【花生】期权上市首日操作策略

（花生）期权上市首日操作策略 收录于合集 #花生 1个 姜振飞国元期货研究2022-08-2607:30发表于北京 热点直击 ①国元期货.· 国元期货研究 观点综述 明日花生期权即将上市，因期权的交易标的是期货，因此分析以及操作花生期权的策略，主要是分析花生期货的基本面。花生相对于其他上市油脂油料品种是相对独立的，并且进口占比相对较小，因此分析其供需逻辑以及行情走 势时受国际油脂油料影响相对较小，因此分析起来也相对简单些。 近期新米的开秤价格，市场延续偏强的走势，但基层供应量偏小，贸易商只 是适量补库，采购热情并不高涨，在等待新米大量上市。近期新新季花生米报价维持高位运行主要受以下因素支撑：1、新季花生种植面积大幅减少（一是去年质 量差价格比较低迷，二是国家扩大豆政策），减产幅度达到历史之最，调研统计 来看，减产幅度在10%左右，再加上今年高温干旱，单产降低是大概率事件，而且天气也造成今年春米上市时间较往年推迟，供应量迟迟未有效增加；2、中秋节 临近，产区销量有所好转，对于新米各大市场有一定刚性需求增加，对食品花生 和花生油消费将产生一定提振作用，3、目前已步入进口花生到港淡季，到港花生 数量预计逐月环比回落。因此新米价格略显强势。但近几年的惯例，新花生上市初期都出现较大波动，预计月底到下月初，春花生供应量将增加，若市场需求不能跟进，报价走低而定概率较大。 在新米价格带动下，今日陈米价格也略显回暖，据卓创资讯监测数据，国内规模型批发市场本周采购量环比上周走高走高5.50%，出货量环比上周走高5.86%。据Mysteel调研显示，截止到8月12日国内花生油样本企业厂家花生库 存统计37255吨，与上周相比减少1300吨。 但由手旧米库存压力井末完全消化，加上下游消费疲软：产区去库存压力较大，而贸易商对陈米出货意愿较强，而油厂开机率处在季节性低位，下游订单较少，油厂采购意愿较低，据卓创数据显示，压榨厂开机率环比下降4.44个百分点 至28.59%。压榨厂收购量环比下降16.15%至3168吨，据Mysteel调研显示，截 止到8月12日国内花生油样本企业厂家花生油周度新增库存统计37100吨，与上周37600吨相比减500。目前油厂计划新花生米上市，采用新米压榨意愿较强。因此陈米价格相对于新米价格偏弱。 接下来行情的关注点主要在新米上，若新米开秤价格延续强势，在减产逻辑的追涨情绪下，贸易商收购意愿将增强，期现价格将延续强势，或将迎来一波行情。但若随着10月份新米大量上市，在需求端未有明显改善，油厂开机率偏低， 采购以及备货意愿不足，现货价格回调概率较大。但由于今年花生减产（种植面积以及单产均减产）是市场基本认同的，只是减产幅度有争议，因此即使暂时受到悲观情绪的影响，期现价格暂时比较悲观，但供应偏紧的体现只是时间早晚的 问题。 操作策略：买入2301合约浅虚值期权，执行价格选择为10000左右.或者买入浅虚值看跌期权，执行价格为9000，同时买入相应的2301合约多单。 期现数据图 花生期现数据 10合约基差 10-01价差 0.0000 100.0000 0.0000 500.0000 100.000 200.000 1000.0000 300.000 15000000 400.0300 0000:005 2000.0000 600.000 10合约差10-01价盖 花生通货价格级普通花生油 22000 19000 31.000 10000 9000 8000 18000 17000 16000 15000 L4000 7000 0000 1300 1200 11000 1000 -05-24 通均们 通货南阳承货鞋马店山东均们山东玉皇东旧急花胃岛天祥 脊企业花生柏价格油粕比 4600 4.50 45( 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 420 1.00 41000.50 2022-5-172022-06-170001-80-2202 卓新鲁花金胜换油2022-05-062022-05-062022-07-062022-08-06 品好能油山东鲁花 花生油：加工利润（周》和项花生油：库存：中国（国） 50000 800 40000 60035000 30000 4002020 15000 20010000 2021年 500020224 40000 40 求热花生：库学：中国（） 指标名荐一 微和膜：花生油：开点：中国（国） 12000 9080 100000 8000 60 50000 50 2021年 30 2020年 20000 2022年20021年 162022年 搭标名称一 巨元期货研究 货行业资讯及投研长告 欢和元死生：进口款量合计：全然一中四（月）） 花生进口单价（吨/美元） 000052 1400 1200 200000 1000 2017年 008 150000 2018年 009 2019年 400 100000 2020年 200 60000 2021年 2022年 TO-80-1 明羽调相明明羽明明明明明 进口单价幕内 2022年8月25日发布于北京 姜振飞 高级分析师 期货从业资格号：F3073825投资咨询资格号：Z0016238联系电话：010-84555291 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这 些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务 状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 76篇良创内容 公众号 阅读20 收赢赞在看