及美国重要盟友以色列、阿联酋的表现，我们认为，这个说法是靠谱，预计周五伊朗正式对美国的文本进行回应的姿态应该较为积极。 至于市场担心的沙特及OPEC+大幅减产，实际概率较低，从近期沙特对以色列放开民航和独立日当天向乌克兰赠送防空导弹看，沙特王储当前并不希望与西方剧烈冲突，故更可能的是象征性减产 4.欧洲天然气危机的“二阶拐点”：周末我们提示，法国等国天然气的储备已经达到90%，昨日德国也已宣布储备达到90%，这意味着，冬季天然气对欧洲社会的影响或显著小于国内市场的预期（至于很多国内专家认为储备即便达到90%，也只能够用一个季度的观点，是用和平时代的逻辑套用到当前，忽视了欧洲对天然气使用、冬季供暖限制等进行严格限制，以及经济衰退的影响） 也意味着，欧洲多数国家不计成本全球抢购天然气最紧张阶段已经过去，特别是考虑到俄罗斯自6月以来对欧洲天然气供应已降低至20%，且近期以来，以管道维修为由频繁完全切断对欧供应，可以说，边际上看，俄罗斯断气最大程度的阶段也已经过去。 故我们说，欧洲天然气危机的“二阶拐点”或已到来，这也是本周起，天然气大跌的重要原因。当然，欧洲天然气危机的“二阶拐点”，并不意味着，天然气价格从此彻底反转。 伴随着冬季用气量的增加，以及俄罗斯未来的彻底切断，天然气价格到这个冬季大概率仍将维持高位震荡，欧洲仍要进行严格的能耗的限制，这也将持续拖累其经济。 只是说，市场此前预期的天然气价格彻底失控不会发生。