【天风农业】海大集团2022M8饲料销量简评 ▪ 2022年8

【天风农业】海大集团2022M8饲料销量简评 ▪2022年8月销量情况：总量同比持平。 受高温天气、养殖景气度等因素影响，饲料增速有所放缓。具体品种来看： 1）水产料：基本持平（7月：+5%）。 受高温天气、病害等影响，普水料下滑5%，虾料基本持平，但高档鱼养殖行情景气，同比上涨10-15%。随着天气转凉、餐饮复苏，不利影响逐步消除，我们看好后续水产料的销量增长弹性。2）禽料：同比小幅增长基本持平（7月：+5%左右）。 禽养殖低迷时间较久，叠加疫情带来的不确定性，养殖户整体投苗积极性一般，禽料增长存在一定压力。 3）猪料：同比小幅下降基本持平（7月：-5-10%左右），环比增长10%+。伴随养殖重回盈利区间，养殖户补栏积极，猪料需求环比改善明显。 ▪2022年1-8月销量情况：总量同增5%左右。 其中，水产料同增10%左右；禽料同增5%；猪料同增5%。 最差的时点已经过去，业绩拐点趋势明显，短期重视下半年疫情缓解带来的消费复苏弹性，长期重视核心竞争力带来的市占率加速提升。