金融期货日报：A股三大指数再度走弱，国债期货收盘涨跌不一

A股三大指数再度走弱，国债期货收盘涨跌不一 东海期货|宏观日报2022年09月01日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4107.55点，较前值下跌1.05%； 累计成交12294亿元，日均成交2459亿元，较前值增加5亿元。两 市融资融券余额为15263亿元，北向资金当周净流出47亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(6.52%)、农林牧渔(3.15%)、石油石化(2.26%)、消费者服务(1.85%)、非银行金融(1.26%)；涨幅后五的行业分别是通信(-4.36%)、电力设备及新能源(-4.91%)、国防军工(-5.48%)、机械(-5.50%)、电子(-5.95%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：疫情发展超预期、美联储加息节奏超预期 4.背景分析：8月31日，A股迎来月末收官战，早盘市场单边下行，新旧能源板块全线回调，沪指跌超1%失守3200点，创业板指创出逾两个月新低。午后大金融发力，北向资金积极进场抢筹，沪指迅速反弹并一度翻红，不过尾盘三大指数再度走弱。上证指数收跌0.78%报3202.14点，创业板指跌1.6%报2570.41点，科创50指数跌1.96% 报1029.66点。市场成交额时隔4个交易日再度突破万亿，北向资金 实际净买入79亿元。 重要消息： 1.北向资金尾盘再度抢筹，全天净买入79亿元，8月累计加仓127亿元。新能源板块日内重挫，外资逆市进场抢筹，宁德时代净买入8.07亿元，隆基绿能、天齐锂业、盐湖股份净买入超3亿元，亿纬锂能、阳光电源、通威股份净买入超2亿元，派能科技、比亚迪净买入超1亿元；此外，部分白酒、家电龙头受到外资青睐，贵州茅台、格力电器、五粮液分别获净买入7.89亿元、6.86亿元、3.34亿元。净卖出方面，招商银行、美的集团净卖出超4亿元，赣锋锂业、伊利股份净卖出逾2亿元，中国中免、山西汾酒、中远海控净卖出逾1亿元。南向资金净买入3.92亿港元，美团-W、腾讯控股、中国移动分别获净买入5.81亿港元、3.35亿港元、1.06亿港元；碧桂园、微创医疗、中国电信分别遭净卖出1.22亿港元、0.83亿港元、0.82亿港元。 2.国务院常务会议部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。会议指出，稳经济接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效 需求，巩固经济恢复基础。将上半年开工项目新增纳入政策性开发性金融工具支持，并将老旧小区改造、省级高速公路等纳入支持领域。出台支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策。引导商业银行为重点项目建设、设备更新改造配足中长期贷款。支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。促进汽车等大宗消费。 3.中国8月官方制造业PMI为49.4，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升；官方非制造业PMI为52.6，比上月下降1.2个百分点，仍位于扩张区间，非制造业连续三个月恢复性增长。 4.中国上市公司协会发布数据显示，2022年上半年，A股4825家上市公司实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%，远高于同期GDP增速，占GDP的比重进一步扩大。实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%。102家公司已发布中期现金分红预案，现金分红金额超1700亿元，积极回报投资者日渐成为市场共识。 5.富时罗素宣布对富时中国A50指数等系列指数成分股进行调整，富时中国A50指数将纳入亿纬锂能、中国石油、陕西煤业，删除海螺水泥、中国太保、片仔癀。变更将于9月16日盘后生效。 6.A股三大股指昨日继续震荡下跌，多家基金公司认为，8月最后一个交易日A股调整，主要是由于巴菲特减持的消息再度导致比亚迪大跌，叠加光伏逆变器的负面消息，新能源赛道再度集体下挫，进一步影响了市场情绪。展望后市，金九银十旺季将至，地产、消费、基建均有看点，有望迎来类似于今年6月经济的环比改善，海外经济下滑放缓，外需压力目前不大，也提供了经济边际改善的契机。 7.万科董事会主席郁亮表示，短期看国内房地产市场已经筑底，但恢复是一个缓慢而温和的过程。住房的刚性需求仍然很强，依然是个十万亿量级的巨大市场。郁亮认为，当前房地产调控的三大目标“稳地价、稳房价、稳预期”中的前两者已经实现，“稳预期”还存在较大挑战。相比短期政策，万科更关注与未来行业长期发展有关的政策。 8.随着近期汽车市场的恢复，国内汽车零部件行业也进入生产旺季，部分企业订单排到明年。而随着新能源汽车发展以及汽车软硬件的不断升级，未来一段时间，我国在新能源汽车产业链上有望迎来爆发期。 国债期货： 1.核心逻辑：市场主线从资金面转向基本面，PMI数据未超预期，经济修复仍面临挑战，整体对债市有利。但重要会议前悲观预期有限，十债收益率也难再向下突破。预计国债收益率将保持低位震荡，市场情绪仍乐观，操作上可以偏多一些。 2.操作建议：逢低做多，波段操作。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：8月31日，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约涨0.01%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行27.7bp报1.401%，7天期上行13.1bp报1.78%，14天期下行0.3bp报1.672%，1个月期上行0.1bp报1.501%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月31日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当 日有20亿元逆回购到期，完全对冲到期量。 2、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌2.06个基点报2.921%， 2年期美债收益率涨5.1个基点报3.503%，3年期美债收益率涨 5.1个基点报3.523%，5年期美债收益率涨8.7个基点报3.359%，10年期美债收益率涨9个基点报3.199%，30年期美债收益率涨 7.6个基点报3.296%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn