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菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖组王亮亮 执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】 75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：30日，菜粕主力01合约下跌，午后收于2867元/吨，下跌27元/吨，跌幅0.93%；菜油01合约午后收于11017元/吨，下跌68元/吨，跌幅0.61%。 现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格下跌，南通3540元/吨跌50，合肥3460元/吨跌20，黄埔3570元/吨跌60。菜油现货价格下跌，南通12870元/吨跌610，成都13350元/吨跌330。 【重要资讯】 美国《农场杂志》媒体旗下的咨询服务机构职业农场主公司(ProFarmer)上周组织了年度中西部考察，对7个主要玉米大豆生产州的作物进行实地考察。上周五该机构发布的全国产量预估报告显示，美国玉米产量将低于美国政府预期，因为炎热干燥天气导致单产潜力受损，不过大豆收成预计略高于美国农业部预期，单产数据给到51.7。 截至上周美豆优良率57%，前值是57%，对美豆市场形成利空。 预计美国大湖区、中西部气温水平还将进一步回落，但平均气温仍高于常年同期。从降水情况来看，本周大湖区天气仍表现为干燥，中西部爱荷华、明尼苏达、伊利诺伊有30mm左右的降水预期，对大豆生产起到积极作用。未来一周，大湖区、中西部天气仍表现干燥，对大豆产情形成中性偏差影响。 【交易策略】 临池连粕旧作对应的09合约受供应偏紧的影响而拉涨，01合约对应的是新作上市期所以走势相对较缓。关键生长季多头力量相对较强，市场多认为9月USDA报告会较大幅度下调单产，干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，使得天气升水反复。近期人民币贬值也使得进口成本增加，油厂挺价心态较浓，基差走势坚挺。由于新作油籽整体表现丰产，美联储加息预期依旧较强，美豆方向还是看空，但目前天气仍有反复可能会冲高，近期美豆主产区降温降雨，节奏不太好把握，01合约预计不会突破前高，不建议追高，轻仓试空为主。目前菜粕供应相对充足，四季度菜籽及菜粕到港量增加，操作上逢高空为主。 菜油观点不变，不建议追高。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期，黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。暂时不看油脂翻转上涨，短期或有反复，轻仓试空或空单继续持有。 目录 一、行情回顾3 （一）期货行情走势回顾3 （二）期现行情走势4 （三）豆菜粕价差与研判6 （四）菜系油粕比7 二、国内菜系情况7 （一）国内菜系库存及开机7 （二）菜籽榨利8 三、菜籽CNF价格及到岸完税价9 四、菜粕期权与操作策略9 （一）成交持仓情况9 （二）波动率情况10 （三）期权交易策略10 五、菜系期货持仓情况10 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2022-08-29至2022-08-30 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5893 -34 -0.57% 81155 -2125 豆二 主连 5176 -69 -1.32% 33041 -4945 豆粕 2301 3762 -27 -0.71% 1215303 -18056 2305 3499 -25 -0.71% 134955 3610 2209 4313 38 0.89% 28630 -11711 豆油 2301 9824 -158 -1.58% 379360 -4677 2305 9370 -130 -1.37% 27651 386 2209 10524 -134 -1.26% 12236 -5542 菜粕 2301 2867 -27 -0.93% 366146 -6994 2305 2925 -27 -0.91% 34587 -1260 2209 3460 -12 -0.35% 6195 -1632 菜油 2301 11017 -68 -0.61% 155364 4578 2305 10655 -67 -0.62% 27841 300 2209 12697 -53 -0.42% 9095 -1625 棕榈油 2301 8446 -198 -2.29% 341325 -553 2305 8532 -162 -1.86% 15523 1293 2209 8780 -160 -1.79% 16577 -11542 （二）期现行情走势 1、菜粕： 盘面基差走势 2022-08-29至2022-08-30 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜粕 南通 3540 -50 673 -23 3 615 -23 -23 80 -38 24 合肥 3460 -20 593 7 13 535 7 -13 0 -8 34 宁波 3510 -50 643 -23 3 585 -23 -23 50 -38 24 黄埔 3570 -60 703 -33 3 645 -33 -23 110 -48 24 南宁 3560 -60 693 -33 -27 635 -33 -53 100 -48 -6 菜粕现货价格（元/吨） 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 3,500 3,300 3,100 2,900 2,700 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 2022-01-02 2022-01-09 2022-01-16 2022-01-23 2022-01-30 2022-02-06 2022-02-13 2022-02-20 2022-02-27 2022-03-06 2022-03-13 2022-03-20 2022-03-27 2022-04-03 2022-04-10 2022-04-17 2022-04-24 2022-05-01 2022-05-08 2022-05-15 2022-05-22 2022-05-29 2022-06-05 2022-06-12 2022-06-19 2022-06-26 2022-07-03 2022-07-10 2022-07-17 2022-07-24 2022-07-31 2022-08-07 2022-08-14 2022-08-21 2022-08-28 2022-01-02 2022-01-09 2022-01-16 2022-01-23 2022-01-30 2022-02-06 2022-02-13 2022-02-20 2022-02-27 2022-03-06 2022-03-13 2022-03-20 2022-03-27 2022-04-03 2022-04-10 2022-04-17 2022-04-24 2022-05-01 2022-05-08 2022-05-15 2022-05-22 2022-05-29 2022-06-05 2022-06-12 2022-06-19 2022-06-26 2022-07-03 2022-07-10 2022-07-17 2022-07-24 2022-07-31 2022-08-07 2022-08-14 2022-08-21 2022-08-28 9月盘面基差-南通 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 RM1809 RM1909 RM2009 RM2109 RM2209 2、菜油： 盘面基差走势 2022-08-29至2022-08-30 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 12870 -610 1853 -542 -55 2215 -543 -41 173 -557 -859 武汉 13210 -370 2193 -302 185 2555 -303 199 513 -317 -619 成都 13350 -330 2333 -262 225 2695 -263 239 653 -277 -579 遵义 13330 -350 2313 -282 205 2675 -283 219 633 -297 -599 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 OI2301 OI2201 OI2101 OI2001 OI1901 OI1801 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月盘面基差-南通 OI2209 OI2109 OI2009 OI1909 OI1809 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 9月盘面基差-南通 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 1月20日 2月10日 3月2日 3月23日 4月13日 5月4日 5月25日 6月15日 7月6日 7月27日 8月17日 9月7日 9月28日 10月19日 11月9日 11月30日 12月21日 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2022-08-29至2022-08-30 品种 豆粕-菜粕现货价差 地区/合约 南通 1月 价差 840 895 涨跌上月同期价差 30730 0889 去年同期价差 380 738 近7日走势 研判 - 高位震荡 豆粕-菜粕 盘面价差5月 9月 59927 85350 582 650 489 631 - 继续走强 2209 2109 2009 1909 1809 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 菜系油粕比 2022-08-29 至 2022-08-30 品种 菜油/菜粕现货比值 菜油/菜粕 盘面比值 现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-09合约 5 5 4.5 4.5 4 4 3.5 3.5 3 3 2.5 2.5 2 2 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 18091909200921092209 （四）菜系油粕比 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 南通 3.64 -0.12 3.86 3.40 偏强 1月 3.81 -0.02 4.08 3.66 偏强 5月 3.67 -0.0